每經(jīng)記者 溫夢(mèng)華    每經(jīng)編輯 董興生    

截至8月31日，A股游戲公司均交出了2023年上半年成績(jī)單。在今年上半年，29家A股游戲公司累計(jì)貢獻(xiàn)超400億元營收，實(shí)現(xiàn)超67億元凈利潤。

不過，雖然上半年近8成公司都實(shí)現(xiàn)了盈利，但與去年同期營收、凈利潤相比，眾多游戲公司的表現(xiàn)不盡如人意。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，相去上年同期，有超5成游戲公司的凈利潤出現(xiàn)下滑。

“中國游戲產(chǎn)業(yè)正處于景氣度逐步提升的階段，大部分游戲公司盈利表現(xiàn)尚可。”CIC灼識(shí)咨詢執(zhí)行董事姜驍瀟在接受記者采訪時(shí)表示，盡管有部分游戲公司盈利水平尚在修復(fù)，但游戲板塊上市公司新品排期將增加至2024年下半年，預(yù)計(jì)游戲上市公司盈利能力將進(jìn)一步加強(qiáng)。同時(shí)，AI成為行業(yè)的新驅(qū)動(dòng)力，部分游戲公司在AI的賦能下可能實(shí)現(xiàn)彎道超車。

今年，回暖成為游戲行業(yè)的“主旋律”。如今，2023年“考試”過半，奔跑在AI賽道上的游戲公司能否繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭？

23家游戲公司盈利，超5成凈利同比下滑

今年上半年，29家A股游戲公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)超400億元營收。三七互娛依舊以約77.6億元的營收穩(wěn)居第一位，世紀(jì)華通、完美世界緊隨其后，與第二梯隊(duì)的游戲公司拉開差距。

在凈利潤方面，29家A股游戲公司中，有6家上半年歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡(jiǎn)稱“凈利潤”）為虧損，其余23家游戲公司均實(shí)現(xiàn)盈利。不過，凈利潤超10億元的公司僅有三七互娛一家，凈利潤在5億元~10億元之間的有5家。

從營收、凈利潤來看，今年上半年，A股游戲公司仍以盈利為主流趨勢(shì)，不過相比去年同期，業(yè)績(jī)?cè)鏊俦憩F(xiàn)則不盡如人意。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在29家A股游戲公司中，有近6成游戲公司的營收相比上年同期出現(xiàn)不同程度的下滑，下滑幅度最大的為凱撒文化，同比下降超51%。

至于凈利潤，相比上年同期，也有16家公司出現(xiàn)下滑，占比超五成。其中，星輝娛樂、游族網(wǎng)絡(luò)、盛訊達(dá)凈利潤同比下滑幅度分別超465%、173%、138%。

“小而美，是今年上半年游戲公司業(yè)績(jī)給人最直觀的體現(xiàn)。而從事中輕度休閑游戲、游戲相關(guān)軟件服務(wù)類的公司業(yè)績(jī)大都較為亮眼。”姜驍瀟總結(jié)說。

產(chǎn)品所處生命周期影響頭部公司業(yè)績(jī)

在中娛智庫創(chuàng)始人兼首席分析師高東旭看來，隨著人口紅利見頂以及產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、消費(fèi)者日益理性，游戲產(chǎn)業(yè)已度過暴利階段。進(jìn)入成熟期后，整體產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，成本提升，利潤降低。

今年上半年，作為A股龍頭游戲公司的三七互娛、完美世界、世紀(jì)華通，雖然在營收、凈利潤遠(yuǎn)超其他公司，但是相比上年同期，三家公司營收或凈利潤都出現(xiàn)了不同程度的下滑。

三七互娛財(cái)報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入77.6億元，同比下降4.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為12.26億元，同比下降27.67%。移動(dòng)游戲依舊是公司主要的收入來源，上半年移動(dòng)游戲收入占公司總營收的96.34%。公司稱營業(yè)收入下降主要受運(yùn)營的游戲產(chǎn)品所處生命周期不同影響。

圖片來源：三七互娛半年報(bào)截圖

而在2022年因計(jì)提商譽(yù)減值導(dǎo)致凈利潤出現(xiàn)較大虧損的世紀(jì)華通，在2023年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入60.50億元，同比下降6.22%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.68億元，同比增長(zhǎng)78.81%。

