6月8日（周四），A股各大股指跌多漲少，截至收盤(pán)，上證綜指漲0.50%至3213.59點(diǎn)，深綜指跌0.15%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌0.74%，科創(chuàng)50指數(shù)跌1.17%。下跌個(gè)股明顯多于上漲個(gè)股。上證綜指之所以漲，主要是因?yàn)殂y行、地產(chǎn)、“三桶油”等權(quán)重股上漲。北向資金全天凈流入29.52億元。

由板塊表現(xiàn)看，豬肉、新型城鎮(zhèn)化、房地產(chǎn)、銀行等板塊漲幅居前，傳媒、教育、電商、混合現(xiàn)實(shí)等板塊跌幅居前。

相關(guān)市場(chǎng)方面，隔夜美股漲跌有限，藍(lán)籌股指數(shù)標(biāo)普500及道指均微漲，納指微跌。周四港股微漲0.25%。匯市方面，本周美元窄幅波動(dòng)，人民幣前三天顯著下跌，直到周四才出現(xiàn)一些反彈。

本周澳大利亞與加拿大央行先后意外加息，使市場(chǎng)更相信美聯(lián)儲(chǔ)還將加息，然而美元卻因一些其他不利因素并未上漲。上周美國(guó)債務(wù)上限法案通過(guò)，如今市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)心美國(guó)政府可能會(huì)過(guò)度舉債，所以美債收益率上升，而美元卻不見(jiàn)上漲。

在美元走平的情況下，本周多數(shù)時(shí)間人民幣匯率表現(xiàn)較弱，顯然與近期公布的多數(shù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、尤其出口指標(biāo)比較弱相關(guān)。除上述因素外，人民幣匯率較弱應(yīng)該也與國(guó)內(nèi)利率走向與外圍利率走向完全相反有關(guān)。巧合的是，周四就有各大行下調(diào)存款利率大消息，這應(yīng)該也是銀行股周四上漲的原因。利率下滑通常會(huì)不利于本幣匯率，但如果市場(chǎng)相信“降息”能有效削弱儲(chǔ)蓄傾向并促進(jìn)消費(fèi)，那么長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看卻可能轉(zhuǎn)為支撐因素。

人民幣反彈能否延續(xù)，終極影響因素當(dāng)然是經(jīng)濟(jì)情況。如果我們的經(jīng)濟(jì)能出現(xiàn)加速回升的跡象，那么人民幣匯率想不上漲都難；如果老是不出現(xiàn)這類(lèi)信號(hào)，匯率就易下跌。

周五公布的5月CPI及PPI就是個(gè)極重要經(jīng)濟(jì)信號(hào)，投資者宜高度關(guān)注。如果物價(jià)漲幅略高，那么市場(chǎng)預(yù)期即可能轉(zhuǎn)向樂(lè)觀，股指通常就會(huì)大漲，且有一定持續(xù)度，因?yàn)轭A(yù)期產(chǎn)生了改變。如果物價(jià)弱于預(yù)期，股指通常會(huì)承壓。

過(guò)高的物價(jià)是惡性通脹，顯然會(huì)有害處，然而物價(jià)過(guò)低更不行。如同人體，高燒固然不行，但低燒其實(shí)更棘手。因此，“略高的物價(jià)”才是最健康的，這通常提示經(jīng)濟(jì)有活力、需求較旺盛。

由周四午后人民幣回升走勢(shì)看，也許市場(chǎng)相信周五公布的5月物價(jià)指標(biāo)不會(huì)帶來(lái)利空。我覺(jué)得不能忽視市場(chǎng)嗅覺(jué)，在多數(shù)情況下相對(duì)較準(zhǔn)。如果真是這樣，那么A股走勢(shì)有望扭轉(zhuǎn)。

退一步說(shuō)，萬(wàn)一市場(chǎng)看錯(cuò)，A股下跌也較有限，因這意味著接下來(lái)刺激政策箭在弦上。

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