10月28日晚間，芯海科技(688595.SH)發(fā)布2022年三季報。數(shù)據(jù)顯示，芯?？萍冀衲?-9月實現(xiàn)營業(yè)收入4.86億元，較上年同期增長4.98%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤320.14萬元，較上年同期下降96.14%。從整體業(yè)績表現(xiàn)來看，芯?？萍记叭径葼I收保持穩(wěn)健增長。 芯?？萍急硎荆叭径葍衾麧櫹陆抵饕蛳当酒诠蓹嗉钯M用攤銷6102.13萬元，較上年同期增加2381.13萬元；8位MCU及消費電子市場需求下滑，價格下降，導致毛利率同比下降10.85%。 需要注意的是，雖然消費電子需求持續(xù)下滑，但國產替代的大趨勢不會改變，尤其在工業(yè)、新能源汽車、通信及信息產業(yè)等領域對國產高性能芯片的需求旺盛。為抓住高性能國產芯片需求的戰(zhàn)略窗口期，芯海科技持續(xù)加強在工業(yè)、汽車、BMS、電腦及周邊等產品方面的研發(fā)、市場布局及產品規(guī)劃、質量管理體系建設等方面的戰(zhàn)略投入，增加銷售、市場、研發(fā)等費用約4801.26萬元。 國產替代邏輯持續(xù)強化多元戰(zhàn)略投入驅動高質發(fā)展 當前，國家屢屢出臺政策鼓勵支持半導體產業(yè)發(fā)展，國產化替代自主可控邏輯加強。國產芯片廠商不斷崛起，疊加本土化服務及成本優(yōu)勢，下游工業(yè)、新能源汽車、通信及信息產業(yè)等多個應用領域對國產高性能芯片的需求或將迎來爆發(fā)式增長。 芯?？萍甲鳛槟M信號鏈和MCU雙平臺驅動的芯片設計企業(yè)，報告期內不僅在健康測量AIOT等優(yōu)勢領域保持領先，還持續(xù)加強在工業(yè)、汽車、BMS、電腦及周邊等戰(zhàn)略產品方面的研發(fā)、市場布局及產品規(guī)劃、質量管理體系建設等方面的戰(zhàn)略投入，研發(fā)投入成效加速顯現(xiàn)，有望迅速把握國產芯片替代機遇，突破汽車電子、工業(yè)、智能家居、高端消費等更多潛力市場，在“傳統(tǒng)消費電子走弱，汽車和工控等領域需求穩(wěn)健增長”的行業(yè)結構性分化趨勢中占據(jù)競爭優(yōu)勢。 根據(jù)最新的機構調研記錄，目前芯?？萍嫉?2位MCU占MCU產品線的比例已超過五成，公司未來將重點聚焦在工業(yè)電子、汽車電子領域，同時消費領域將在現(xiàn)有的基礎上不斷迭代更新。在工業(yè)領域，公司今年推出了SmartAnalog?系列產品，主要針對工業(yè)市場“感知與交互”應用場景，能夠在符合工業(yè)級工作環(huán)境下穩(wěn)定運行，基于24位高精度ADC等高性能指標，可廣泛應用于智能傳感器、環(huán)境測量、工業(yè)測量、消防安防、健康醫(yī)療等領域。 日前，芯?？萍?2位高性能EC芯片CSC2E101成功進入IntelPCL序列，CSC2E101成為了率先達到國際行業(yè)標準、獲得全球PC行業(yè)龍頭廠商英特爾認可的國產EC芯片。目前，芯海科技的EC芯片已在國內品牌筆電廠商實現(xiàn)量產，同時正在推進更多筆電客戶的拓展以及產品技術迭代。 汽車MCU研發(fā)穩(wěn)步推進聚焦高景氣領域增勢可期 具體到芯?？萍疾粩嗉哟a下注的汽車電子領域。業(yè)內分析指出，不同于傳統(tǒng)消費電子行業(yè)的需求放緩，汽車電子、工業(yè)控制、儲能等仍是芯片需求相對強勁的細分領域。ICInsights數(shù)據(jù)顯示，受益于大量傳感器、模擬芯片、控制器和光電子在新車中的應用，以及全球混合動力及純電動汽車銷量上升，預計汽車將是2021-2026年IC應用增速最高的領域，CAGR為13.4%，2026年汽車領域在IC銷售額中的占比將提高至9.9%。 報告期內，芯?？萍贾畚磥?，前瞻布局，進一步將產品布局延伸至汽車電子市場，以構建未來可持續(xù)競爭與發(fā)展的戰(zhàn)略布局。 今年7月，芯海科技“汽車MCU芯片研發(fā)及產業(yè)化”可轉債募資項目正式發(fā)行。目前，該研發(fā)項目進展良好，應用于車身控制的M系列、應用于動力總成、剎車系統(tǒng)的R系列等芯片在研項目均在按計劃進行。與此同時，芯?？萍颊谕七MISO26262ASIL-D功能安全體系認證，并與頭部Tier1廠商保持定期交流與溝通，以深入了解其需求和應用場景。 據(jù)了解，芯?？萍嫉墓緫?zhàn)略已明確向汽車、工業(yè)等領域聚焦，未來還將在包括汽車MCU、ADC、BMS、EC、32位MCU等在內的其他領域加速產品平臺系列化，公司有望持續(xù)受益于上述領域為芯片產業(yè)帶來的市場新增量，后續(xù)增長勢能強勁。 申銀萬國研報稱，芯?？萍际菄a全信號鏈龍頭，加速業(yè)務向工控、汽車、高端消費電子轉型，2023年將是公司創(chuàng)新型產品密集發(fā)布期，看好新品放量增厚23-24年利潤。公司前景獲申萬宏源、華泰證券、海通證券等多家券商看好。 （本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）