每經(jīng)編輯 畢陸名

人民幣大消息！香港交易所將于今天（6月19日）正式推出“港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式”，為發(fā)行人和投資者提供港幣和人民幣計(jì)價(jià)股票的選擇。

目前已獲批的雙柜臺(tái)證券共24只，其港幣柜臺(tái)成交占香港市場(chǎng)日均成交量約4成，其中不乏騰訊、阿里巴巴、友邦保險(xiǎn)、百度、京東等大藍(lán)籌。香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長(zhǎng)許正宇形容，優(yōu)化機(jī)制只是“配菜”，“主菜”是優(yōu)質(zhì)的人民幣計(jì)價(jià)股票，“它們的參與為在港人民幣證券的發(fā)展投下信心一票。”

中金研報(bào)指出，“港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式”的推出，是香港市場(chǎng)發(fā)展的又一重要里程碑，也是推動(dòng)人民幣國際化重要一步。

騰訊等24只港股可用人民幣買

2023年6月17日的推出前測(cè)試成功完成后，香港交易所宣布港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式于2023年6月19日推出。

香港交易所表示，為進(jìn)一步支持人民幣于香港證券市場(chǎng)的發(fā)展，于二級(jí)市場(chǎng)推出了港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式作交易及結(jié)算之用。

雙柜臺(tái)模式，即港股市場(chǎng)設(shè)立港幣和人民幣兩個(gè)柜臺(tái)，分開交易兩種貨幣股票，允許投資者跨柜臺(tái)自由轉(zhuǎn)換以縮小價(jià)差，同時(shí)引入做市商（莊家）機(jī)制以解決流動(dòng)性問題。也就是說，同一只上市公司股票可以用港幣計(jì)價(jià)也可以用人民幣計(jì)價(jià)，投資人既可以選擇用港幣購買也可以用人民幣購買。

圖表：雙柜臺(tái)證券名單，注：截至2023年6月18日，資料來源：Wind，中金公司研究部

模式僅涵蓋在港幣及人民幣柜臺(tái)上市的證券。公開資料顯示，首批24只證券名單包括恒生銀行、新鴻基地產(chǎn)、商湯-W、吉利汽車、華潤(rùn)啤酒、香港交易所、騰訊控股、中國海洋石油、中國移動(dòng)、聯(lián)想集團(tuán)、快手-W、友邦保險(xiǎn)、小米集團(tuán)-W、安踏體育、李寧、中銀香港、美團(tuán)-W、京東健康、京東集團(tuán)-SW、百度集團(tuán)-SW、阿里巴巴-SW、比亞迪、中國平安和長(zhǎng)城汽車。

需要說明的是，雙柜臺(tái)推出后，只有由香港交易所根據(jù)規(guī)則指定的、擁有港幣及人民幣柜臺(tái)的證券為雙柜臺(tái)證券，指定雙柜臺(tái)證券的名單會(huì)公布在香港交易所網(wǎng)站。另外，投資者可通過股份代號(hào)及股份簡(jiǎn)稱識(shí)別兩個(gè)柜臺(tái)。

圖表：港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式，資料來源：港交所，中金公司研究部

一般原則是不同的股份代號(hào)會(huì)被分別分配予港幣柜臺(tái)及人民幣柜臺(tái)。人民幣柜臺(tái)的股份代號(hào)為以“8”開始的五位數(shù)字，港幣柜臺(tái)的股份代號(hào)則是以“0”開始的五位數(shù)字。

與現(xiàn)時(shí)的分配安排一致，兩個(gè)柜臺(tái)股份代號(hào)的最后四位數(shù)字通常相同。

以阿里巴巴為例，港幣柜臺(tái)股份代號(hào)為“09988”；人民幣柜臺(tái)股份代號(hào)為“89988”。

兩個(gè)柜臺(tái)的股份簡(jiǎn)稱會(huì)出現(xiàn)不同的例子。屆時(shí)，人民幣柜臺(tái)的股份簡(jiǎn)稱將后綴“-R”以表示該證券以人民幣交易。港幣柜臺(tái)則不會(huì)有特殊的股份簡(jiǎn)稱標(biāo)記。

