每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-02-22 20:51:21
每經(jīng)記者 彭水萍 每經(jīng)編輯 葉峰
上周(2月13日-2月19日),A股市場(chǎng)延續(xù)回調(diào),滬指下跌1.12%,深證成指周跌幅達(dá)2.18%。寬基指數(shù)方面,上證50上周跌1.18%,滬深300上周下跌1.75%,中證500下跌1.53%,中證1000同樣下跌1.53%。成交量方面,市場(chǎng)活躍度有所上升,兩市日均成交額超9880億元,較前一周回升約14.33%。
2月以來(lái),A股主要指數(shù)均出現(xiàn)了不同程度的調(diào)整,不過(guò)量化產(chǎn)品還是延續(xù)了1月以來(lái)的相對(duì)業(yè)績(jī)回暖表現(xiàn)。iFind數(shù)據(jù)顯示,據(jù)記者對(duì)最新30家百億量化私募旗下產(chǎn)品的不完全統(tǒng)計(jì),在有完整凈值數(shù)據(jù)的651只產(chǎn)品中,上周實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品有63只,占比近一成;高達(dá)627只產(chǎn)品收益跑贏滬深300,占比超96%。
圖片來(lái)源:視覺中國(guó)-VCG211101835839
在A股趨勢(shì)好轉(zhuǎn)和產(chǎn)品業(yè)績(jī)紛紛回暖的大背景下,“封盤”一年多時(shí)間后,幻方、因諾等多家百億量化私募在近期也終于“開門迎客”了,紛紛打開指增等量化多頭策略產(chǎn)品的申購(gòu),重啟募集工作。
與此同時(shí),在人工智能、ChatGPT大熱的當(dāng)下,無(wú)論是大型公募還是中小基金公司,都在爭(zhēng)相發(fā)力成本較低且有AI技術(shù)加持的量化產(chǎn)品。
百億量化私募因諾資產(chǎn)近期發(fā)布公告稱,因公司策略模型體系升級(jí),策略容量已擴(kuò)容至更高水平。為滿足投資者對(duì)于中性產(chǎn)品的投資需求,豐富資產(chǎn)配置類型,結(jié)合目前的市場(chǎng)基差環(huán)境,公司決定自2月15日起重啟中性產(chǎn)品線募集工作。
據(jù)了解,因諾資產(chǎn)曾經(jīng)在2021年8月暫停該類產(chǎn)品的募集,時(shí)隔一年半時(shí)間再度重啟,可見其對(duì)策略表現(xiàn)的信心。
因諾資產(chǎn)在公告中表示,目前公司主要開放的產(chǎn)品線包括:中證500、中證1000、滬深300指數(shù)增強(qiáng),多策略市場(chǎng)中性產(chǎn)品線,多策略靈活配置產(chǎn)品線。
此外,渠道消息顯示,在“封盤”長(zhǎng)達(dá)14個(gè)月后,量化巨頭幻方量化對(duì)旗下部分直銷的指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品重新打開申購(gòu);另一巨頭九坤投資目前持續(xù)營(yíng)銷的產(chǎn)品有股票多空策略、部分指數(shù)增強(qiáng)和優(yōu)選策略,其中多空策略和中證1000指數(shù)增強(qiáng)限額開放;百億量化私募黑翼資產(chǎn)方面,最近在幾個(gè)頭部渠道推的產(chǎn)品也是以中證500、中證1000指數(shù)增強(qiáng)、量化選股策略為主,并集中發(fā)力。
思勰投資官網(wǎng)信息顯示,關(guān)于公司旗下產(chǎn)品臨時(shí)開放的公告近期頗為頻繁,經(jīng)常出現(xiàn)一天臨時(shí)開放4、5只產(chǎn)品的情況。在渠道方面,思勰投資則主推中證500指數(shù)增強(qiáng)、中周期CTA以及“指增+CTA”混合策略產(chǎn)品。
近期百億量化私募“封盤”產(chǎn)品紛紛放開申購(gòu),加大指增等量化多頭策略產(chǎn)品發(fā)行,與相關(guān)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)回暖不無(wú)關(guān)系。私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至2月9日,有業(yè)績(jī)記錄的4516只量化策略私募基金1月整體收益為2.93%,其中3301只基金實(shí)現(xiàn)正收益,占比為73.1%。從細(xì)分策略來(lái)看,量化多頭策略成為業(yè)績(jī)冠軍,正收益占比高達(dá)94.1%,1月整體收益率達(dá)5.65%,同期跑贏上證指數(shù)。
