7月16日，全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)正式上線交易一周年。同日，2022中國(guó)國(guó)際碳交易大會(huì)在上海舉行。 上海環(huán)境能源交易所（以下簡(jiǎn)稱上海環(huán)交所）披露的每日成交數(shù)據(jù)顯示，截至2022年7月15日，全國(guó)碳市場(chǎng)共運(yùn)行52周、242個(gè)交易日，全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額（CEA）累計(jì)成交量1.94億噸，累計(jì)成交額84.92億元，成為同期全球規(guī)模最大的碳現(xiàn)貨市場(chǎng)。 “總體來(lái)看，全國(guó)碳市場(chǎng)運(yùn)行健康有序，交易價(jià)格穩(wěn)中有升，市場(chǎng)隨碳排放管理周期呈現(xiàn)合理波動(dòng)，促進(jìn)企業(yè)減排和加快綠色低碳轉(zhuǎn)型的作用初步顯現(xiàn)。”上海環(huán)交所在書面回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者時(shí)指出。 作為實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的一個(gè)重要政策工具，碳市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿χ档闷诖?，盡管目前碳市場(chǎng)只納入了發(fā)電行業(yè)，但之后其他七個(gè)重點(diǎn)能耗行業(yè)也將逐步被覆蓋。 同時(shí)，運(yùn)行1年來(lái)，交易品種有限等問題也有所暴露，這個(gè)全球最大碳市場(chǎng)還面臨著如何進(jìn)一步提升市場(chǎng)活力的新考驗(yàn)。未來(lái)，碳市場(chǎng)將如何發(fā)展？其潛力和價(jià)值何在？ 位于上海虹口中山北一路上的上海環(huán)境能源交易所視覺中國(guó)圖 交易量隨履約周期變化 碳市場(chǎng)運(yùn)行一周年，成績(jī)?nèi)绾危? 根據(jù)上海環(huán)交所運(yùn)營(yíng)的“全國(guó)碳交易”公眾號(hào)公布的數(shù)據(jù)，成交數(shù)量上，全國(guó)碳市場(chǎng)自開市以來(lái)每個(gè)交易日均有成交，交易量隨履約周期變化明顯。 啟動(dòng)當(dāng)天成交量超410萬(wàn)噸，首日效應(yīng)過(guò)后，交易熱度逐步減弱，履約期前成交量顯著提升，2021年11月、12月總成交量1.59億噸。首個(gè)履約期結(jié)束后，市場(chǎng)總體交易意愿下降，成交量明顯回落。 成交金額方面，全國(guó)碳市場(chǎng)開市以來(lái)，累計(jì)成交金額84.92億元，其中掛牌協(xié)議交易成交額15.56億元，占總成交額的18%；大宗協(xié)議交易總成交額69.36億元，占總成交額的82%。 成交價(jià)格方面，掛牌協(xié)議交易：全國(guó)碳市場(chǎng)以48.00元/噸的價(jià)格開盤，掛牌協(xié)議交易單筆成交價(jià)在38.50元/噸~62.29元/噸，每日收盤價(jià)在41.46元/噸~61.38元/噸。2022年7月15日收盤價(jià)58.24元/噸，較啟動(dòng)首日開盤價(jià)上漲21.33%。 “雙碳”背景下，ESG在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)也備受矚目，受到越來(lái)越多投資者的關(guān)注。監(jiān)管層亦對(duì)上市公司可持續(xù)發(fā)展提出更高要求，特別是在加強(qiáng)上市公司ESG信息披露方面，一系列新的舉措陸續(xù)出臺(tái)。ESG怎么評(píng)、怎么看、怎么干，成為資本市場(chǎng)和上市公司的核心需求之一。 5月23日，由每日經(jīng)濟(jì)新聞與中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院合作開發(fā)的ESG行動(dòng)派數(shù)據(jù)平臺(tái)也已在每日經(jīng)濟(jì)新聞官網(wǎng)正式上線，為中國(guó)上市公司提供全方位的ESG評(píng)級(jí)查詢和咨詢服務(wù)。 