每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜楊夏    

今日（10月12日），碳酸鋰期貨上市以來(lái)首次迎來(lái)全部合約漲停。同期貨反彈同步的是，A股鋰礦股票也迎來(lái)久違放量大漲。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多方采訪了解到，碳酸鋰期貨全線反彈主要系當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格成本支撐較強(qiáng)，部分鋰企出現(xiàn)售價(jià)與成本倒掛，上游廠商停產(chǎn)挺價(jià)，當(dāng)前收縮行業(yè)邊際供給量正成為影響未來(lái)供需關(guān)系的關(guān)鍵因素。至于此番反彈是否具有持續(xù)性，鋰企行業(yè)人士判斷不一，但共識(shí)已發(fā)生了變化，正在評(píng)估價(jià)格拐點(diǎn)是否來(lái)臨。

價(jià)格和成本已倒掛

碳酸鋰期貨合約今日全線漲停！

今日，碳酸鋰2401（主力）、2402、2403、2404、2405、2406、2407、2408、2409合約均觸及漲停，漲幅分別為6.97%、6.99%、6.99%、6.98%、6.98%、6.97%、6.99%、6.98%、6.99%，分別報(bào)164950元/噸、157650元/噸、151550元/噸、149500元/噸、147200元/噸、144950元/噸、142400元/噸、141800元/噸、140050元/噸。值得一提的是，碳酸鋰期貨上市以來(lái)首次全部合約漲停。

同期貨反彈同步的是，A股鋰礦股票也迎來(lái)久違放量大漲。贛鋒鋰業(yè)大漲8.46%、融捷股份大漲5.92%、天齊鋰業(yè)大漲6.98%。

“前面跌得太狠了，現(xiàn)在反彈得厲害。”一位鋰企董秘表示，碳酸鋰期貨和鋰企股價(jià)反彈并不在意料之外。自今年第二季度以來(lái)，碳酸鋰價(jià)格、期貨和鋰企股票遭遇持續(xù)4個(gè)月的“三殺”，迄今為止都沒(méi)有出現(xiàn)一次像樣的反彈。

以碳酸鋰2401（主力）期貨為例，7月21日上市之后一直下跌，直到今日才又迎來(lái)漲停。

“市場(chǎng)數(shù)據(jù)在前一段時(shí)間失真，因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)推出來(lái)后，有資本和一些報(bào)價(jià)平臺(tái)在聯(lián)合做空。”一國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)能排在前列的鋰企總經(jīng)理向記者分析期貨價(jià)格走低的一個(gè)原因，碳酸鋰2401（主力）期貨持倉(cāng)數(shù)是7.586萬(wàn)，實(shí)際上沒(méi)有那么多貨交，但是空頭的持倉(cāng)卻很高。碳酸鋰存貨主要在鋰企手中，這說(shuō)明空方不是來(lái)自上游企業(yè)，因?yàn)樯嫌钨Y源企業(yè)并不認(rèn)可這個(gè)價(jià)格。他還向記者提到，前段時(shí)間有資本和同行給他電話，希望一起聯(lián)合做空，“這些要求都是被我們拒絕了。”

當(dāng)然這只期貨資金面的一種分析，碳酸鋰期貨走低的核心仍然是現(xiàn)貨鋰價(jià)。

8月中旬，碳酸鋰跌破20萬(wàn)元大關(guān)，到10月3日，生意社電池級(jí)碳酸鋰基準(zhǔn)價(jià)為17.5萬(wàn)元/噸，較9月初的22.4萬(wàn)元/噸，單月跌幅超過(guò)20%；生意社工業(yè)級(jí)碳酸鋰基準(zhǔn)價(jià)為16.1萬(wàn)元/噸，較9月初均價(jià)21萬(wàn)元/噸，下跌23.33%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多方采訪了解到，17.5萬(wàn)元/噸的價(jià)格已經(jīng)跌破了鋰輝石企業(yè)的成本線，一上市公司鋰企總經(jīng)理向記者坦言，目前價(jià)格已經(jīng)和成本之間出現(xiàn)倒掛。

“價(jià)格太低很多企業(yè)都是虧錢(qián)生產(chǎn)?，F(xiàn)在18.5萬(wàn)/噸（電池級(jí)碳酸鋰）以下基本上散單都不會(huì)出貨，外購(gòu)礦和海外礦全成本都已經(jīng)到16~17萬(wàn)/噸了。”上述鋰企總經(jīng)理表示，中國(guó)鋰精礦主要來(lái)自海外進(jìn)口，澳大利亞和非洲出口鋰精礦并沒(méi)有大降價(jià)。隨著國(guó)內(nèi)碳酸鋰價(jià)格的下跌，鋰精礦價(jià)格堅(jiān)挺，“面粉”逐漸比“面包”貴。

