每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今日（7月22日），中證1000股指期貨和期權(quán)交易，相關(guān)合約正式掛牌交易。中證1000股指期貨上市首日，主力合約（IM2208）收盤(pán)跌0.89%，報(bào)6956.6點(diǎn)。

首日平穩(wěn)上市

中證1000股指期貨和期權(quán)合約從征求意見(jiàn)到上市僅耗時(shí)一個(gè)月，速度之快，超出了市場(chǎng)的預(yù)期。

據(jù)了解，中證1000股指期貨是繼滬深300股指期貨、上證50股指期貨、中證500股指期貨之后，上市的第四個(gè)股指期貨品種；中證1000股指期權(quán)是繼滬深300股指期權(quán)之后，上市的第二個(gè)股指期權(quán)品種。

就上市首日表現(xiàn)來(lái)看，中證1000股指期貨上市首日，主力合約（IM2208）收盤(pán)跌0.89%，報(bào)6956.6點(diǎn)，掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)為7018.8點(diǎn)，日內(nèi)下跌62.2點(diǎn)。

一公募基金量化投研人士7月22日在微信上表示，就首日表現(xiàn)來(lái)看，應(yīng)該是平穩(wěn)上市。從主力合約和次主力合約而言，出現(xiàn)了1.2%~1.5%左右的貼水，符合市場(chǎng)之前的預(yù)期。

幻方相關(guān)人士在微信上向記者表示，中證1000股指期貨和期權(quán)今天上市，市場(chǎng)投資者的參與度還是比較高的。標(biāo)的本身展現(xiàn)出較高的波動(dòng)性特征，期指貼水也明顯打開(kāi)，顯示市場(chǎng)潛在的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖需求逐步在這一品種上建立。

量化選股有望獲取更多超額收益

幻方認(rèn)為，中證1000股指期貨和期權(quán)的上市提供了更多樣的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，中證1000代表的中小市值股票是A股很重要的一個(gè)組成部分，本身波動(dòng)性也更高，1000期指和期權(quán)推出后，有利于投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，反過(guò)來(lái)有利于推動(dòng)股票現(xiàn)貨端長(zhǎng)期的穩(wěn)定性。

國(guó)金資管認(rèn)為，1000指數(shù)的波動(dòng)率相較500指數(shù)波動(dòng)率要高。對(duì)于量化對(duì)沖策略而言，上線(xiàn)期權(quán)或能節(jié)約500期指長(zhǎng)期深度貼水問(wèn)題。此外，1000指數(shù)整體市值較小，活動(dòng)率更高，相較于300指數(shù)和500指數(shù)都略有優(yōu)勢(shì)。預(yù)計(jì)股指期貨的推出將給中小市值股票帶來(lái)新的對(duì)沖工具和活力，并帶動(dòng)其他衍生策略的活躍。

“對(duì)于采用量化對(duì)沖策略的產(chǎn)品而言，1000期指和期權(quán)提供了更多樣的對(duì)沖選擇，量化對(duì)沖基金可以做更加精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管控。同時(shí)，A股市場(chǎng)中小市值股票歷史波動(dòng)率較高，量化對(duì)沖基金獲取Alpha收益的空間也較大。”前述幻方人士進(jìn)一步指出。

另外，國(guó)金資管相關(guān)人士進(jìn)一步指出，從成分股的行業(yè)分布看，按中信一級(jí)行業(yè)分布，中證1000成分股的行業(yè)較分散，占比最高的行業(yè)權(quán)重不超過(guò)11%。從個(gè)股集中度來(lái)看，前十大個(gè)股占比不超過(guò)5%，因此沒(méi)有對(duì)指數(shù)影響較大個(gè)股，對(duì)于量化選股策略而言，有望獲取更多超額收益機(jī)會(huì)。

而前述公募量化投研人士則向記者進(jìn)一步表示，“1000期指和期權(quán)相關(guān)合約的上市，對(duì)量化行業(yè)是一件好事。大家可以選擇的范圍不局限于原來(lái)的滬深300、中證500之類(lèi)，還增加了一個(gè)更偏重于小盤(pán)股的維度。這個(gè)維度的增加，它不只是單個(gè)維度，相信也會(huì)對(duì)量化的生態(tài)有明顯的改善。”

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)_400202186