“總體來說比較滿意，完成了既定的管理目標(biāo)，所以向管理要效益也不是空話。”世紀(jì)華通董事長(zhǎng)王佶在財(cái)報(bào)發(fā)布后的采訪中表示，目前為止，“整個(gè)《傳奇》IP的業(yè)務(wù)在全市場(chǎng)應(yīng)該還是有幾百億體量”，《傳奇》IP的合作會(huì)給公司未來游戲板塊的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)帶來巨大潛力。

另一家老牌游戲公司完美世界則在上半年實(shí)現(xiàn)營收約44.60億元，同比增長(zhǎng)13.68%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約3.80億元，同比下降66.6%。其中，游戲業(yè)務(wù)營收36.44億元，較上年同期下降2.46%；凈利潤4.66億元，同比有所下滑。

圖片來源：完美世界半年報(bào)截圖

對(duì)于游戲業(yè)務(wù)營收、凈利潤的下滑，完美世界指出，主要系受游戲產(chǎn)品生命周期影響，《幻塔》進(jìn)入成熟穩(wěn)定期，當(dāng)期業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)相應(yīng)下降；上半年公測(cè)的新游《天龍八部2：飛龍戰(zhàn)天》業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)尚未體現(xiàn)。

姜驍瀟認(rèn)為，大制作、長(zhǎng)生命周期的新發(fā)游戲數(shù)量減少，導(dǎo)致營收下滑，是這些頭部游戲廠商利潤水平不佳的主要原因。但隨著游戲版號(hào)發(fā)放常態(tài)化，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下降，同時(shí)頭部游戲廠商提前布局AI領(lǐng)域，預(yù)計(jì)其未來盈利水平將實(shí)現(xiàn)良性增長(zhǎng)。

AI成游戲公司財(cái)報(bào)熱詞

人工智能爆火的今年，AI也成為各大游戲公司財(cái)報(bào)中頻頻提及的熱詞。

完美世界在半年報(bào)中表示，未來公司將持續(xù)積極探索AI技術(shù)在游戲研發(fā)、發(fā)行及運(yùn)營中的更多應(yīng)用場(chǎng)景；三七互娛也稱，《斗羅大陸：魂師對(duì)決》曾有效應(yīng)用了AI數(shù)值平衡測(cè)試功能，提升游戲生命周期。

“去年年底至今，ChatGPT生成式人工智能帶來歷史性機(jī)遇，大家都在入局，未來世紀(jì)華通可能會(huì)打造算力池（AI+IDC）,希望能夠在人工智能時(shí)代給公司帶來巨大的躍進(jìn)，給公司帶來一個(gè)收入增長(zhǎng)曲線。”王佶稱。

姜驍瀟認(rèn)為，AI加持下，多家公司股價(jià)甚至突破歷史高位，“AI能降成本”“AI能提效”等都是AI可以賦能游戲公司的領(lǐng)域，但受限于當(dāng)前AI大模型的技術(shù)，目前AI賦能游戲依然形式大于實(shí)質(zhì)，誰能在商業(yè)上跑通模式，誰就能在下一場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中拔得頭籌。

Choice數(shù)據(jù)顯示，今年1月1日~8月31日，上述29家A股游戲公司中，僅有3家公司的股價(jià)累計(jì)漲跌幅為下跌，剩余26家公司的累計(jì)股價(jià)漲跌幅均為上漲，其中漲幅超100%的公司有4家。

不過，在高東旭看來，AI概念短期對(duì)某些公司股價(jià)的提升起到了作用，但對(duì)業(yè)績(jī)的拉動(dòng)相對(duì)有限，游戲產(chǎn)業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力還是產(chǎn)品綜合的表現(xiàn)。

“行業(yè)的回暖趨勢(shì)是基于上半年行業(yè)管理政策日益穩(wěn)定、版號(hào)正常發(fā)放、新產(chǎn)品上線速度加快等原因，隨著下半年更多重量級(jí)產(chǎn)品以及暑期檔、國慶檔等營銷節(jié)點(diǎn)的拉動(dòng)，下半年整體游戲產(chǎn)業(yè)的業(yè)績(jī)有望提升，走出近三年的頹勢(shì)。”高東旭表示。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