亚洲狠狠,一级黄色大片,日韩在线第一区视屏,韩国作爱视频久久久久,亚洲欧美国产精品专区久久,青青草华人在线视频,国内精品久久影视免费

每日經(jīng)濟(jì)新聞
要聞

每經(jīng)網(wǎng)首頁 > 要聞 > 正文

恒力石化:全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的戰(zhàn)略領(lǐng)先優(yōu)勢 多家賣方機(jī)構(gòu)看好二次成長曲線

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-10-30 09:57:46

每經(jīng)編輯 方奕奕

10月28日晚間,恒力石化(600346.SH)發(fā)布三季報(bào)。今年前三季度,恒力石化實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1703.57億元,同比增長12.46%;歸母凈利潤60.87億元,同比下滑52.12%。

事實(shí)上,2022年以來,煉化行業(yè)上游原油、天然氣等原材料價(jià)格持續(xù)高位震蕩,而房地產(chǎn)、紡織、建材等下游行業(yè)增長放緩,成本高企疊加需求不足,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力明顯增大,行業(yè)整體市場波動(dòng)性和下行壓力加大。

面臨復(fù)雜的外部環(huán)境,煉化企業(yè)高附加、多品種的產(chǎn)業(yè)鏈一體化運(yùn)營與產(chǎn)品組合供給方式,在面對(duì)油價(jià)高位寬幅波動(dòng)與市場波動(dòng)時(shí),則體現(xiàn)出了更為突出的全產(chǎn)業(yè)鏈抗風(fēng)險(xiǎn)能力與盈利捕捉空間。

恒力石化是國內(nèi)最早、最快實(shí)施聚酯新材料全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略發(fā)展的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。恒力石化目前擁有全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的戰(zhàn)略領(lǐng)先優(yōu)勢,同時(shí)在依托目前的“大化工”平臺(tái)不斷開拓布局新材料領(lǐng)域。

多家券商認(rèn)為,近期的業(yè)績波動(dòng)更多的原因是國際大宗商品的價(jià)格變化所擾動(dòng),而短期的波動(dòng)并不改變恒力石化的長期價(jià)值。同時(shí),也有多家券商對(duì)恒力石化的二次成長曲線持樂觀態(tài)度。

“大化工”平臺(tái)具有深厚護(hù)城河

恒力石化主營業(yè)務(wù)囊括煉化、石化以及聚酯新材料全產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游業(yè)務(wù)領(lǐng)域涉及的PX、醋酸、PTA、乙二醇、聚酯切片、民用滌綸長絲、工業(yè)滌綸長絲、功能性薄膜、工程塑料、PBS/PBAT生物可降解新材料的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售。

值得注意的是,在石化產(chǎn)業(yè)鏈的競爭格局當(dāng)中,規(guī)模優(yōu)勢是非常重要的。恒力石化是行業(yè)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)“原油-芳烴、烯烴-PTA、乙二醇-聚酯新材料”全產(chǎn)業(yè)鏈一體化化工新材料的上市公司。

目前,恒力石化的產(chǎn)能布局已經(jīng)打通整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈,恒力石化也因此構(gòu)建了深厚護(hù)城河。恒力石化在上游具備年產(chǎn)450萬噸PX和40萬噸醋酸生產(chǎn)能力,中游擁有1660萬噸PTA產(chǎn)能和180萬噸纖維級(jí)乙二醇產(chǎn)能,自產(chǎn)的PTA和乙二醇產(chǎn)品部分自用,其余外售。

此外,恒力石化的下游化工新材料產(chǎn)品種類豐富,各類產(chǎn)品規(guī)格齊全,定位于中高端市場需求,涵蓋民用滌綸長絲、工業(yè)滌綸長絲、BOPET、PBT、PBS/PBAT等聚酯與化工新材料產(chǎn)品,應(yīng)用于紡織、醫(yī)藥、汽車工業(yè)、環(huán)保新能源、電子電器、光伏產(chǎn)業(yè)、光學(xué)器材等規(guī)?;?、差異化、高附加值的工業(yè)與民用“衣食住行用”的廣泛需求領(lǐng)域。

圖片來源:恒力石化公告截圖

也正是因?yàn)樯鲜龅漠a(chǎn)能布局,恒力石化形成具有深厚護(hù)城河的“大化工”平臺(tái),該平臺(tái)也使得恒力石化在鞏固現(xiàn)有競爭地位的前提下,為其開辟二次成長曲線提供了可能性。

在今年半年報(bào)中,恒力石化提及,扎實(shí)推進(jìn)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè),加速規(guī)劃并完善C2-C4烯烴產(chǎn)業(yè)鏈的深加工與新材料輻射能力。穩(wěn)步推進(jìn)布局新材料、新能源產(chǎn)業(yè),積極打造“二次成長曲線”。

