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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

本周，A股整體探底回升，上證指數(shù)周漲幅1.76%，深證成指累計漲2.89%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.2%。不過，盤面受消息的影響較大，熱點題材和個股大部分都是階段性一周以內的行情上漲，具體表現(xiàn)就是大幅波動，節(jié)奏踩不住的話，賺錢并不簡單。好在大盤表現(xiàn)穩(wěn)定，成功突破壓力位，即便本周后兩個交易日指數(shù)有所回落，市場情緒也不錯。

那么，市場行情會如何演變？周四、周五創(chuàng)業(yè)板明顯強于滬市，又該如何理解？市場風格又要切換了嗎？如何把握機會？今天，牛博士與達哥就大家關心的話題展開討論。

牛博士：你好，達哥。按照你之前的定性，上證指數(shù)本周成功突破了3140點，市場朝著積極的方向在推進。接下來，市場節(jié)奏該如何把握呢？

道達：周四，上證指數(shù)雖然收出假陰線，但確實突破了我之前提到的壓力位，并且這種高開低走的情況也是消化半年線附近壓力的正常表現(xiàn)。結合板塊的表現(xiàn)，應該說到目前為止，市場的走勢都是積極的，和預判一致。

接下來，關鍵就看上證指數(shù)能否在3140點附近止跌了，如果能夠止跌就是上漲趨勢加強，經(jīng)過震蕩消化之后，有望進一步向上拓展空間。結合上證指數(shù)60分鐘級別和15分鐘級別的走勢結構，指數(shù)消化上方的壓力很可能不會一蹴而就。

如果上攻縮量，則仍然會在半年線附近來回震蕩消化前期套牢盤，類似以時間換空間的走法，震蕩的區(qū)間在3200點至3140點之間。

當然也不排除另一種可能性，比如有重大利好刺激，引發(fā)藍籌板塊再度集體大漲，帶動指數(shù)快速吃掉前期套牢盤，只不過這種走勢需要消耗多方很多力量，市場量能也必須有效放大才行，對于這種走勢，只能說概率不大，但該有的準備得有。

周五市場調整出現(xiàn)了明顯的縮量，說明市場拋壓比較小，加之隔夜富時A50期指出現(xiàn)大漲，很可能明天出現(xiàn)高開。但是鑒于上證指數(shù)目前的走勢結構，如果高開太多，最好不要去追，因為震蕩化解不夠充分，很可能就是短線追高。

比較好的現(xiàn)象是北上資金，周四周五雖然凈流入不多，但從早到晚都凈流入得比較穩(wěn)，絲毫不受盤中下跌的影響，明顯代表了北上資金的態(tài)度。

達哥一般不太關注北上資金的情況，但確實可以把他們作為一個指標來參考，等到哪天內資開始和北上資金一起開始賣出的時候，就需要小心了。目前，還沒有看到這種情況，不需要太擔心，只要指數(shù)不有效跌破支撐位，倉位上可以略偏多一點。

當然，該有的防守也得有。一旦上證指數(shù)跌破短期關鍵支撐位，市場就會演變成復雜的震蕩，不排除還會去向下試探3020點附近的支撐，這樣一來，短期殺傷力可能會比較大。所以，朋友們在提升倉位的時候，還是要看到上證指數(shù)有明確止跌的信號以后再行動，一旦踩錯就比較難受了。

牛博士：本周市場整體來說表現(xiàn)不錯，但很多熱點板塊的節(jié)奏并不好把握，熱點題材經(jīng)常是暴力拉升，之后又歸于平靜，胡亂追漲殺跌，就容易“關燈吃面”，板塊的機會如何把握？上交所關于國企的利好消息，該如何看待？

道達：從本周后兩個交易日的情況來看，確實有一種風格切換的跡象，比如東數(shù)西算、信創(chuàng)、電力設備等中小盤股表現(xiàn)活躍，房地產(chǎn)及其產(chǎn)業(yè)鏈在周二高潮之后就開始持續(xù)調整。不過，有意思的是周五的盤面，下午在地產(chǎn)板塊回升的時候正是科技類板塊震蕩回落的時候，所以達哥并不能說市場風格又一次切換了。