該平臺(tái)構(gòu)建起適應(yīng)中國(guó)國(guó)情和本土化的ESG評(píng)估體系，擁有國(guó)際國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的上市公司ESG數(shù)據(jù)，是目前國(guó)內(nèi)公開查詢的覆蓋度最廣、評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)量最豐富、評(píng)級(jí)維度最多元的ESG數(shù)據(jù)平臺(tái)之一。 碳價(jià)格指數(shù)開發(fā)工作啟動(dòng) 7月16日，2022中國(guó)國(guó)際碳交易大會(huì)也在上海舉行。大會(huì)上，上海環(huán)交所正式宣布啟動(dòng)碳價(jià)格指數(shù)開發(fā)工作以推動(dòng)形成碳市場(chǎng)價(jià)格“風(fēng)向標(biāo)”，首個(gè)企業(yè)碳資信評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)——《企業(yè)碳資信評(píng)價(jià)規(guī)范》也正式對(duì)外發(fā)布。 碳市場(chǎng)自啟動(dòng)后，上海環(huán)交所就一直在推動(dòng)碳價(jià)格指數(shù)研發(fā)，以形成碳市場(chǎng)價(jià)格“風(fēng)向標(biāo)”，為主管部門、企業(yè)、投資機(jī)構(gòu)等各方主體制定戰(zhàn)略決策提供參考依據(jù)。 此次啟動(dòng)碳價(jià)格指數(shù)開發(fā)工作只是開端，未來(lái)?xiàng)l件成熟之際，上海環(huán)交所還將進(jìn)一步基于碳價(jià)格指數(shù)探索開發(fā)交易類產(chǎn)品，豐富市場(chǎng)投資標(biāo)的，引導(dǎo)更多資本進(jìn)入低碳減排領(lǐng)域，助力實(shí)現(xiàn)我國(guó)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)。 上海環(huán)交所指出，碳市場(chǎng)作為一種碳定價(jià)工具，是實(shí)現(xiàn)總量控制下社會(huì)減排成本最小化的政策工具，而碳價(jià)格指數(shù)作為衡量和體現(xiàn)碳價(jià)格水平變化的“風(fēng)向標(biāo)”，對(duì)促進(jìn)碳市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有重要意義： 一是能夠向市場(chǎng)提供公正、透明的價(jià)格信號(hào)，便于市場(chǎng)主體分析碳價(jià)走勢(shì)，從而制定符合自身發(fā)展目標(biāo)的交易策略和模式； 二是為氣候變化風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇評(píng)估提供參考依據(jù)，通過(guò)碳定價(jià)機(jī)制有效開展減排成本和效益評(píng)估，形成投融資標(biāo)桿性價(jià)格，促進(jìn)企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)主體將氣候變化因素融入到戰(zhàn)略制定過(guò)程中，進(jìn)一步推動(dòng)氣候投融資發(fā)展； 三是為政策制定和機(jī)制優(yōu)化提供決策依據(jù)，完善市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制； 四是為后續(xù)開發(fā)碳指數(shù)金融產(chǎn)品奠定基礎(chǔ)，撬動(dòng)更多金融資源進(jìn)入綠色領(lǐng)域，充分發(fā)揮市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，助力上海打造具有國(guó)際影響力的碳定價(jià)中心。 此外，由上海環(huán)交所領(lǐng)頭發(fā)布的首個(gè)碳資信標(biāo)準(zhǔn)——《企業(yè)碳資信評(píng)價(jià)規(guī)范》也正式發(fā)布，該標(biāo)準(zhǔn)是首個(gè)反映“雙碳”目標(biāo)下企業(yè)償債意愿和能力的標(biāo)準(zhǔn)。 