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美股科技股財(cái)報(bào)季開局不利!特斯拉Q2毛利率創(chuàng)16個(gè)季度新低,馬斯克重申為產(chǎn)量犧牲利潤(rùn),分析師:更低的還在后面

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-07-20 09:38:27

◎ 今年二季度,特斯拉毛利率跌破20%。盡管多項(xiàng)數(shù)據(jù)增長(zhǎng),但卻不及預(yù)期,奈飛盤后重挫逾8%。

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 蘭素英    

美股二季度財(cái)報(bào)季正如火如荼展開,整體而言開端良好。

據(jù)FactSet統(tǒng)計(jì),標(biāo)普500成分股有78%的業(yè)績(jī)超出預(yù)期,與盈利良好的銀行股一道,支撐了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)軟著陸的樂觀預(yù)測(cè)。但從剛剛公布財(cái)報(bào)的科技股巨頭的二季度業(yè)績(jī)和三季度業(yè)績(jī)指引看,情況似乎就沒有那么樂觀了。

美東時(shí)間周三(7月19日)盤前和盤后,包括高盛、奈飛、特斯拉和IBM等眾多科技巨頭相繼發(fā)布二季報(bào)。由于報(bào)告期內(nèi)特斯拉毛利率跌破20%,特斯拉盤后跌超4%;奈飛由于不及預(yù)期的財(cái)報(bào),盤后更是重挫逾8%。得益于與生成式人工智能相關(guān)的利好的傳出,蘋果股價(jià)創(chuàng)歷史新高,納指周三盤中亦創(chuàng)出歷史新高,但在午后一度回落翻綠,最終僅收漲0.03%。

毛利率創(chuàng)16個(gè)季度新低,馬斯克重申為產(chǎn)量犧牲利潤(rùn)

美股周三盤后,特斯拉公布二季報(bào)。報(bào)告期內(nèi)公司營收249億美元,市場(chǎng)預(yù)期為245.1億美元;二季度非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(GAAP)口徑下調(diào)整后每股收益為0.91美元,市場(chǎng)預(yù)期0.81美元;二季度自由現(xiàn)金流10.1億美元,市場(chǎng)預(yù)期21.8億美元;二季度GAAP口徑下毛利率18.2%,創(chuàng)16個(gè)季度新低,市場(chǎng)預(yù)期18.8%。特斯拉預(yù)測(cè)全年汽車產(chǎn)量180萬輛,市場(chǎng)預(yù)期190萬,并稱將側(cè)重于削減成本和新產(chǎn)品的研發(fā)。電動(dòng)皮卡Cybertruck工廠生產(chǎn)工具處于安裝/調(diào)試的正軌之上,仍然有望在今年初步生產(chǎn)Cybertruck。

特斯拉表示,二季度的產(chǎn)量、交付量和營收都創(chuàng)了最高紀(jì)錄,單季營收首次接近250億美元。不過,盡管營收和EPS均超出市場(chǎng)預(yù)期,但報(bào)告內(nèi)特斯拉利潤(rùn)率跌破20%。此外,二季度營業(yè)利潤(rùn)為23.99億美元,同比下降3%,環(huán)比降9.9%;二季度營業(yè)利潤(rùn)率為9.6%,同比下降493個(gè)基點(diǎn),一季度同比降近780個(gè)基點(diǎn)至11.4%。最后,特斯拉二季度自由現(xiàn)金流10.05億美元,同比增長(zhǎng)62%,雖然較一季度創(chuàng)兩年新低的4.41億美元大幅回升,約為一季度的2.3倍,但還遠(yuǎn)不及分析師預(yù)期的21.8億美元,不到分析師預(yù)期的一半。

對(duì)于報(bào)告期內(nèi)利潤(rùn)率大幅下滑,特斯拉CEO馬斯克在業(yè)績(jī)電話會(huì)上說,犧牲車輛利潤(rùn)率來換取更多產(chǎn)量是“說得通的”。若經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化,特斯拉還將降價(jià)。馬斯克稱,他對(duì)特斯拉的長(zhǎng)期價(jià)值有著“非常高的信心”。他認(rèn)為,公司的價(jià)值有望達(dá)到現(xiàn)有規(guī)模的五倍、甚至十倍。他還建議像巴菲特價(jià)值投資那樣持有特斯拉,稱特斯拉有長(zhǎng)期投資的價(jià)值,如果市場(chǎng)恐慌,就買入。

