每日經(jīng)濟新聞 2023-03-29 18:19:49
每經(jīng)編輯 李澤東
3月29日，中國石油（601857，股價5.61元，總市值1.0萬億元）發(fā)布2022年經(jīng)營業(yè)績：公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.2萬億元，同比增長23.9%；歸屬于母公司股東凈利潤1493.8億元，同比增長62.1%。自由現(xiàn)金流1504.2億元，同比增長88.4%。
向全體股東派發(fā)2022年末期股息每股人民幣0.22元（含適用稅項）的現(xiàn)金紅利，總派息額約人民幣402.65億元。
2022年油氣當(dāng)量產(chǎn)量1,685.4百萬桶，比上年同期增長3.7%。2023年，本集團計劃原油產(chǎn)量為912.9百萬桶，可銷售天然氣產(chǎn)量為4,888.9十億立方英尺，油氣當(dāng)量合計為1,727.7百萬桶。
公告指出，公司財務(wù)狀況健康良好，收入、利潤、自由現(xiàn)金流等經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高。
同日，中國海油（600938，股價16.85元，市值8015.0億元）發(fā)布公告：
2022年凈利潤1417億元人民幣，上年同期703.2億元，董事會已建議派發(fā)2022年末期股息每股0.75港元 (含稅) 。
全年實現(xiàn)油氣凈產(chǎn)量624百萬桶油當(dāng)量，再創(chuàng)歷史新高。2023年全年預(yù)計資本支出為1000-1100億元人民幣，產(chǎn)量目標(biāo)為650-660百萬桶油當(dāng)量;年內(nèi)計劃投產(chǎn)9個新項目，儲量替代率將不低于130%。
此外，中國海油首席財務(wù)官謝尉志今日在中國海油業(yè)績說明會上表示：“中國海油目標(biāo)是到2025年日產(chǎn)突破200萬桶，也就是全年730-740百萬桶。為達成這個目標(biāo)，我們需要保持相當(dāng)強度的資本開支，也就是繼續(xù)維持在1000億元左右。”對于具體的開支數(shù)額，謝尉志補充道：這得在項目結(jié)束后才知道，但大數(shù)估計會在1000億元左右，多一點或少一點的問題。
另據(jù)此前消息，3月25日晚間，中國石化（600028，股價5.47元，市值6558.3億元）披露年報。2022年中國石化實現(xiàn)營業(yè)收入3.32萬億元，同比增長21.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（凈利潤，下同）為663.02億元，同比減少6.89%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為571.82億元，同比減少20.82%。
截至2022年末，中國石化資產(chǎn)總額接近1.95萬億元，較上年末增長3.1%；負(fù)債總額超過1.01萬億元，較上年末增長3.9%，資產(chǎn)負(fù)債率為51.95%。
3月22日，國家能源局印發(fā)《加快油氣勘探開發(fā)與新能源融合發(fā)展行動方案（2023-2025年）》。
《法案》提出，到2025年，大力推動油氣勘探開發(fā)與新能源融合發(fā)展，積極擴大油氣企業(yè)開發(fā)利用綠電規(guī)模。大力推進油氣企業(yè)發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)，持續(xù)推動能源生產(chǎn)供應(yīng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。積極推進陸上油氣勘探開發(fā)自消納風(fēng)電和光伏發(fā)電，風(fēng)光發(fā)電集中式和分布式開發(fā)。
光大證券認(rèn)為，在《方案》強調(diào)油氣勘探開發(fā)與新能源融合，提高油氣商品供應(yīng)量，推進風(fēng)電、光伏、儲能等新能源項目建設(shè)的背景下，“三桶油”有望實現(xiàn)油氣勘探開發(fā)和能源轉(zhuǎn)型的協(xié)同發(fā)展。
圖片來源：視覺中國-VCG41N1159974987
實際上，以“三桶油”為代表的石油石化企業(yè)近年來正在布局新能源產(chǎn)業(yè)，旨在推動能源轉(zhuǎn)型升級。
