每經(jīng)記者 文巧    每經(jīng)編輯 高涵    

據(jù)CNBC報道，當?shù)貢r間7月11日，美國對沖基金大鱷、潘興廣場資本管理公司創(chuàng)始人比爾•阿克曼在致股東信中表示，旗下SPAC（特殊目的收購公司）項目——潘興廣場通廷控股（Pershing Square Tontine），由于未能找到合適的目標公司實現(xiàn)并購上市，將原數(shù)返還此前融資的40億美元。

2020年7月，潘興廣場通廷控股在首次公開募股中籌集了40億美元，也助推SPAC融資在當時達到創(chuàng)紀錄水平。該項目還吸引了對沖基金B(yǎng)aupost Group、資產(chǎn)管理公司T. Rowe Price Group等在內(nèi)的知名投資機構(gòu)。

在致股東信中，阿克曼解釋，許多因素，例如不利的市場條件和來自傳統(tǒng)IPO的激烈競爭，阻礙了潘興廣場通廷控股找到合適的公司進行合并。他同時表示，一些高質(zhì)量且盈利能力強的持續(xù)成長型公司，通常可以推遲上市時間，直到市場環(huán)境更有利時再選擇上市，這也限制了潘興廣場通廷控股可交易的范圍。

值得注意的是，潘興廣場通廷控股的黯然退場僅僅是美國SPAC市場遇冷的一個案例。SPAC也被稱為空白支票公司，是由大型投資者創(chuàng)建的現(xiàn)金殼公司，一種為公司上市服務的金融工具。SPAC公司只有現(xiàn)金，而沒有實際業(yè)務，其唯一目的是尋找合適的私營公司并與之合并上市。

2020年和2021年，SPAC交易在美股IPO市場達到頂峰，其募資規(guī)模占比均超過一半，也成功幫助Michael Klein、Chamath Palihapitiya等著名投資者獲得了價值數(shù)億美元的賬面收益。

然而，在經(jīng)歷了過去兩年的狂潮后，SPAC在今年開始冷卻。自今年開年以來，美國SPAC交易數(shù)量驟降。截至7月11日，美國SPAC上市數(shù)量僅為70宗，僅為去年全年數(shù)量的11%。

究其原因，喬治亞大學法學教授烏莎•羅德里格斯在此前接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時曾解釋，除開經(jīng)濟因素外，監(jiān)管收緊是市場收縮的最大原因。

2021年7月，由于監(jiān)管障礙，阿克曼試圖通過潘興廣場通廷控股殼公司收購環(huán)球音樂集團10%的股份，但這筆交易被美國證券交易委員會否決，隨后阿克曼宣布將由潘興廣場對沖基金接手環(huán)球音樂這部分股權(quán)。

此外，SPAC交易上市的股票表現(xiàn)并不盡如人意。CNBC的SPAC交易后指數(shù)（包括已完成合并將目標公司上市的SPAC）在2021年下跌44.8%。該指數(shù)反映了企業(yè)借道SPAC上市后的股價表現(xiàn)。

一些此前通過SPAC上市的公司股價較上市初期已經(jīng)“腰斬”，當中不乏一些明星企業(yè)。例如，東南亞網(wǎng)約車巨頭Grab（GRAB，股價2.39美元，市值91.77億美元）較上市初期重挫超80%，維珍銀河旗下衛(wèi)星發(fā)射公司維珍軌道（VORB，股價3.49美元，市值11.69億美元）較上市初期下跌逾60%。

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