上周，A股顯著上漲，上證綜指全周共漲0.46%至3265.65點(diǎn)，其余股指漲幅更大，深綜指、深創(chuàng)業(yè)板綜指周漲幅分別為2.75%、漲3.61%，科創(chuàng)50指數(shù)更是大漲4.45%。

北向資金上周每個(gè)交易日為凈流入態(tài)勢(shì)，雖然流入量有限。

就外圍情況看，銀行業(yè)危機(jī)已造成歐美市場(chǎng)對(duì)國(guó)際資金的吸引力有所下降。上周甚至有報(bào)道稱，部分歐美儲(chǔ)戶正在將存款轉(zhuǎn)入亞太區(qū)域。在這樣的背景下，北向資金流入A股的動(dòng)機(jī)或多或少就會(huì)有所增強(qiáng)。

外圍銀行業(yè)危機(jī)已實(shí)實(shí)在在地壓低了美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期。北京時(shí)間上周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)雖然宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)加息預(yù)期顯著放緩，且市場(chǎng)開始猜測(cè)年中美聯(lián)儲(chǔ)可能就會(huì)轉(zhuǎn)為降息。市場(chǎng)對(duì)利率走向的預(yù)期已明顯表現(xiàn)在美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)，上周美債收益率明顯走低。

外圍市場(chǎng)雖處于“多事之秋”，但這些事大多數(shù)與A股并無特別直接的關(guān)聯(lián)，或者說只是有些較隱晦的間接關(guān)聯(lián)，所以投資者雖然也得關(guān)心外圍情況，但關(guān)注重點(diǎn)仍應(yīng)是國(guó)內(nèi)因素。

本周A股股指可能比較平靜，但個(gè)股卻不一定，因?yàn)锳股本周將進(jìn)入年報(bào)的最密集公布時(shí)段，包括一些銀行在內(nèi)的不少重磅股將在最后一刻公布報(bào)表，也包括更多的績(jī)差股扎堆公布報(bào)表。在上市公司年報(bào)公布后，通常市場(chǎng)也能從報(bào)表細(xì)節(jié)處預(yù)判一季度報(bào)表情況。炒股是炒預(yù)期，投資者應(yīng)更重視一季度的報(bào)表。

除關(guān)注具體的上市公司報(bào)表外，投資者另得關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)走向，因絕大多數(shù)上市公司未來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與宏觀經(jīng)濟(jì)走向密切相關(guān)，能脫離大環(huán)境而業(yè)績(jī)獨(dú)自暴增的公司實(shí)屬鳳毛麟角。

今年前兩個(gè)月經(jīng)濟(jì)有所恢復(fù)，不過現(xiàn)在距疫情防控措施優(yōu)化以來并不太遠(yuǎn)，投資者應(yīng)該仍有理由憧憬未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度顯著加快。本周末，3月份經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將揭開帷幕，屆時(shí)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇觀望一定會(huì)變得相對(duì)清晰，股市也會(huì)對(duì)此作出反應(yīng)。

操作方面，投資者一般可繼續(xù)持股且視年報(bào)情況及季報(bào)預(yù)期調(diào)整些倉(cāng)位。在個(gè)股選擇方面，對(duì)先進(jìn)制造業(yè)、科技等領(lǐng)域上市公司可相對(duì)側(cè)重。對(duì)競(jìng)爭(zhēng)能力平平，甚至依賴打價(jià)格戰(zhàn)的上市公司理應(yīng)慎重，如汽車股之類，即使參與也得將介入時(shí)市盈率目標(biāo)壓得低些。

在股票發(fā)行全市場(chǎng)注冊(cè)制已正式展開的大背景下，絕大多數(shù)個(gè)股的市盈率重心可能會(huì)下移，故行業(yè)龍頭或技術(shù)上有些排他性的上市公司才更具參與價(jià)值。

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