每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 葉峰    

截至今日收盤，滬深兩市合計(jì)成交金額6653億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這一成交金額創(chuàng)下了2021年5月以來(lái)的新低，另外今日滬市成交額年內(nèi)首次跌破3000億元大關(guān)。

值得注意的是，各券商之間爭(zhēng)論的焦點(diǎn)已經(jīng)從近期的“風(fēng)格何時(shí)會(huì)切換”逐漸轉(zhuǎn)換到“究竟什么時(shí)候可以抄底”。

而其中又可以大致分為謹(jǐn)慎、樂(lè)觀、強(qiáng)調(diào)配置三派。樂(lè)觀者諸如開源證券策略團(tuán)隊(duì)，其發(fā)布的最新觀點(diǎn)指出，目前距離短期底部的調(diào)整空間已十分有限，預(yù)計(jì)9月下旬變盤概率很大，而且可能是反轉(zhuǎn)行情。謹(jǐn)慎者諸如中信證券策略團(tuán)隊(duì)，其最新發(fā)布的觀點(diǎn)認(rèn)為，9月以來(lái)市場(chǎng)增量資金有限，持倉(cāng)結(jié)構(gòu)失衡，激烈預(yù)期博弈加劇市場(chǎng)波動(dòng)，當(dāng)前市場(chǎng)狀況優(yōu)于4月，存在左側(cè)配置機(jī)會(huì)，但右側(cè)仍需等待。

兩市成交額創(chuàng)去年5月以來(lái)新低

今年以來(lái)滬深兩市單日成交額最低的10個(gè)交易日

截至今日收盤，滬深兩市合計(jì)成交金額6653億元。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，這一成交金額為今年內(nèi)的新低，并且亦創(chuàng)下了2021年5月以來(lái)的新低。在2021年4月，當(dāng)時(shí)曾有2個(gè)交易日滬深兩市單日成交額跌破了6600億元。

不過(guò)從最近兩年的數(shù)據(jù)來(lái)看，今日滬深兩市的成交額距離2020年以來(lái)的最低點(diǎn)還有一定的距離，在2020年4月13日、5月25日滬深兩市成交額都曾一度跌破5000億大關(guān)。

今年以來(lái)滬市單日成交額最低的10個(gè)交易日

另外，今日滬市成交額為2899億元，這也是滬市單日的成交額年內(nèi)首次跌破3000億元大關(guān)。

同樣創(chuàng)出年內(nèi)新低的還有創(chuàng)業(yè)板。今日創(chuàng)業(yè)板成交額為1255億元，年內(nèi)首次跌破1260億元。

券商熱議“抄底”時(shí)機(jī)

就在前不久，賽道股大行其道之際，各券商曾經(jīng)圍繞著“風(fēng)格何時(shí)會(huì)切換”進(jìn)行了一番頗為熱烈的隔空辯論。

記得注意到，隨著賽道股的熱度趨于下降，最近這一論戰(zhàn)已暫告段落，而一場(chǎng)新的論戰(zhàn)又開始在各券商之間悄然點(diǎn)燃。

就在最近，關(guān)于“究竟何時(shí)可以抄底”這個(gè)話題，在多家券商的策略團(tuán)隊(duì)之間引發(fā)了隔空討論，就目前來(lái)看圍繞這一話題可以大致分為謹(jǐn)慎、樂(lè)觀、強(qiáng)調(diào)配置三派。

首先是樂(lè)觀派，其中比較有代表性的是開源證券策略團(tuán)隊(duì)。昨天晚間，開源證券首席策略分析師張馳發(fā)朋友圈表示 ，“A股要反轉(zhuǎn)了，預(yù)計(jì)9月下旬變盤概率很大（短期調(diào)整空間也就3～4個(gè)點(diǎn)筑底），而且未來(lái)就是戴維斯雙擊，大反轉(zhuǎn)！大家盡快收拾悲觀情緒，積極應(yīng)對(duì)起來(lái)。”

