每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

明天就進(jìn)入8月了，剛剛過(guò)去的7月行情，雖然指數(shù)都在調(diào)整，但個(gè)股行情非常熱鬧，滬深兩市4000多只股票，超過(guò)一半都在漲，而且還有很多票走出了超級(jí)牛市行情。

簡(jiǎn)單做了個(gè)統(tǒng)計(jì)，最近一個(gè)月，漲幅超過(guò)40%的個(gè)股有接近100只，65只個(gè)股漲幅超過(guò)50%，20只個(gè)股漲幅高達(dá)80%；另外，還有5只個(gè)股股價(jià)翻番，比如江蘇北人、中大力德、寶明科技、漢宇集團(tuán)和春興精工。

從題材來(lái)說(shuō)，機(jī)器人、釩電池、太陽(yáng)能等幾個(gè)題材，是給投資者印象最深刻的板塊。而就在這個(gè)周末，市場(chǎng)對(duì)機(jī)器人題材的討論依然在繼續(xù)，因?yàn)榍懊嫣岬降慕K北人、中大力德，還有本月股價(jià)連創(chuàng)歷史新高的綠的諧波等，都給大家?guī)?lái)了極大的沖擊力。

盡管這些個(gè)股，短期漲幅非常大了，前面Z哥也說(shuō)過(guò)，即便預(yù)感還有不小的空間，也不敢說(shuō)在這個(gè)位置，還能繼續(xù)去追高。不過(guò)，機(jī)器人這個(gè)行業(yè)，還有不少公司，短期漲幅并沒(méi)那么大，但趨勢(shì)逐漸走出來(lái)了，開(kāi)始有越來(lái)越多的公司受到關(guān)注，因?yàn)樗鼈兇嬖诒坏凸赖目赡堋Ｋ?，今天我們就?lái)分享幾家可能被低估的機(jī)器人概念股。

第一家公司：埃斯頓（SZ002747，股價(jià)28.30元，市值246.01億元）。該公司是國(guó)產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人龍頭，覆蓋自動(dòng)化核心部件及運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)、工業(yè)機(jī)器人、機(jī)器人集成應(yīng)用智能制造系統(tǒng)的全產(chǎn)業(yè)鏈，在通用機(jī)器人市場(chǎng)份額顯著提升，拓展鋰電、光伏、焊接等專(zhuān)用機(jī)器人領(lǐng)域，行業(yè)需求旺盛。

由于埃斯頓上市時(shí)間較早，因此在綠的諧波上市之后，市場(chǎng)一度將埃斯頓看做是綠的諧波對(duì)標(biāo)的公司。不過(guò)，在今年的行情中，綠的諧波已經(jīng)創(chuàng)歷史新高了，市值更是超過(guò)了埃斯頓。那么站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，埃斯頓是否像綠的諧波一樣值得關(guān)注呢？

國(guó)信證券指出，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型大背景下，工業(yè)機(jī)器人加速普及，國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加速推進(jìn)，行業(yè)有望保持快速增長(zhǎng)，公司作為國(guó)產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人龍頭長(zhǎng)期深度受益。7月份，公司頒布長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃，探索長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，制定較高業(yè)績(jī)考核目標(biāo)，充分激勵(lì)廣大員工，有助于穩(wěn)定核心團(tuán)隊(duì)，調(diào)動(dòng)員工積極性，彰顯公司長(zhǎng)期發(fā)展信心。根據(jù)激勵(lì)方案，此長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃存續(xù)期為10年，存續(xù)期內(nèi)公司將不定期推行激勵(lì)子計(jì)劃?，F(xiàn)階段，公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是在2025年度能實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入100億元左右，凈利潤(rùn)10億元左右，對(duì)應(yīng)2022~2025年收入/凈利潤(rùn)C(jī)AGR為34.89%/58.90%。公司將在合適的子計(jì)劃中將這一目標(biāo)作為激勵(lì)計(jì)劃?rùn)?quán)益兌現(xiàn)的前提之一。

中信建投指出，埃斯頓去年國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人銷(xiāo)量1.12萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)98%，屬于國(guó)內(nèi)品牌領(lǐng)先地位。同時(shí)，公司覆蓋了包括自動(dòng)化核心部件及運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)、工業(yè)機(jī)器人及機(jī)器人集成應(yīng)用的智能制造系統(tǒng)的全產(chǎn)業(yè)鏈，具有全方位競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司還陸續(xù)收購(gòu)了英國(guó)TRIO、德國(guó)M.A.i.以及德國(guó)CLOOS等海外公司，國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)整合效果明顯。

第二家公司：雷賽智能（SZ002979，股價(jià)22.56元，市值69.73億元），國(guó)內(nèi)智能裝備運(yùn)動(dòng)控制領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)之一。

中信建投指出，公司是國(guó)內(nèi)步進(jìn)系統(tǒng)龍頭企業(yè)，市占率超過(guò)35%，行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯。此外，公司通過(guò)持續(xù)優(yōu)化閉環(huán)步進(jìn)控制算法和增加新產(chǎn)品新功能，提高了閉環(huán)步進(jìn)產(chǎn)品附加值和競(jìng)爭(zhēng)力、進(jìn)一步提升了步進(jìn)產(chǎn)品線的市場(chǎng)占有率和市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。