其中,恒力石化的“二次成長曲線”重要項(xiàng)目即“160萬噸/年高性能樹脂及新材料項(xiàng)目”。恒力石化稱,基于自身“大化工”平臺(tái)持續(xù)賦能與新材料開發(fā)多年積累,瞄準(zhǔn)我國新消費(fèi)與硬科技快速發(fā)展催生的短缺性新材料需求缺口,公司投資建設(shè)160萬噸/年高性能樹脂及新材料項(xiàng)目。

恒力石化披露,該項(xiàng)目以煉化項(xiàng)目和乙烯項(xiàng)目來的苯、環(huán)氧乙烷溶液、苯乙烯和丁二烯等物料,以及外購資源作為原料,生產(chǎn)相較于傳統(tǒng)化學(xué)品具有更高的附加值的化工新材料,主要包括電池級(jí)碳酸二甲酯(DMC)、苯酚、丙酮、雙酚A產(chǎn)能及其下游的聚碳酸酯(PC)等。160萬噸/年高性能樹脂及新材料項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2023年2季度投產(chǎn)。

多家賣方機(jī)構(gòu)看好二次成長曲線

除了前述項(xiàng)目之外,恒力石化也在積極布局鋰電隔膜、電解液、PET銅箔基膜和太陽能光伏背板基膜等新興市場需求與業(yè)務(wù)領(lǐng)域。截至目前,江蘇康輝新材料年產(chǎn)80萬噸功能性薄膜、功能性塑料項(xiàng)目以及南通新建鋰電隔膜項(xiàng)目,項(xiàng)目正在有序推進(jìn)中。

同時(shí),恒力石化也在進(jìn)一步打通完善可降解新材料全產(chǎn)業(yè)鏈,通過年產(chǎn)30萬噸己二酸項(xiàng)目將進(jìn)一步打通完善公司從“原油—PTA、BDO、己二酸—PBAT”的可降解新材料全產(chǎn)業(yè)鏈,己二酸也是生產(chǎn)尼龍66的重要原材料,并將低溫甲醇洗裝置排放的高于95.0%的二氧化碳尾氣提純到99.99%食品級(jí),既回收工業(yè)廢氣二氧化碳,同時(shí)為企業(yè)增加效益。

值得注意的是,多家券商對(duì)恒力石化表示看好。天風(fēng)證券在研究報(bào)告中稱,恒力石化下游新材料業(yè)務(wù)板塊此前主要分布在差異化聚酯纖維產(chǎn)品、功能性薄膜產(chǎn)品、工程塑料產(chǎn)品和PBS/PBAT可降解塑料等,側(cè)重聚酯相關(guān)領(lǐng)域;進(jìn)入2022年,恒力石化公布了160萬噸/年高性能樹脂及新材料等項(xiàng)目,在化工新材料領(lǐng)域重點(diǎn)發(fā)力。

“基于公司新材料項(xiàng)目投產(chǎn)帶來的業(yè)績增量,且預(yù)期石化板塊景氣度回升,公司盈利有望穩(wěn)步提升。”天風(fēng)證券在其研究報(bào)告中表示。

信達(dá)證券在其研究報(bào)告中表示看好公司的二次成長曲線。信達(dá)證券認(rèn)為“十四五”石油化工行業(yè)規(guī)劃的重點(diǎn)在于淘汰小產(chǎn)能,整合煉油指標(biāo),建設(shè)流程更長、開工率更高、產(chǎn)品更加多樣化的煉化一體化項(xiàng)目,提升我國石油化工生產(chǎn)的效率,減少生產(chǎn)環(huán)節(jié)對(duì)油品的浪費(fèi),做到對(duì)資源“吃干榨盡”。隨著政策的推進(jìn),向下游化工材料延伸、走小油頭大化工路徑的一體化煉廠有望成為未來發(fā)展趨勢。

光大證券在研究報(bào)告中認(rèn)為,恒力石化作為民營大煉化龍頭,自身原有業(yè)務(wù)的業(yè)績表現(xiàn)有望持續(xù)亮眼,同時(shí)下游產(chǎn)業(yè)鏈的完善布局也將帶來可觀的業(yè)績增量并降低業(yè)績波動(dòng)性,未來依舊具備較高成長性。從估值角度看,估值處于歷史底部區(qū)間。光大證券認(rèn)為在當(dāng)前時(shí)點(diǎn),公司兼具“低估值+高成長性”特點(diǎn),具備較高的價(jià)值。

光大證券表示:“公司全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢顯著,同時(shí)穩(wěn)步推進(jìn)布局新材料、新能源產(chǎn)業(yè),積極打造‘二次成長曲線’,未來依然具備高成長性。”

免責(zé)聲明:文中機(jī)構(gòu)分析不作為投資建議,信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán),嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。

讀者熱線:4008890008

特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請(qǐng)作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。

恒力石化 新材料

歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞APP

每經(jīng)經(jīng)濟(jì)新聞官方APP

0

0