據(jù)第一財經(jīng)報道，2021年起，中國石油不僅成立了深圳新能源研究院，還在北京建成投運了首座油氣氫電非綜合服務(wù)示范站。2022年8月，根據(jù)公司新能源戰(zhàn)略規(guī)劃，中國石油將其“勘探與生產(chǎn)分公司”更名為“油氣和新能源分公司”。2022年上半年，該公司新獲風(fēng)光發(fā)電指標(biāo)5360兆瓦，新增地?zé)峁┡娣e1120萬平方米，投產(chǎn)首座水面光伏電站。
此外，中國石油計劃在2025年前大力部署氫能產(chǎn)業(yè)鏈、化石能源清潔轉(zhuǎn)化及CCS/CCUS，探索以更低成本實現(xiàn)化石能源的清潔開發(fā)利用。
中國海油則是利用自身海洋優(yōu)勢，加速發(fā)展海上風(fēng)電。在2022年上半年成立了新能源分公司，以統(tǒng)籌海陸風(fēng)光發(fā)電等新能源業(yè)務(wù)，并在同期提出大力推動CCS/CCUS研究，加快發(fā)展海上風(fēng)電，擇優(yōu)發(fā)展陸上光伏發(fā)電。
中國石化自2019年以來，在制氫、儲氫、加氫、用氫的關(guān)鍵技術(shù)、關(guān)鍵設(shè)備、關(guān)鍵材料領(lǐng)域幾乎一個沒落下，以投資、合作、引進等各種方式“織”起新能源氫能產(chǎn)業(yè)鏈網(wǎng)絡(luò)。
在新能源氫能產(chǎn)業(yè)鏈的用氫環(huán)節(jié)，中國石化選擇戰(zhàn)略投資獨角獸企業(yè)如重塑股份、中鼎恒盛、舜華新能源。在制氫環(huán)節(jié)，中國石化通過與康明斯合資成立合資公司、與隆基綠能（601012.SH）合作擴大“朋友圈”。在儲氫和加氫環(huán)節(jié)，中國石化“第一個吃螃蟹”，早在2014年建成國內(nèi)首條、也是目前最長的輸氫管線——全長42千米的中石化巴陵石化氫氣輸送管線，并且發(fā)展至今已建成3條氫氣長輸管線。
截至目前，中國石化已建成加氫站74座、充換電站超1000座、分布式光伏發(fā)電站點超1000 座。該公司計劃，到2025年，累計建成1000座加氫站或油氫混合站、5000座充換電站，建成加氫能力12萬噸/年左右。
民生證券發(fā)布研究報告稱，中國經(jīng)濟目前已表現(xiàn)出復(fù)蘇態(tài)勢，且降準(zhǔn)有望進一步刺激需求釋放，此外，美國的汽油消費正在快速上升，隨著出行旺季即將到來，預(yù)計油價低谷期不會維持太久，油價有望重啟上行通道。上游原油行業(yè)資本開支長期低迷，供給方面增量有限，對油價形成支撐，且當(dāng)前國家大力推動國央企改革深化、推動中國特色估值體系的完善。該行認(rèn)為，無論是從行業(yè)角度還是從政策導(dǎo)向來看，“三桶油”的估值都將得到重塑。
供給方面，主要增產(chǎn)國之一的美國產(chǎn)量已達到瓶頸，存量產(chǎn)量自2022年下半年以來基本維持在1190-1230萬桶/日的水平，增量方面，低資本開支意愿導(dǎo)致原油鉆機數(shù)量呈下降趨勢，主要礦區(qū)二疊紀(jì)盆地新井的單井產(chǎn)量也表現(xiàn)出下滑;俄羅斯則將在3月主動減產(chǎn)50萬桶/日，并且維持該產(chǎn)量至6月;OPEC成員國沙特和伊朗復(fù)交短期難以改變伊朗受美國制裁的局面，目前，該行認(rèn)為OPEC共同托底油價、保證油價高位維穩(wěn)的可能性更高，因此，OPEC方面不會輕易提高原油產(chǎn)量。需求方面，中國經(jīng)濟目前已表現(xiàn)出復(fù)蘇態(tài)勢，且降準(zhǔn)有望進一步刺激需求釋放;美國的汽油消費正在快速上升，隨著出行旺季即將到來，該行預(yù)計油價低谷期不會維持太久，油價有望重啟上行通道。
從“三桶油”過去的財務(wù)表現(xiàn)來看，受油價的影響，公司的利潤總額增速波動較大，除了中海油以外，中石油和中石化的營業(yè)現(xiàn)金比率較低，抗風(fēng)險能力有待進一步強化，但公司的資產(chǎn)負(fù)債率均維持在較低水平，資產(chǎn)質(zhì)量較為優(yōu)秀。隨著國企考核從“兩利四率”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;一利五率”，“三桶油“的資產(chǎn)質(zhì)量有望更進一步，且在中國特色估值體系的催化下，其估值水平也具備大幅上修的空間，若對比國外石油公司的PB水平，“三桶油”的A股市值至少有50%-100%的提升空間，而“三桶油”的H股市值則具備100-200%的提升空間。
每日經(jīng)濟新聞綜合第一財經(jīng)、公開資料
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