該資信評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)布為企業(yè)提供了全面刻畫企業(yè)碳能力的工具，是對(duì)企業(yè)“雙碳”適應(yīng)能力的分析評(píng)價(jià)，是對(duì)企業(yè)主動(dòng)進(jìn)行減排降碳行為的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，同時(shí)接軌傳統(tǒng)信用評(píng)級(jí)的財(cái)務(wù)因素并對(duì)接金融資源。 市場(chǎng)活躍度將有所提高 值得注意的是，在碳市場(chǎng)交易方式方面，“全國(guó)碳交易”公眾號(hào)顯示，在首個(gè)履約周期，全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額累計(jì)成交量為1.79億噸，若從成交量來(lái)看，全國(guó)碳市場(chǎng)配額交易以大宗協(xié)議交易為主，83%的成交量由大宗協(xié)議交易達(dá)成，剩余17%的交易量來(lái)自掛牌交易。也就是說(shuō)，大宗協(xié)議交易量約為掛牌協(xié)議交易成交量的5倍。 從某種程度來(lái)說(shuō)，掛牌協(xié)議的成交量更能反映碳排放配額的日常交易活躍度，被看作市場(chǎng)流動(dòng)性的風(fēng)向標(biāo)。對(duì)此，近日，市場(chǎng)上也有聲音認(rèn)為，“掛牌交易比例較低，說(shuō)明碳價(jià)形成的市場(chǎng)化機(jī)制基礎(chǔ)還比較薄弱，交易結(jié)構(gòu)較不合理”。 中研綠色金融研究院院長(zhǎng)顧蔚在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時(shí)，并不太認(rèn)同上述說(shuō)法，“碳市場(chǎng)的進(jìn)程和有效性不能簡(jiǎn)單以當(dāng)前活躍度和交易量來(lái)判斷。在沒有所謂炒碳的市場(chǎng)里，交易量和活躍度確實(shí)不會(huì)太高”。顧蔚認(rèn)為，碳市場(chǎng)從建立到活躍度提升，“這需要一個(gè)過(guò)程，這個(gè)過(guò)程要穩(wěn)著來(lái)，是急不得的”。其指出，一方面，目前碳市場(chǎng)里都是電力行業(yè)，同質(zhì)化程度高，存在同買同賣現(xiàn)象；另一方面，目前市場(chǎng)里沒有投資者參與，為謀求價(jià)差的短線交易非常有限，也就是說(shuō)，在當(dāng)前碳市場(chǎng)內(nèi)出現(xiàn)的每一筆成功交易，很大程度上是真實(shí)供需所致；同時(shí)，未來(lái)隨著準(zhǔn)許投資機(jī)構(gòu)以及其他非電力行業(yè)的加入，活躍度方面應(yīng)該會(huì)有所提高。 “碳市場(chǎng)是否真的能實(shí)現(xiàn)自身的使命和目標(biāo)，還是要看對(duì)碳的定價(jià)機(jī)制，以及服務(wù)全國(guó)‘雙碳’目標(biāo)進(jìn)程的效果?！鳖櫸嫡f(shuō)道。 市場(chǎng)整體流動(dòng)性待提升 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，全國(guó)碳市場(chǎng)的首個(gè)履約周期于2021年1月1日正式啟動(dòng)，當(dāng)年12月31日結(jié)束。在首個(gè)履約期內(nèi)，碳配額的成交價(jià)格大多在40元~60元/噸之間波動(dòng)，平均交易價(jià)格為43元/噸。按履約量計(jì)，全國(guó)碳市場(chǎng)首個(gè)履約周期履約完成率為99.5%，這也表示，大多數(shù)電力行業(yè)的公司成功履約。 但與此同時(shí)，記者也注意到，在首個(gè)履約周期，“被動(dòng)”交易履約的情況不在少數(shù)，約四分之三的交易量都發(fā)生在臨近履約期前的一個(gè)月。 全國(guó)碳市場(chǎng)流動(dòng)性偏低、活躍度不夠的原因也多被指向交易政策導(dǎo)向還不太明朗所致。目前，市場(chǎng)關(guān)注的政策傾向于全國(guó)碳市場(chǎng)何時(shí)擴(kuò)大行業(yè)范圍、何時(shí)能引入機(jī)構(gòu)投資者，以及交易品種和交易方式能否再進(jìn)一步豐富等。 在此背景下，企業(yè)在履約過(guò)程中將出現(xiàn)觀望一下的態(tài)度，控排主體尋求主動(dòng)交易的積極性下降。