來源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

這兩天，有一些大佬看空的消息冒出來。

影響最大的可能要屬私募“一姐”李蓓的減倉(cāng)了，之所以稱“一姐”，主要還是投資水平擺在那里，翻了下她的業(yè)績(jī)還是挺不錯(cuò)的。自去年11月她高喊“站在新一輪牛市起點(diǎn)”以來，最新的權(quán)益類倉(cāng)位從去年底的87.8%，銳減至43.2%，幾乎砍了一半。

不過，李蓓的模式主要是宏觀對(duì)沖，更多考慮的是用對(duì)沖的方式賺市場(chǎng)錯(cuò)誤定價(jià)的錢；而我們散戶的模式可以叫主觀多頭，只有依靠股票上漲才能夠賺錢，依靠人腦主觀判斷。

模式不一樣，對(duì)市場(chǎng)的看法也就不一樣，所以達(dá)哥覺得大家不必過于緊張大佬所說的春季躁動(dòng)結(jié)束的觀點(diǎn)。相較于大佬的觀點(diǎn)，達(dá)哥更關(guān)注市場(chǎng)中偏股型基金的倉(cāng)位。根據(jù)一份券商的研究報(bào)告來看，截至2023年2月3日，偏股主動(dòng)型基金的平均倉(cāng)位為86.29%。

其實(shí)，這才是達(dá)哥比較擔(dān)心的點(diǎn)。股價(jià)上漲，說到底還是資金的推動(dòng)，倘若后續(xù)資金不足，市場(chǎng)上漲自然乏力。如果以此作為參考，是不能忽視風(fēng)險(xiǎn)存在的。

當(dāng)然，這并不是我們做交易的依據(jù)，況且在之前低位進(jìn)場(chǎng)的朋友是有足夠的安全墊的，完全沒必要擔(dān)心，只要遵守交易規(guī)則，一切都可控。況且，整個(gè)中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)還在恢復(fù)過程中，A股雖處在強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)的階段，但I(xiàn)MF在不斷調(diào)高中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，并且從我個(gè)人感受來說，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，還是非常明顯的。

好了，咱們回來聊聊A股。市場(chǎng)經(jīng)過資金的連續(xù)兌現(xiàn)之后，賣盤力量有所減弱，但從成交量來看，接盤的意愿也在明顯下降。不過，這是市場(chǎng)震蕩期的常態(tài)，只要市場(chǎng)轉(zhuǎn)到震蕩周期，成交量一般都是逐漸萎縮的。

從全天的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，大盤沒有延續(xù)昨天的跌勢(shì)，上證指數(shù)小幅反彈，兩市超3000只個(gè)股上漲，略微強(qiáng)于預(yù)期。那么，這是否意味著止跌企穩(wěn)了呢？

從目前的情況來說，達(dá)哥很難定性。就修復(fù)力度來說，目前屬于弱修復(fù)。就上證指數(shù)的走勢(shì)結(jié)構(gòu)來說，昨天和今天的震蕩都不清晰，調(diào)整一段之后的橫盤，沒有強(qiáng)有力的修復(fù)，短期容易下探，出現(xiàn)背離下跌衰竭以后再轉(zhuǎn)為上攻。

從北上資金的資金流向來看，滬深股通凈流出超38億元，相比昨天的流出量再度增加，且已經(jīng)是連續(xù)三天凈流出，需要保持關(guān)注?？紤]到這幾天10年期美債收益率回升，全球流動(dòng)性有一定收緊，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好有一定回落，對(duì)于這種情況，我們也能理解。

盤面上，AIGC概念仍比較活躍，概念的核心標(biāo)的百度今日大漲15%。據(jù)媒體報(bào)道，百度已投入開發(fā)類似ChatGPT的相關(guān)技術(shù)，經(jīng)百度確認(rèn)，該項(xiàng)目名字確定為文心一言，英文名ERNIE Bot，3月份完成內(nèi)測(cè)，面向公眾開放。目前，文心一言在做上線前的沖刺。

不過，就板塊來看，AIGC以及最熱的細(xì)分領(lǐng)域ChatGPT開始出現(xiàn)分歧，情緒上略微有達(dá)到高點(diǎn)的味道，龍頭品種開始有調(diào)整的需求。