近年來(lái),量化策略產(chǎn)品在各種市場(chǎng)風(fēng)格下業(yè)績(jī)表現(xiàn)都相對(duì)穩(wěn)健,尤其去年底以來(lái)A股轉(zhuǎn)暖的市場(chǎng)環(huán)境對(duì)量化產(chǎn)品整體上更為友好,即使上周A股延續(xù)了2月初以來(lái)的回調(diào),私募量化產(chǎn)品的相對(duì)業(yè)績(jī)表現(xiàn)依然穩(wěn)健。
據(jù)私募排排網(wǎng)2月初數(shù)據(jù),穩(wěn)博投資和千宜投資新晉百億級(jí)規(guī)模,由此百億量化私募名單擴(kuò)容至30家。作為私募量化產(chǎn)品業(yè)績(jī)觀察的典型樣本,記者對(duì)最新30家百億量化私募旗下產(chǎn)品進(jìn)行了不完全統(tǒng)計(jì),iFind數(shù)據(jù)顯示,在有完整凈值數(shù)據(jù)的651只百億量化私募旗下產(chǎn)品中,上周實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品有63只,占比近一成;高達(dá)627只產(chǎn)品收益跑贏滬深300,占比超96%;另有547只百億私募旗下產(chǎn)品跑贏中證500和中證1000,占比超84%。
具體產(chǎn)品方面,思勰投資旗下“股票量化精選2期”以超過(guò)1%的周收益領(lǐng)跑,此外“五礦信托-寬德卓越1號(hào)”和“鳴石投資-鳴石春天七號(hào)A”也表現(xiàn)不錯(cuò)。另外引人注目的是,盛泉恒元旗下則有6只產(chǎn)品在上周業(yè)績(jī)表現(xiàn)靠前,可謂強(qiáng)勢(shì)“霸榜”。
上周收益靠前的百億量化私募旗下產(chǎn)品(基于完整凈值數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計(jì))
在30家百億量化私募旗下有完整凈值數(shù)據(jù)的產(chǎn)品中,上周業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)靠后的有艾方資產(chǎn)、鳴石投資和千象資產(chǎn)旗下產(chǎn)品。其中,艾方資產(chǎn)旗下“艾方反脆弱之尾部對(duì)沖1號(hào)”周跌幅甚至超過(guò)3%,這在量化對(duì)沖類產(chǎn)品中應(yīng)屬較大的回撤;鳴石投資旗下則同時(shí)出現(xiàn)3只產(chǎn)品周跌幅超過(guò)2%,分別是“鳴石春華春天9號(hào)”“鳴石廣鳴中證1000指數(shù)增強(qiáng)2號(hào)”“鳴石廣鳴中證1000指數(shù)增強(qiáng)1號(hào)”;此外,百億量化私募上周業(yè)績(jī)表現(xiàn)靠后的產(chǎn)品中,也有一家私募旗下產(chǎn)品 “刷屏”,那就是千象資產(chǎn),旗下共有6只產(chǎn)品周跌幅在1.9%左右,可謂集體“中遭”。
上周收益靠后的百億量化私募旗下產(chǎn)品(基于完整凈值數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計(jì))
隨著A股全面注冊(cè)制落地,市場(chǎng)可選股票勢(shì)必增多,或使基金經(jīng)理選股的難度加大。另一方面,對(duì)公募基金來(lái)說(shuō),培養(yǎng)明星基金經(jīng)理的成本和離職風(fēng)險(xiǎn)變得越來(lái)越高,因此公募基金也逐漸發(fā)力成本較低且有AI技術(shù)加持的量化產(chǎn)品。
大型公募基金考慮到近年的明星基金經(jīng)理“奔私潮”,以及對(duì)量化基金、人工智能技術(shù)的看好,在量化產(chǎn)品人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)上舍得投入,都在不遺余力地加強(qiáng)量化產(chǎn)品布局;另一方面,缺乏明星基金經(jīng)理資源的中小基金公司,也希望通過(guò)成本相對(duì)較低的量化產(chǎn)品技術(shù)投入,實(shí)現(xiàn)非對(duì)稱性競(jìng)爭(zhēng)。近期,包括創(chuàng)金合信基金、長(zhǎng)城基金、大摩華鑫基金都在強(qiáng)化人工智能和量化基金的布局。
