每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 趙云    

近日，多只基金披露持有人大會(huì)的表決結(jié)果，記者注意到，有的持有人份額占比，剛剛好越過(guò)了50%的門檻。

投票結(jié)果的背后，記者發(fā)現(xiàn)，多只基金都存在著一種特殊的“吸金”能力——這些基金一開持有人大會(huì)，就出現(xiàn)規(guī)模短時(shí)間內(nèi)的快速增長(zhǎng)，這些神秘的資金，為什么都挑快要清盤的基金出手？基金公司是否又存在著操縱持有人大會(huì)的行為？

開會(huì)前投資者斥資千萬(wàn)買入

9月底就公告準(zhǔn)備召開持有人大會(huì)的創(chuàng)金合信國(guó)企活力混合，近日披露了持有人大會(huì)的召開結(jié)果。

公告顯示，出席本次會(huì)議的基金份額持有人及代理人所持份額共計(jì)約1038萬(wàn)份，占權(quán)益登記日基金總份額的50.78%。

記者注意到，該基金的權(quán)益登記日是2022年9月30日。從該基金的三季報(bào)來(lái)看，該基金三季度初的份額約為1033萬(wàn)份，三季度總申購(gòu)達(dá)1091萬(wàn)份，使得季度末的份額達(dá)2043萬(wàn)份。

但如果回看該基金過(guò)往多個(gè)季度的申購(gòu)情況，發(fā)現(xiàn)單個(gè)季度申購(gòu)的份額都非常少。比如今年二季度時(shí)，基金的總申購(gòu)份額僅有62萬(wàn)份，一季度時(shí)，總申購(gòu)份額只有50萬(wàn)份。而就在基金公告要清盤的第三季度，反而超千萬(wàn)份的資金涌入。

更值得注意的是，在這1091萬(wàn)份的申購(gòu)中，一位個(gè)人投資者剛好在9月底申購(gòu)了865萬(wàn)份，占到該基金三季度末總份額的42.32%%。按照9月30日當(dāng)天1.15元的凈值估算，該投資者斥資近千萬(wàn)元。

也就是說(shuō)，這位投資者是在基金面臨即將清盤之際，于權(quán)益登記日的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)前，掏出近千萬(wàn)元買入。

從投票結(jié)果可以看出，持有人大會(huì)最終以略超50%的持有人份額占比順利過(guò)關(guān)，這位份額占比超過(guò)42%的投資者是否也貢獻(xiàn)了關(guān)鍵的一票？

從這個(gè)資金流入情況，可以進(jìn)一步判斷存在兩種情形：

一是這位投資者進(jìn)場(chǎng)就是為了讓出席持有人大會(huì)的份額占比能順利超過(guò)50%，從而順利召開持有人大會(huì)。

二是這位投資者也有可能是自然流入，那么誰(shuí)會(huì)在基金已經(jīng)公告要召開持有人大會(huì)審議基金清盤事項(xiàng)時(shí)還買入近千萬(wàn)，基金公司或是銷售渠道，是否對(duì)其進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示？

記者就此向基金公司進(jìn)行了采訪，但截至發(fā)稿時(shí)，基金公司對(duì)于相關(guān)問(wèn)題并未給予回復(fù)。

權(quán)益登記日之前份額明顯增長(zhǎng)

此外，近日九泰基金也披露了兩只產(chǎn)品涉及召開持有人大會(huì)的公告，其一是九泰天寶靈活配置混合準(zhǔn)備召開持有人大會(huì)的第二次提示性公告。其二是九泰動(dòng)態(tài)策略靈活配置混合的持有人大會(huì)表決結(jié)果出爐，決議生效。

平淡無(wú)奇的公告背后，記者注意到，資金的流動(dòng)同樣具有神奇的地方。

根據(jù)九泰動(dòng)態(tài)策略靈活配置混合的公告顯示，該基金也是在9月底公告將召開持有人大會(huì)，審議關(guān)于終止九泰動(dòng)態(tài)策略靈活配置混合型證券投資基金基金合同的有關(guān)事項(xiàng)，并且把權(quán)益登記日定在了2022年10月20日。

根據(jù)該基金的三季報(bào)顯示，截至9月底，基金的份額約為903萬(wàn)份，屬于迷你小微基金，到了10月20日權(quán)益登記日時(shí)，基金的總份額增至1294萬(wàn)份。

也就是說(shuō)，從國(guó)慶假期過(guò)后到10月20日，短短幾天時(shí)間，該基金又凈流入了約391萬(wàn)份。

可能不到400萬(wàn)份的份額規(guī)模增長(zhǎng)看上去并不大，但是對(duì)比來(lái)看的話，對(duì)于這只基金來(lái)說(shuō)，已經(jīng)算得上是大幅增長(zhǎng)。

從三季報(bào)來(lái)看，該基金A類份額總申購(gòu)份數(shù)5279.28份，C類份額約15萬(wàn)份，累計(jì)不到16萬(wàn)份；再看今年二季報(bào)，該基金A類份額總申購(gòu)份數(shù)4905.75份，C類份額約6.69萬(wàn)份，累計(jì)不到8萬(wàn)份；繼續(xù)看今年一季報(bào)，該基金A類份額總申購(gòu)份數(shù)9.8萬(wàn)份，C類份額約21.4萬(wàn)份，累計(jì)不到32萬(wàn)份。