雖然代表板塊高度的漢王科技仍然封板，但盤中放出巨量，加之這個(gè)龍頭并不是傳統(tǒng)的通過不斷換手實(shí)現(xiàn)的上板，而是連續(xù)的一字板，這種連續(xù)一字板個(gè)股的后續(xù)強(qiáng)度值得懷疑。與此同時(shí)，曾經(jīng)和漢王科技一起走強(qiáng)的相關(guān)概念股今天的表現(xiàn)也比較落寞。

另外，從連板梯度上來說，昨天的7只二連板，今天有4只順利實(shí)現(xiàn)晉級(jí)，有一種比高就另立山頭的味道。這就有意思了，同一個(gè)題材范圍內(nèi)，連板梯度斷層和低位的連板分庭抗禮，給人的感覺是板塊人心有些散。

綜上所述，達(dá)哥覺得，AIGC及ChatGPT的炒作，可能要面臨短線風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)了，一旦出現(xiàn)退潮的話，容易進(jìn)一步打擊短線人氣，所以明天要尤其關(guān)注題材股的表現(xiàn)，不要去追高手上持有的此類品種，起碼要等有力度的回調(diào)為宜。

AIGC出現(xiàn)分歧，資金的炒作開始延伸至機(jī)器人、人工智能相關(guān)概念。市場(chǎng)傳言TSL向某公司下了6萬臺(tái)機(jī)器人訂單，但TSL未就上述消息作出回應(yīng)，整個(gè)機(jī)器人板塊也有所表現(xiàn)。板塊走勢(shì)上，今天放量上攻，情緒達(dá)到高潮，趨勢(shì)及量能配合上沒看出問題，但累計(jì)漲幅已經(jīng)不小，和AIGC題材雷同度較高，追高并不合適。

還有CPO（光電共封裝技術(shù)）方向也可以算作ChatGPT概念的延伸，AI對(duì)算力要求高，而CPO的低功耗或成為AI高算力下的高能效比方案，CPO是光模塊方向的延伸，所以今天光模塊板塊大漲了。如果是穩(wěn)健且看業(yè)績(jī)的投資者，這個(gè)方向還是值得關(guān)注的。

上周提到有色，今天他們也有表現(xiàn)，主要是受美國(guó)最早可能于本周宣布對(duì)俄羅斯生產(chǎn)的鋁征收200%的關(guān)稅的影響。達(dá)哥上周重點(diǎn)提了銻礦，之后銻概念股大幅上漲。根據(jù)券商的研究報(bào)告，銻礦未來三年全球增量不多，供需面臨重要拐點(diǎn)。

就工業(yè)金屬板塊的走勢(shì)來說，短期即便沖出新高，可能也面臨著橫盤震蕩的需求。達(dá)哥觀察了一下板塊內(nèi)的個(gè)股，不少個(gè)股長(zhǎng)周期的橫盤時(shí)間足夠長(zhǎng)，值得繼續(xù)關(guān)注。

有朋友看了達(dá)哥前面的分析，可能會(huì)有擔(dān)憂情緒。但今天工業(yè)金屬的走強(qiáng)是一個(gè)好現(xiàn)象，鈣鈦礦的走強(qiáng)也是如此，這說明市場(chǎng)賺錢效應(yīng)有擴(kuò)散跡象，至少不是一家獨(dú)大。隨著AI板塊進(jìn)入震蕩，市場(chǎng)具備迎來題材百花齊放、各自輪動(dòng)的可能。

昨天的文章發(fā)布后，有朋友昨晚在文章下方提了一些輔助生殖的問題。如果放在人口的大邏輯之下，這個(gè)方向顯然有機(jī)會(huì)。不過，輔助生殖板塊指數(shù)更多的是跟隨化學(xué)制藥板塊，中短期的走勢(shì)結(jié)構(gòu)非常相似，屬于穩(wěn)健型的，由于不在風(fēng)口，爆發(fā)力有限，更多的需要信心。

整體來說，今天市場(chǎng)雖然出現(xiàn)修復(fù)，但很難定性調(diào)整結(jié)束，指數(shù)在震蕩期，難以定性變盤點(diǎn)。達(dá)哥覺得市場(chǎng)要企穩(wěn)需要幾個(gè)條件：一是市場(chǎng)風(fēng)格不能是一枝獨(dú)秀，權(quán)重得動(dòng)一動(dòng)才行；二是市場(chǎng)成交量要再度放大；三是北上資金得穩(wěn)住。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來源：視覺中國(guó)-VCG211101835839