圖表：雙柜臺(tái)莊家責(zé)任，資料來源：港交所，中金公司研究部

香港交易所集團(tuán)行政總裁歐冠升表示：雙柜臺(tái)模式的推出是香港資本市場(chǎng)發(fā)展的又一重要里程碑，不僅將為發(fā)行人和投資者提供更多交易選擇，也將豐富人民幣產(chǎn)品生態(tài)圈，鞏固香港作為全球最大離岸人民幣中心的地位，進(jìn)一步推動(dòng)人民幣國際化。衷心感謝所有支持設(shè)計(jì)和推出這項(xiàng)重要舉措的市場(chǎng)各方，期待與大家共同努力，建設(shè)一個(gè)真正豐富多元、流動(dòng)性充裕和富有活力的面向未來的領(lǐng)先市場(chǎng)。

圖表：港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式發(fā)展歷程，資料來源：港交所，中金公司研究部

投資者要注意什么？專家解讀

據(jù)央視新聞6月19日?qǐng)?bào)道，隨著中國在全球經(jīng)濟(jì)中的地位不斷提高，人民幣的國際化程度也在逐步加深。離岸人民幣是人民幣國際化的重要標(biāo)志之一，專家表示，“港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式”將推動(dòng)香港離岸人民幣市場(chǎng)不斷壯大。

圖片來源：視頻截圖

香港中資證券業(yè)協(xié)會(huì)永遠(yuǎn)名譽(yù)會(huì)長(zhǎng)譚岳衡：對(duì)于持有人民幣的投資人來說，他不用像過去那樣再去把人民幣匯兌成港幣了，既要承擔(dān)匯率的風(fēng)險(xiǎn)，又要承擔(dān)匯兌的成本；對(duì)于港股市場(chǎng)來說，會(huì)增加港股市場(chǎng)的流通性，會(huì)增加交易的活躍度。

離岸人民幣，是指在中國內(nèi)地之外的地區(qū)流通和交易的人民幣。數(shù)據(jù)顯示，目前，香港是全球最大的離岸人民幣中心，全球的離岸人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)有超過70%經(jīng)香港處理；人民幣外匯交易平均每日成交額從2019年的1076億美元，增長(zhǎng)到2022年的1912億美元，漲幅約78%。

香港致富證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家肇越：在香港的人民幣離岸市場(chǎng)里邊，給投資者提供全方位的一些金融產(chǎn)品，使得這些國家的人民幣外匯儲(chǔ)備，可以在香港市場(chǎng)上找到非常豐富的人民幣的產(chǎn)品進(jìn)行投資，實(shí)際上是有利于我們國家的國際貿(mào)易發(fā)展和人民幣國際化的發(fā)展。

圖片來源：視頻截圖

此外，“港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式”，涉及兩種貨幣之間的交易。專家提示，投資者要格外注意匯率和交易規(guī)則方面的規(guī)定。

專家表示，港幣和人民幣的匯率是市場(chǎng)化雙向波動(dòng)的，不同時(shí)間段的利率、匯率差異，也都對(duì)交易成本會(huì)有所影響。此外，同一只股票港幣和人民幣的價(jià)格未必完全一致，因此，投資者也要留意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

香港中資證券業(yè)協(xié)會(huì)永遠(yuǎn)名譽(yù)會(huì)長(zhǎng)譚岳衡：同一個(gè)股票用人民幣買賣和用港幣買賣，他們的價(jià)格是不完全掛鉤的，取決于這兩個(gè)交易柜臺(tái)各自的供求情況，所以有可能會(huì)出現(xiàn)價(jià)格差異。還要考慮到某一個(gè)時(shí)期的港幣、人民幣利率的差異和匯率走勢(shì)，建議投資人按照自己持有的貨幣的構(gòu)成情況具體分析。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合央視新聞、香港交易所

（免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

封面圖片來源：視頻截圖