連續(xù)單個(gè)季報(bào)份額增長(zhǎng)都只有幾十萬(wàn)份的基金，在公告即將召開持有人大會(huì)后，短短幾天時(shí)間就出現(xiàn)了份額的快速增長(zhǎng)，是什么樣的投資者會(huì)選擇在這時(shí)候買入基金？

從最終持有人大會(huì)的投票結(jié)果來(lái)看，進(jìn)行投票的持有人，持有的份額一共約720萬(wàn)份，占55.63%，剛好也過(guò)了一半。

這也不禁讓人懷疑，這些投資者是進(jìn)來(lái)投票的還是進(jìn)來(lái)投資的？如果是進(jìn)來(lái)投資的話，為什么會(huì)選擇一只即將清盤的基金，而且又是趕在權(quán)益登記日之前？

對(duì)于召開持有人大會(huì)前的資金流入情況，九泰基金回應(yīng)稱：“根據(jù)該產(chǎn)品的相關(guān)公告，在持有人大會(huì)召開成功后進(jìn)入贖回期前，投資者的日常申購(gòu)贖回不受任何影響。且該產(chǎn)品為開放式基金，具有較高流動(dòng)性和可自由申購(gòu)贖回的特點(diǎn)。投資者基于自愿，可按基金合同約定，隨時(shí)申請(qǐng)申購(gòu)或贖回份額。公司基于基金合同約定的條款，提出相關(guān)議案并召開基金份額持有人大會(huì)，公司始終堅(jiān)持公開、公平、公正、中立的原則。”

但九泰基金提到的是持有人大會(huì)召開成功之后基金的申贖，但并沒(méi)有回答為什么在權(quán)益登記日之前的明顯資金流入。

或利用了規(guī)則漏洞

回看過(guò)往，這種一開會(huì)就有資金進(jìn)來(lái)的情況，在九泰基金旗下的其它產(chǎn)品上也有存在。

比如今年6月清算完成的九泰行業(yè)優(yōu)選靈活配置混合，在3月17日公告將召開持有人大會(huì)，權(quán)益登記日為2022年4月7日。值得注意的是，從3月18日開始，就有一位個(gè)人投資者因?yàn)樯曩?gòu)了約468萬(wàn)份，占到一季度末基金總份額的45.63%。

從結(jié)果來(lái)看，出席該基金份額持有人大會(huì)的基金份額持有人（或其代理人）所代表的基金份額共計(jì)約499萬(wàn)份，占權(quán)益登記日基金總份額的51.93%，同樣剛邁過(guò)50%的門檻。

為什么這些基金總能在公告召開持有人大會(huì)之后展現(xiàn)出不一樣的“吸金能力”？

九泰基金表示：“投資者的申贖意向及行為由其根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力及投資理財(cái)需求進(jìn)行配置，另一方面也會(huì)受到市場(chǎng)熱度等方面的影響。整體上，行業(yè)各只開放式基金的規(guī)模變動(dòng)均會(huì)面臨波動(dòng)的不確定性。”

九泰基金的解釋顯然很難打消投資者的疑問(wèn)。

相比于這種總能較為精準(zhǔn)邁過(guò)50%大關(guān)不同的是，市場(chǎng)上有的基金則是因?yàn)闆](méi)人投票，直接宣告召開失敗。比如光大保德信多策略智選近日公告，出席持有人大會(huì)的基金份額持有人及代理人所代表的基金份額共計(jì)0份，占權(quán)益登記日本基金總份額的0%。

有基金公司人士向記者表示：“最近公司也在開會(huì)，針對(duì)一些小微產(chǎn)品的存續(xù)情況，但一直開（持有人大會(huì)）也不是辦法。如果產(chǎn)品后續(xù)能做好，還是希望存續(xù)，但要是真的一直做不大，應(yīng)該也會(huì)考慮清盤。”

雖然這些迷你小微基金，大多數(shù)最終會(huì)走向清盤，但是如果真的存在通過(guò)幫忙資金介入的方式，來(lái)達(dá)到順利召開持有人大會(huì)，并取得投票成功的目的，是否又存在著操縱持有人大會(huì)的行為？

對(duì)此，廣東環(huán)宇京茂律師事務(wù)所劉華浩律師認(rèn)為：“只能說(shuō)可能存在這個(gè)問(wèn)題，（但）估計(jì)需要主管部門介入調(diào)查，才能核查清楚。”

上海新古律師事務(wù)所主任王懷濤律師則表示：“基金公司是否涉嫌操縱持有人大會(huì)這個(gè)很難證明，基金公司即便搞突襲或者找了關(guān)系好的投資人表決，也完全可以說(shuō)是為了保障份額持有人行使權(quán)利，這本身就是份額持有人的權(quán)利，如果規(guī)則里面沒(méi)有限制，可以說(shuō)利用了規(guī)則漏洞，很難說(shuō)違規(guī)。”

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