在控制技術(shù)類(lèi)業(yè)務(wù)中，公司受益于5G應(yīng)用逐步普及、半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加快、3C項(xiàng)目型訂單需求增長(zhǎng)和集中交付，自動(dòng)化設(shè)備需求持續(xù)增長(zhǎng)。雷賽智能近兩年推出的小型運(yùn)動(dòng)控制PLC、中型運(yùn)動(dòng)控制PLC等新產(chǎn)品貢獻(xiàn)收入增長(zhǎng)迅速，運(yùn)動(dòng)控制卡實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，并且擴(kuò)展到更廣的行業(yè)應(yīng)用。

在伺服系統(tǒng)類(lèi)業(yè)務(wù)中，交流伺服系統(tǒng)方面，公司交流伺服第七代L7系列以及第八代L8高端系列表現(xiàn)良好，在光伏、鋰電、機(jī)器人等新興市場(chǎng)取得突破性進(jìn)展，2021年收入同比增長(zhǎng)52.30%。低壓伺服系統(tǒng)方面，受益于國(guó)內(nèi)噴印寫(xiě)真設(shè)備行業(yè)、紡織服裝設(shè)備行業(yè)的恢復(fù)性增長(zhǎng)，以及AGV設(shè)備行業(yè)的市場(chǎng)突破，2021年收入同比增長(zhǎng)47.50%。

和埃斯頓等龍頭股相比，雷賽智能一個(gè)比較大的區(qū)別是，目前市值不大，也還幾乎沒(méi)有公募機(jī)構(gòu)開(kāi)始買(mǎi)這家公司，現(xiàn)在來(lái)看，可能反而是一種優(yōu)勢(shì)。

第三家公司：匯川技術(shù)（SZ300124，股價(jià)66.12元，市值1745億元），中國(guó)領(lǐng)先的工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)品供應(yīng)商和新能源汽車(chē)電控產(chǎn)品供應(yīng)商。

中信建投指出，回顧匯川技術(shù)的發(fā)展歷史，其第一桶金來(lái)自電梯行業(yè)，受益于國(guó)內(nèi)地產(chǎn)基建投資。而第二桶金來(lái)自于自動(dòng)化與工業(yè)機(jī)器人，受益于制造業(yè)升級(jí)和國(guó)產(chǎn)化。公司通用自動(dòng)化產(chǎn)品也由最初的單一產(chǎn)品變頻器，逐漸豐富至當(dāng)前的包含變頻器、伺服系統(tǒng)、編碼器、PLC&HMI、視覺(jué)系統(tǒng)等在內(nèi)的多樣化產(chǎn)品，并且通過(guò)提供創(chuàng)新的行業(yè)專(zhuān)機(jī)或“工控+工藝”的綜合產(chǎn)品解決方案，在多個(gè)細(xì)分行業(yè)確定了領(lǐng)先地位。

而公司的第三桶金，來(lái)自于汽車(chē)行業(yè)大發(fā)展，受益于汽車(chē)電動(dòng)化浪潮。隨著新能源車(chē)市場(chǎng)進(jìn)入市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)期，滲透率快速提升，電機(jī)電控市場(chǎng)需求處于爆發(fā)期。公司自2008年起就正式成立新能源部門(mén)，目前已經(jīng)可以為新能源商用車(chē)、新能源乘用車(chē)提供低成本、高品質(zhì)的綜合產(chǎn)品解決方案與服務(wù)。2021年中國(guó)電機(jī)電控市場(chǎng)規(guī)模合計(jì)約240.95億元，到2025年將達(dá)到514.46億元；公司在商用車(chē)電機(jī)電控市占率保持較高水平的同時(shí)，乘用車(chē)電機(jī)電控市占率有望達(dá)到15%~20%，成長(zhǎng)為行業(yè)龍頭。

東吳證券指出，公司目前三塊主要業(yè)務(wù)，在2022年將實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化逆周期增長(zhǎng)，電動(dòng)車(chē)有望大幅減虧，電梯預(yù)計(jì)持續(xù)承壓。

通用自動(dòng)化方面，匯川借助機(jī)遇加速外資替代，在同期高基數(shù)下仍實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。下游新興行業(yè)占40%+，二季度訂單和收入同比有望增近30%。二季度大宗價(jià)格高位下降疊加4月向經(jīng)銷(xiāo)商提價(jià)，毛利率環(huán)比改善。展望下半年預(yù)計(jì)工控行業(yè)有望開(kāi)始好轉(zhuǎn)，訂單增速回升，全年有望30%以上增長(zhǎng)。

電動(dòng)車(chē)方面，二季度延續(xù)一季度高速增長(zhǎng)，新勢(shì)力維持高增、下半年小鵬G9碳化硅電控是亮點(diǎn)，傳統(tǒng)車(chē)企長(zhǎng)城混動(dòng)、廣汽Aion等貢獻(xiàn)增量，2022年有望大幅減虧。

電梯業(yè)務(wù)方面，今年二季度由于地產(chǎn)繼續(xù)承壓，疊加上海疫情影響，收入和利潤(rùn)或同比下降，預(yù)計(jì)全年維持10%的穩(wěn)定業(yè)績(jī)預(yù)期。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：權(quán)益基金屬于高風(fēng)險(xiǎn)品種，投資需謹(jǐn)慎。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見(jiàn)不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議，本人不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本人不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。定投過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

投資者在投資基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品或者服務(wù)情況、聽(tīng)取適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷市場(chǎng)，根據(jù)自身的投資目標(biāo)、期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買(mǎi)者自負(fù)”原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況、基金份額上市交易價(jià)格波動(dòng)與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。）

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