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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

砸白酒、砸地產(chǎn)甚至砸周期，我都能理解?，F(xiàn)在砸乳業(yè)，屬實有點過分了。這幾天隨著三季報出爐，和各大機構(gòu)對重要會議的學習，導致主線切換過于激烈，手法過于游資化。相信大家的持股體驗可能也好不到哪里去，小二哥說兩點，希望能幫助大家以更好的心態(tài)面對當下行情。

9000億元成交下的調(diào)整

之前我們聊過對行情未來的看法，重點看交易量。從滬深兩市5000億元水平的低迷，到7000億元的情緒復蘇，再到8000億元的震蕩。本周五市場下跌，并放出了9000億元的成交額，超出了前期推演的行情預期，12日反彈后加的3成倉位，也準備擇機止損了。

讓我產(chǎn)生止損念頭的，還并不是指數(shù)的下跌，而是市場風格從只跌權(quán)重股，到市場普跌，在我看來這并不是好現(xiàn)象。

對于調(diào)整與下跌，我們永遠都能找到理由。但是當務(wù)之急，我們更應(yīng)該思考未來，盡量找到那么一兩條主線，來支撐自己的倉位布局，在沒有找到確定性主線之前，暫時不會、也不建議開新倉。

兩點思考

1、行情差在哪里？

第一點，主線指數(shù)業(yè)績增速放緩。過去三年，引領(lǐng)市場的主要有兩大指數(shù)，一個茅指數(shù)，一個寧組合。茅指數(shù)側(cè)重于消費，而寧組合側(cè)重于制造業(yè)。這次三季報中，茅指數(shù)的成分股出現(xiàn)了相當部分的業(yè)績降速，寧組合雖然增速高，但都是賽道股，有成長紅利。

這或許是引發(fā)機構(gòu)拋售白馬股，尤其是消費白馬股的基本面邏輯吧。

第二點，就是情緒太差了。從10月12日至今的13個交易日里，北向資金凈流出共計約485億元，而且凈流出的頻率比較高，有9個交易日都在凈流出，頻繁的流出最終形成合力。這背后有太多復雜的原因交織在一起，美聯(lián)儲加息預期、匯率等等，我就不一一列舉了。

搞清楚這兩點，我們后面的布局，就會清晰很多，你還會對傳統(tǒng)消費股有執(zhí)念嗎？過去幾年流行的“買公司就是買股權(quán)”，真的適用于我們普通投資者嗎？我看大家都不見得這么想。

2、行情好在哪里？

說完差的方面，我們來說好的方面。

第一點，情緒規(guī)律。我的社群粉絲都知道，小二哥推崇波段投資和情緒跟蹤。而波段投資的核心，就在于起點判定和倉位控制。根據(jù)情緒寶的數(shù)據(jù)顯示，情緒數(shù)據(jù)跟市場指數(shù)出現(xiàn)了背離，當出現(xiàn)這種情況時，行情受益方往往是中小盤股，我們無法躺賺，只能控倉做一些機會上的游擊戰(zhàn)術(shù)。

疊加最近主線切換的窗口，這種背離走勢可能會持續(xù)一段時間。

但無論怎么走，情緒規(guī)律都擺在那里，我們大概率會在四季度的某個節(jié)點，完成一輪情緒周期。這個節(jié)點有可能是一個利好政策，或許是一個事件。

第二點，切換方向明確。現(xiàn)在往制造業(yè)、科技方向切換的機構(gòu)越來越多，我們可以在此基礎(chǔ)上做一些趨勢類的跟隨。

自主替代依然是主方向，只是我們要盡量去選那些剛起步、漲幅不高的公司。

（極簡投研社）

（本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，據(jù)此入市，風險自擔）