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每經(jīng)評論員 謝欣

飛凱材料(SZ300398，股價：19.16元，市值：101.29億元)11月3日晚間公告，公司控股股東飛凱控股及一致行動人張艷霞分別收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》，飛凱控股和張艷霞因涉嫌持股變動相關(guān)違法違規(guī)等，中國證監(jiān)會決定對其立案。

此次證監(jiān)會對飛凱控股、張艷霞的立案緣由是涉嫌持股變動相關(guān)違法違規(guī)，其涉及的具體事項在飛凱材料此前的公告中其實已有披露。

在今年5月，飛凱控股及張艷霞分別收到上海證監(jiān)局出具的《關(guān)于對飛凱控股有限公司采取出具警示函措施的決定》《關(guān)于對張艷霞采取出具警示函措施的決定》。

警示函顯示，飛凱控股作為飛凱材料控股股東，與ZHANG JUSTIN JICHENG、ZHANG ALAN JIAN、張艷霞互為一致行動人。2021年9月13日至2023年2月21日，飛凱控股、張艷霞及其他一致行動人通過證券交易所集中競價及大宗交易方式，累計減持飛凱材料股票約3672.05萬股，疊加股份被動稀釋影響，導(dǎo)致合計持股比例從31.41%降至23.79%，變動比例為7.62%。飛凱控股、張艷霞及其他一致行動人未按規(guī)定履行報告、公告義務(wù)，也未在持股比例累計變動達到5%時按規(guī)定停止交易，直至2023年2月22日，才披露相關(guān)《簡式權(quán)益變動報告書》。

對此，上海證監(jiān)局根據(jù)相關(guān)規(guī)定，決定對飛凱控股、張艷霞采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

另外，在今年6月，深交所也就上述事件向飛凱控股、張艷霞出具了監(jiān)管函。

眾所周知，上市公司大股東甚至控股股東的違規(guī)減持行為會對市場的穩(wěn)定性和公平性產(chǎn)生較大的負面影響，這樣的違規(guī)行為不僅會影響市場預(yù)期，導(dǎo)致市場對上市公司的經(jīng)營預(yù)期變差，進而影響股價。并且這樣的行為會削弱投資者對市場的信心，尤其是中小投資者，從而擾亂市場正常秩序，扭曲公平的市場交易機制。

從根本上看，即使上市公司大股東或控股股東是通過大宗交易或協(xié)議違規(guī)轉(zhuǎn)讓減持，這些股票最終也是流入二級市場，中小投資者則需要為股東減持套現(xiàn)的部分支付真金白銀。這就導(dǎo)致了對中小投資者的不公平。

因此，上市公司大股東或控股股東的違規(guī)減持行為就是對證券市場公開、公平、公正原則的破壞，這是監(jiān)管層絕對不允許的，為了保護投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益，監(jiān)管機構(gòu)也出臺了一系列規(guī)定和措施，旨在規(guī)范減持行為，維護市場秩序。而此次證監(jiān)會對飛凱材料控股股東等立案更是鮮明地體現(xiàn)了這一立場。