對(duì)此，上海環(huán)交所方面表示，同其他大宗商品市場(chǎng)類似，全國(guó)碳市場(chǎng)短期表現(xiàn)主要受階段性配額供需情況影響。在臨近履約期時(shí)，市場(chǎng)階段性配額供需表現(xiàn)變動(dòng)較為頻繁，在市場(chǎng)供不應(yīng)求時(shí)出現(xiàn)價(jià)格大幅上漲，供應(yīng)相對(duì)充足時(shí)市場(chǎng)價(jià)格再次回穩(wěn)。履約期過(guò)后，市場(chǎng)活躍度整體偏低，總體符合一般市場(chǎng)規(guī)律。 上海環(huán)交所方面向記者指出，目前，全國(guó)碳市場(chǎng)國(guó)務(wù)院層面的《條例》（《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》）尚未出臺(tái)，配套的財(cái)稅發(fā)票政策尚待明確，一定程度影響企業(yè)交易意愿；同時(shí)，全國(guó)碳市場(chǎng)目前納入行業(yè)范圍、交易主體類型、交易產(chǎn)品種類等相對(duì)單一，市場(chǎng)整體流動(dòng)性有待提升。 碳交易稟賦如何定量定價(jià) 對(duì)于下一步的工作計(jì)劃，上海環(huán)交所透露：將根據(jù)生態(tài)環(huán)境部相關(guān)工作安排，在發(fā)電行業(yè)碳市場(chǎng)健康運(yùn)行的基礎(chǔ)上，逐步將市場(chǎng)覆蓋范圍擴(kuò)大到其他高排放行業(yè)，適時(shí)引入符合要求的投資機(jī)構(gòu)等非履約主體參與交易。根據(jù)需要豐富交易品種和交易方式，進(jìn)一步提高市場(chǎng)流動(dòng)性，激發(fā)市場(chǎng)活力，充分發(fā)揮碳市場(chǎng)對(duì)控制和減少溫室氣體排放、推進(jìn)綠色低碳發(fā)展、推動(dòng)雙碳目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的重要作用。 中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣所研究員陳佳書面回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出：“碳市場(chǎng)是一個(gè)復(fù)雜系統(tǒng)工程，很難一蹴而就；碳交易的提出、碳市場(chǎng)的探索其實(shí)在國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止一年或者十年，而是久遠(yuǎn)得多，之所以依舊出現(xiàn)發(fā)展瓶頸，主要是基于碳交易理念非常獨(dú)特的創(chuàng)新性以及碳交易市場(chǎng)復(fù)雜的層次性?！? 在陳佳看來(lái)，碳交易理念極其依賴交易主體的環(huán)保金融知識(shí)和企業(yè)運(yùn)營(yíng)水平，以及金融和產(chǎn)業(yè)部門對(duì)碳交易的投資者教育；原則上，控排企業(yè)主即使不參加碳交易也一樣可以通過(guò)繳納罰款來(lái)實(shí)現(xiàn)碳排放，碳市場(chǎng)的存在是基于企業(yè)參與碳市場(chǎng)能節(jié)約成本提高效率。但宏觀上，目前國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)整體建設(shè)和這個(gè)總目標(biāo)還有距離；而微觀上，個(gè)人、企事業(yè)單位、不同產(chǎn)行業(yè)、不同交通工具載具的碳交易稟賦該如何定量和定價(jià)還沒有徹底破題，這是制約國(guó)內(nèi)碳市場(chǎng)發(fā)展更進(jìn)一步的真實(shí)掣肘。 “當(dāng)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)測(cè)度不明確，碳市場(chǎng)交易相對(duì)潛在的碳交易需求就會(huì)大量滯后，控排企業(yè)參與碳交易的積極性就不會(huì)太足。”陳佳分析稱，下一步碳市場(chǎng)建設(shè)要循序漸進(jìn)，先把微觀定價(jià)問題徹底解決，再解決市場(chǎng)交易主體激勵(lì)機(jī)制的問題，最后再把微觀碳交易市場(chǎng)與宏觀雙碳戰(zhàn)略節(jié)能減排結(jié)合起來(lái)，引導(dǎo)碳交易進(jìn)入居民的日常生活，真正實(shí)現(xiàn)碳交易的全面市場(chǎng)化和規(guī)范化運(yùn)行。