公募量化產(chǎn)品方面,指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品是絕對(duì)的主戰(zhàn)場(chǎng)。據(jù)招商證券研報(bào),截至2022年底,公募量化產(chǎn)品總計(jì)434只,其中主動(dòng)量化產(chǎn)品219只,指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品191只,對(duì)沖型產(chǎn)品24只;規(guī)模方面,公募量化產(chǎn)品的總規(guī)模2447.11億元,其中指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品1636.79億元,主動(dòng)量化產(chǎn)品685.89億元,對(duì)沖型產(chǎn)品124.44億元。
基于此,公募量化產(chǎn)品中指增產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)尤其值得業(yè)界關(guān)注。國(guó)泰君安2月19日發(fā)布最新量化研報(bào),對(duì)多類指數(shù)增強(qiáng)公募產(chǎn)品進(jìn)行了業(yè)績(jī)跟蹤,包括滬深300、中證500等指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品。
滬深300指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面,在近63個(gè)交易日中,易方達(dá)滬深300精選增強(qiáng)A、興全滬深300LOF、國(guó)金滬深300指數(shù)增強(qiáng)相對(duì)其業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的超額收益排名前三,其中易方達(dá)滬深300精選增強(qiáng)A最近一季度超額收益率達(dá)5.9%。前十名中,諾安滬深300指數(shù)增強(qiáng)A相對(duì)最大回撤最小,易方達(dá)滬深300精選增強(qiáng)A信息比率最高。
中證500指數(shù)增強(qiáng)是目前公募量化產(chǎn)品的集中地,在近63個(gè)交易日中,海富通中證500增強(qiáng)A、華夏中證500指數(shù)智選A、華夏中證500指數(shù)增強(qiáng)A超額收益排名前三,均超2.5%。值得一提的是,從此榜單前十名來(lái)看,相關(guān)產(chǎn)品的近一周超額收益率表現(xiàn)也非常不錯(cuò),榜首海富通中證500增強(qiáng)A周超額收益達(dá)1.3%,前十中僅3只產(chǎn)品超額收益微跌,其余多在0.5%以上。
其他類指增產(chǎn)品方面,在近63個(gè)交易日中,銀華中證全指醫(yī)藥衛(wèi)生增強(qiáng)、萬(wàn)家中證1000指數(shù)增強(qiáng)A、建信精工制造指數(shù)增強(qiáng)相對(duì)其業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的超額收益靠前,其中銀華中證全指醫(yī)藥衛(wèi)生增強(qiáng)超額收益達(dá)5.3%。前十名中,萬(wàn)家中證1000指數(shù)增強(qiáng)A相對(duì)最大回撤最小,同時(shí)信息比率也最高。
此外,國(guó)泰君安研報(bào)顯示,根據(jù)對(duì)Barra的10個(gè)風(fēng)格因子(市值、貝塔、動(dòng)量、波動(dòng)率、非線性市值、BP、流動(dòng)性、盈利、成長(zhǎng)、杠桿)每日收益和周度累計(jì)收益統(tǒng)計(jì),上周BP因子收益最高,周累計(jì)收益為0.292%,杠桿因子收益次之,為0.113%,盈余因子第三,為0.111%;貝塔因子和成長(zhǎng)因子收益較低。
封面圖片來(lái)源:視覺中國(guó)-VCG211101835839
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