每經(jīng)記者 李蕾    

每經(jīng)評(píng)論員 李蕾

今年以來(lái)，公募基金市場(chǎng)出現(xiàn)了一個(gè)有趣的現(xiàn)象，那就是增聘基金經(jīng)理逐漸成為常態(tài)。舉個(gè)例子，僅3月16日一天就有16只基金發(fā)布了增聘基金經(jīng)理的公告，引發(fā)熱議。

筆者注意到，對(duì)于為何增聘基金經(jīng)理，基金公司給出的原因可以歸為幾類：“以舊帶新”培養(yǎng)新生力量、為基金經(jīng)理“減負(fù)”、為業(yè)績(jī)不好的基金“搬救兵”，等等。但對(duì)很多明星基金經(jīng)理和績(jī)優(yōu)基金來(lái)說(shuō)，頻繁增聘基金經(jīng)理的動(dòng)作卻可能引發(fā)市場(chǎng)一系列猜測(cè)和基民的不安。尤其是一些明星基金經(jīng)理的離職傳聞，在增聘基金經(jīng)理后也成為事實(shí)，基金公司的澄清反倒被“打臉”，因此相關(guān)動(dòng)作更是備受關(guān)注。

過(guò)去，公募基金行業(yè)增聘基金經(jīng)理的情況也存在，但頻率并沒(méi)有現(xiàn)在這么高。為什么現(xiàn)在卻逐漸成了常態(tài)？

首先，隨著公募基金近年來(lái)的快速發(fā)展，如今明星基金經(jīng)理一人管理幾百億資金的情況并不鮮見(jiàn)，“一拖多”也是常規(guī)操作。不過(guò)這種情況也會(huì)衍生出一些顯而易見(jiàn)的問(wèn)題，因?yàn)槿说木κ怯邢薜模鸾?jīng)理也有各自的能力圈，“一拖多”顯然會(huì)讓基金經(jīng)理沒(méi)有更多的時(shí)間和精力去細(xì)化管理。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，規(guī)模確實(shí)是業(yè)績(jī)的敵人，而管理規(guī)模過(guò)大的基金經(jīng)理增聘新的基金經(jīng)理來(lái)協(xié)助管理、為自己“減負(fù)”也是情理之中。

其次，“以舊帶新”是很多基金管理公司給出的答案。有的明星基金增聘基金經(jīng)理，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后該基金經(jīng)理也會(huì)發(fā)行自己的新產(chǎn)品。

如果說(shuō)這兩種情況都可以成為頻繁增聘基金經(jīng)理的合理原因，那么接下來(lái)要談到的第三項(xiàng)原因則值得思考。近年來(lái)，資管行業(yè)人才流動(dòng)速度加快，尤其是去年開(kāi)始，明星基金經(jīng)理“奔私”、離職變得稀松平常，但他們的離開(kāi)卻為產(chǎn)品和基民帶來(lái)了巨大的沖擊?；蛟S正因如此，為了減少明星基金經(jīng)理離職對(duì)產(chǎn)品產(chǎn)生影響，有的基金公司會(huì)以先增聘新基金經(jīng)理，再卸任原有基金經(jīng)理的方式來(lái)進(jìn)行運(yùn)作。

但在實(shí)際操作中，一些基金從增聘新基金經(jīng)理開(kāi)始，原基金經(jīng)理就幾乎不再參與日常的具體管理，從這個(gè)時(shí)候到發(fā)布離任公告的時(shí)間就由基金公司來(lái)把控了。這個(gè)過(guò)程可以從幾個(gè)月到一年不等，基金的“里子”可能已經(jīng)全部換了一遍，但基民卻渾然不知，這其中存在明顯的信息差。

其實(shí)類似情況已經(jīng)在幾位明星基金經(jīng)理身上發(fā)生過(guò)了，這是很不應(yīng)該的。作為普惠金融的代表，公募基金公司應(yīng)該將基民的知情權(quán)放在首位，這不僅是法律法規(guī)的要求，也是立足于公募基金公司為大眾理財(cái)、幫助居民分享資本市場(chǎng)成長(zhǎng)紅利的使命。如果在頻繁增聘基金經(jīng)理時(shí)語(yǔ)焉不詳，甚至出現(xiàn)一些誤導(dǎo)基民，讓投資者感覺(jué)自己買的是“盲盒基金”的情況，那就嚴(yán)重變味了。

最后，現(xiàn)在雙基金經(jīng)理或多基金經(jīng)理管理已經(jīng)成為常見(jiàn)模式。縱觀全球，這是很多成熟資本市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)在采用的模式，也被國(guó)內(nèi)很多業(yè)內(nèi)人士視為公募基金行業(yè)向成熟市場(chǎng)靠攏的體現(xiàn)。不過(guò)筆者認(rèn)為，很多基民在選擇基金產(chǎn)品時(shí)就是沖著基金經(jīng)理去的，如果由增聘基金經(jīng)理而出現(xiàn)了多人管理的情況，基金管理人有必要向投資者披露清楚相關(guān)信息，例如為何增聘、新舊基金經(jīng)理如何分工等，由清晰的信披來(lái)消除猜測(cè)與誤解。