實(shí)際上，從鋰企今年半年報(bào)就已可見(jiàn)鋰價(jià)下跌后，外購(gòu)礦的生產(chǎn)成本壓力。盛新鋰能（002240.SZ，股價(jià)23.91元，市值218.03億元）上半年鋰產(chǎn)品的毛利率僅為19.43%；雅化集團(tuán)（002497.SZ，股價(jià)15.77元，市值181.76億元）則為19.88%；贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ，股價(jià)48.2元，市值972.27億元）則是24.12%。而第三季度鋰價(jià)低于第二季度，由此可見(jiàn)鋰企在碳酸鋰價(jià)格下跌時(shí)的處境和壓力。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

未來(lái)還是要控制成本

“這個(gè)價(jià)格，生產(chǎn)的碳酸鋰肯定是沒(méi)錢(qián)賺，那這樣，企業(yè)的生產(chǎn)意愿肯定不是那么強(qiáng)。再說(shuō)去年大家都賺了挺多錢(qián)，也有現(xiàn)金流維持企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)。”上述董秘表示。

早在9月28日，國(guó)內(nèi)碳酸鋰巨頭志存鋰業(yè)宣布，于2023年9月29日-2023年10月25日進(jìn)行檢修，預(yù)計(jì)10月碳酸鋰減量3000噸左右。四川、江西鋰鹽廠減產(chǎn)和停產(chǎn)檢修的情況開(kāi)始增多。

盛新鋰能也在互動(dòng)平臺(tái)表示，致遠(yuǎn)工廠生產(chǎn)線投入運(yùn)行的時(shí)間較長(zhǎng)，為進(jìn)一步確保安全生產(chǎn)、提高生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，公司近期將對(duì)該生產(chǎn)線進(jìn)行正常檢修，具體時(shí)間視生產(chǎn)線情況確定。

從供給和需求來(lái)講，今年第二季度有一波碳酸鋰產(chǎn)量的集中釋放，短期呈現(xiàn)供給過(guò)多的狀況。從產(chǎn)量曲線看，今年6月、7月、8月，碳酸鋰產(chǎn)量分別是38600噸、44500噸、47500噸，但4月和5月的數(shù)據(jù)分別是27500噸、32900噸。

“那是因?yàn)榍耙魂囎哟蠹野褞?kù)存一起出了，突然增加供給量，所以出貨量比較大。但實(shí)際上國(guó)內(nèi)庫(kù)存和海外庫(kù)存相加在6萬(wàn)噸。”上述鋰企總經(jīng)理表示。

“需求端我覺(jué)得還算正常，就是增速肯定比去年低，但是這個(gè)預(yù)期范圍之內(nèi)，其他沒(méi)有特別大的一個(gè)變化，都還算正常。”上述鋰企董秘還提到了需求，但目前下游需求預(yù)估年度30%以上增速，這其實(shí)也是一個(gè)很可觀的數(shù)字。

隨著鋰企因?yàn)閮r(jià)格調(diào)低生產(chǎn)產(chǎn)能，這也令邊際供給出現(xiàn)變化。

根據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，9月國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比下降11.9%至3.7萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)10月延續(xù)下滑至3.4萬(wàn)噸。而且9月智利出口至國(guó)內(nèi)碳酸鋰環(huán)降25%。在碳酸鋰價(jià)格跌破15萬(wàn)后，因逼近江西云母企業(yè)生產(chǎn)成本線，云母提鋰企業(yè)“挺價(jià)”意愿強(qiáng)烈。在經(jīng)過(guò)9月上游部分企業(yè)集放貨后，目前碳酸鋰上游庫(kù)存量不高，疊加鹽廠減產(chǎn)、進(jìn)口下降及企業(yè)挺價(jià)的背景下，碳酸鋰現(xiàn)貨市場(chǎng)流通量趨緊。

不過(guò)對(duì)于未來(lái)價(jià)格，誰(shuí)也沒(méi)法預(yù)測(cè)，在鋰企看來(lái)，現(xiàn)在仍然需要降本增效，采取各種措施降低生產(chǎn)成本。

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