此外，近期市場資金介入權重藍籌的體量并不小，一下子要全身而退比較難。所以，我認為，未來一段時間，權重藍籌仍然有反復活躍的機會。

周五晚間，上交所發(fā)文稱，要服務推動央企估值回歸合理水平。按達哥自己的理解，就是之前講話精神的落地，不算特別超預期，但長期來說顯然有指導意義。

結合中字頭概念目前的走勢，仍然值得持續(xù)關注。不過，中字頭概念板塊已經(jīng)接近新高的位置，同時結合小周期的走勢結構，短期的調整可能還沒有完成，要介入需要等待回調關鍵支撐位的機會。

目前A股大約有5000多家企業(yè)，而大股東或實控人是國資的企業(yè)有1000多家，這些公司遍布各個領域，主要還是以傳統(tǒng)行業(yè)為主，且國企的估值普遍偏低。

全A目前平均市盈率16倍左右，但國企只有11倍，出現(xiàn)這個現(xiàn)象的主要原因是國企所處的行業(yè)大多處于平穩(wěn)發(fā)展期，要么就是周期類行業(yè)，要么就是與宏觀經(jīng)濟高度相關的行業(yè)，近期的定價都不太令人滿意，所以才有了給國企重新定價的話題。

達哥周末梳理了一下，這1000多家公司主要分為三類。第一類是優(yōu)質龍頭企業(yè)，歷史上市場對他們并沒有太大的偏見，比如貴州茅臺、中國中免、五糧液、航發(fā)動力和中航沈飛等。這些公司往往都是各自行業(yè)的龍頭，發(fā)展前景廣闊、生意模式優(yōu)秀，行業(yè)頭部現(xiàn)象明顯，歷史上市場也給了比較好的估值。這些公司顯然都是市場的香餑餑，并不是國企重新定價的一部分。

第二類是以周期類為主的企業(yè)，比如江西銅業(yè)、中遠?？?、云南銅業(yè)和紫金礦業(yè)等，這些公司數(shù)量很多，大約有幾百家。這些企業(yè)經(jīng)營也沒有任何的問題，市場通常也給了一個比較合理的估值。估值較低，通常是由其行業(yè)的周期性來決定的，也不存在偏見定價。

第三類才是我認為需要重新定價的，這一批企業(yè)長期受到市場冷落，估值不高，或因為某些原因導致估值較低。比較典型的是像中國聯(lián)通、中國交建等，還有地產(chǎn)和金融相關的大量市盈率為個位數(shù)的企業(yè)。這些企業(yè)其實本身經(jīng)營穩(wěn)健，但因為投資者存在偏見或者隱形的隱患，比如中國平安和銀行類企業(yè)受到房地產(chǎn)拖累，海螺水泥是地產(chǎn)的上游企業(yè)等，往往都跟房地產(chǎn)有關系。相比較來說我更看好這一類的機會。

工信部近日印發(fā)重點培育紡織服裝百家品牌名單（2022版）。周五紡織服裝板塊表現(xiàn)出色，紡織服裝板塊自帶消費屬性，也受益于疫情防控等消息。紡織服裝板塊走勢上放量中陽線突破半年線，后市有望沖年線壓力。

牧漁板塊也是消費屬性，歐洲禽流感使得雞苗價格堅挺，另外年底是豬肉消費旺季。牧漁板塊指數(shù)站穩(wěn)30日均線，近期量能溫和放大，量價配合健康，可繼續(xù)關注。

食品加工板塊，周四說過可繼續(xù)關注的，周五仍然有一批個股漲停，但資金有流出，半年線附近可能還需震蕩消化一下，短線不追，但是若有回踩動作仍可考慮低吸。

另外就是之前的老熱點信創(chuàng)和醫(yī)療。信創(chuàng)在達哥提示短期低點以后，本周出現(xiàn)連續(xù)反彈，大概有朋友“吃肉”了，沒什么更多說的，前高附近小心壓力。至于醫(yī)藥方向，本周雖然也有表現(xiàn)，但以中藥、新冠治療為代表的細分板塊，短期結構走得并不好，短線操作的時候最好要帶點防守。

總的來說，本周板塊輪動確實快，但盤面活躍，結構性也好，至少反復有異動，讓市場充滿活力。周五的調整也在預期之中，沒什么好擔心的，這種時候關鍵三個字：心要定。

連續(xù)大幅拉升的品種不要追高，周五跌幅榜上大多都是近期連板品種。形態(tài)上仍然是低位蓄勢、量能溫和放大或間隔放大、均線逐步形成多頭排列的品種優(yōu)先，盡量避免邊緣股、弱勢股。

（張道達）

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