然而,市場(chǎng)并不買馬斯克的賬:馬斯克上述講話期間特斯拉的盤后跌幅擴(kuò)大,截至發(fā)稿跌4.20%。

圖片來源:特斯拉

對(duì)于特斯拉的業(yè)績(jī),Wedbush董事總經(jīng)理、資深股票分析師Daniel Ives在發(fā)給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的置評(píng)郵件中表示,“特斯拉二季度汽車業(yè)務(wù)的營收為227.7億美元,超出華爾街預(yù)期的208.8億美元,這得益于報(bào)告期內(nèi)特斯拉46.6萬輛的交付量,遠(yuǎn)高于華爾街預(yù)期的44.7萬輛,這表明特斯拉在全球的生產(chǎn)和產(chǎn)能有所提高,同時(shí)也表明宏觀經(jīng)濟(jì)正在改善。雖然二季度總體的毛利率為18.2%,低于華爾街預(yù)期,但最重要的是報(bào)告期內(nèi)特斯拉的汽車業(yè)務(wù)毛利率(扣除碳排放指標(biāo))為18.1%,略高于華爾街預(yù)期的18%。我們相信特斯拉在美國和中國市場(chǎng)降價(jià)后看到了需求企穩(wěn),公司的毛利率現(xiàn)在處于穩(wěn)定的模式,應(yīng)該會(huì)在未來1~2個(gè)季度見底。”

Q2營收和Q3業(yè)績(jī)指引不及預(yù)期,奈飛盤后重挫逾8%

除特斯拉外,周三盤后另一家公布業(yè)績(jī)的科技股亦不及預(yù)期。

奈飛二季度財(cái)報(bào)顯示,公司營收81.9億美元,低于分析師預(yù)期的83.0億美元,同比增長(zhǎng)2.7%,低于上季度3.7%的增速;公司預(yù)計(jì)三季度營收將同比大幅增長(zhǎng)7.5%至85.2億美元,但受到匯率波動(dòng)和部分地區(qū)訂閱費(fèi)用下調(diào)的拖累,這一指引仍然低于市場(chǎng)預(yù)期的86.7億美元。

報(bào)告期內(nèi),奈飛打擊賬戶共享行動(dòng)、廣告支持訂閱服務(wù)初見成效:二季度環(huán)比凈新增付費(fèi)用戶數(shù)為589萬,不僅明顯高于一季度的水平,也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的207萬,還創(chuàng)下疫情以來最佳的第二季度用戶增速。此外,在財(cái)報(bào)公布前幾個(gè)小時(shí),奈飛宣布取消了價(jià)格最低的9.99美元/月的無廣告訂閱計(jì)劃。

全球金融集團(tuán)麥格理分析師說:“我們預(yù)計(jì),奈飛打擊賬戶共享行為最重要的原因是,它將成為催化劑,吸引更多用戶加入其6.99美元的基礎(chǔ)廣告套餐,從而從廣告中獲得更高收入。”

截至二季度末,奈飛的全球流媒體付費(fèi)用戶數(shù)為2.38億,同比增長(zhǎng)8%,增速顯著高于之前幾個(gè)季度,環(huán)比凈新增付費(fèi)用戶數(shù)為590萬,也明顯高于一季度的水平。付費(fèi)用戶數(shù)實(shí)現(xiàn)連續(xù)四個(gè)季度的環(huán)比凈增長(zhǎng)。

盡管多項(xiàng)數(shù)據(jù)同比大幅增長(zhǎng),但由于二季度的營收和三季度業(yè)績(jī)指引遜于市場(chǎng)預(yù)期,奈飛股價(jià)在周三盤后重挫逾8%。

圖片來源:雅虎財(cái)經(jīng)

同一天公布財(cái)報(bào)的還有IBM,該公司二季度營收154.8億美元,低于分析師預(yù)期的155.8億美元;調(diào)整后每股收益2.18美元,低于分析師預(yù)期的2.01美元。報(bào)告期內(nèi)IBM調(diào)整后毛利率為55.9%,高于分析師預(yù)期的54.7%。

IBM首席財(cái)務(wù)官詹姆斯·卡瓦諾在一份聲明中將公司不斷擴(kuò)大的毛利率歸因于更有利可圖的產(chǎn)品組合以及“生產(chǎn)力舉措”。IBM今年1月宣布裁員3900人,這是整個(gè)科技行業(yè)大規(guī)模裁員的一部分。

卡瓦諾在與分析師的電話會(huì)議上表示:“提高生產(chǎn)率的好處可以騰出資金用于再投資,并有助于利潤(rùn)率的擴(kuò)大。”IBM周三重申,按固定匯率計(jì)算,預(yù)計(jì)到今年年底營收將增長(zhǎng)3%至5%并預(yù)計(jì)2023年的自由現(xiàn)金流約為105億美元。

封面圖片來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝

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