而開源證券策略團(tuán)隊(duì)昨天發(fā)布的題為《破曉：收拾悲觀情緒，迎接A股“反轉(zhuǎn)”》的研報(bào)對(duì)此觀點(diǎn)進(jìn)行了闡述。這份研報(bào)稱，2022年下半年 ，A股“矛盾”不再是流動(dòng)性剩余轉(zhuǎn)向，更側(cè)重于基本面兌現(xiàn)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚需邁過(guò)兩道坎，第一道坎“工業(yè)用電回暖之東風(fēng)”若是揚(yáng)起，A股ROE或?qū)②呌诟纳?，盈利亦有望明顯上修——屆時(shí)，A股“反轉(zhuǎn)”將是大概率事件。

另外，研報(bào)指出，A股將有望迎來(lái)“戴維斯雙擊”。首先，A股估值處于歷史1/3以內(nèi)水平，ERP則高企接近2倍標(biāo)準(zhǔn)差上限，A股下行空間已十分有限；其次，伴隨著海外貨幣緊縮掣肘影響下降、國(guó)內(nèi)剩余流動(dòng)性擴(kuò)張、ROE回升及盈利明顯上修，A股有望迎來(lái)“戴維斯雙擊”。

不過(guò)，現(xiàn)在像開源證券策略團(tuán)隊(duì)這樣旗幟鮮明看反轉(zhuǎn)的券商仍然為少數(shù)派。目前業(yè)內(nèi)持相對(duì)樂(lè)觀觀點(diǎn)的券商還有中信建投策略團(tuán)隊(duì)、海通證券策略團(tuán)隊(duì)等。

與此同時(shí)，現(xiàn)在還有部分券商對(duì)后市持謹(jǐn)慎態(tài)度，其中比較有代表性的是中信證券策略團(tuán)隊(duì)。該團(tuán)隊(duì)最新發(fā)布的觀點(diǎn)認(rèn)為，9月以來(lái)市場(chǎng)增量資金有限，持倉(cāng)結(jié)構(gòu)失衡，激烈預(yù)期博弈加劇市場(chǎng)波動(dòng)，當(dāng)前市場(chǎng)狀況優(yōu)于4月，存在左側(cè)配置機(jī)會(huì)，但我們認(rèn)為在10月份經(jīng)濟(jì)、政策、盈利預(yù)期明朗，同時(shí)外部地緣擾動(dòng)因素落地后，右側(cè)入場(chǎng)更為穩(wěn)妥。目前持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)的還有中泰證券策略團(tuán)隊(duì)、華西證券策略團(tuán)隊(duì)等。

相比謹(jǐn)慎派和樂(lè)觀派，還有相當(dāng)一部分的券商目前弱化了對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行方向性的判斷，而是強(qiáng)調(diào)如何進(jìn)行配置。

例如，國(guó)泰君安表示，在風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，存量博弈的格局下，投資風(fēng)格將更強(qiáng)調(diào)確定性，核心圍繞“科技制造”和“能源保供”，聚焦關(guān)鍵技術(shù)核心攻關(guān)與能源安全。

西部證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，從資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，大盤股的配置價(jià)值正在逐步凸顯，市場(chǎng)整體風(fēng)格將回歸龍頭，隨著出口數(shù)據(jù)走弱，外需占比較高的中小盤個(gè)股的業(yè)績(jī)壓力或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)。而民生政策策略團(tuán)隊(duì)則繼續(xù)強(qiáng)調(diào)對(duì)能源、金屬等資源股的配置。

可以預(yù)見的是，在市場(chǎng)還沒(méi)有真正走出新趨勢(shì)之前，上述這樣的爭(zhēng)論，在各券商之間還會(huì)繼續(xù)進(jìn)行。

事實(shí)上，從過(guò)去來(lái)看，券商能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)行情拐點(diǎn)出現(xiàn)時(shí)點(diǎn)的概率往往并不高。例如，在今年4月初，多家券商對(duì)于4月的A股市場(chǎng)傾向于看反彈。但實(shí)際上整個(gè)今年4月A股總體仍然處于下跌階段，直到當(dāng)月月底左右才見到了中期底部。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)_300314851