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來(lái)源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

站在當(dāng)下，放眼整個(gè)5月份的行情，整體交易體驗(yàn)是良好的，除了整體估值的吸引力外，更重要的就是政策等一直在給市場(chǎng)傳遞信心。

情緒寶系統(tǒng)也迎來(lái)了今年第二輪情緒周期，并達(dá)到了“瘋狂區(qū)”。那么，這次“瘋狂區(qū)”有什么不同呢？

今年第一個(gè)“瘋狂區(qū)”

在情緒寶的系統(tǒng)里，今年已度過(guò)兩輪情緒周期。

第一輪是2月6日-3月3日，始于年初政策預(yù)期，終于俄烏局勢(shì)升級(jí)。

第二輪是4月27日至今（未結(jié)束），始于基金監(jiān)管，目前情緒已到階段高潮。

兩輪行情，都在情緒寶數(shù)據(jù)上，做了清晰準(zhǔn)確的顯示。

下面是兩輪行情的數(shù)據(jù)對(duì)比：

通過(guò)數(shù)據(jù)對(duì)比，我們發(fā)現(xiàn)，本輪情緒周期，雖然各大指數(shù)漲幅超過(guò)第一輪，但成交額出現(xiàn)了明顯下降。可以理解為，本輪行情沒(méi)有增量資金的大規(guī)模進(jìn)場(chǎng)，市場(chǎng)依然處于存量博弈狀態(tài)。

還有一個(gè)不一樣的地方，第一輪情緒周期里，行業(yè)漲幅前6位主要集中在產(chǎn)業(yè)上游；而本輪情緒周期里，主要集中在中游制造業(yè)，這背后可能有一條風(fēng)格主線，從第一輪的全球通脹主線，切換到了本輪的基建消費(fèi)主線。

我相信更多投資者會(huì)問(wèn)關(guān)于應(yīng)對(duì)的思路，我們的想法依然極簡(jiǎn)如一：

首先，分清市場(chǎng)賺錢效應(yīng)在哪里？

從情緒寶市值分層來(lái)看，賺錢效應(yīng)集中在中小盤，這個(gè)跟我們上周數(shù)據(jù)有明顯不同，說(shuō)明本輪“瘋狂區(qū)”是中小盤股帶起來(lái)的。

其次，行情要持續(xù)，成交額一定要放大。本輪成交額一直放不出來(lái)，這也是我目前謹(jǐn)慎看多的主要原因，當(dāng)市場(chǎng)不能吸引“新錢”進(jìn)來(lái)，那么“老錢”可能會(huì)降低收益預(yù)期，不再等待。

最后，應(yīng)對(duì)策略如下：

情緒寶的“順勢(shì)而為”是在“冷”到“熱”的轉(zhuǎn)換中，比如“謹(jǐn)慎區(qū)”到“機(jī)會(huì)區(qū)”，再到“瘋狂區(qū)”的趨勢(shì)演進(jìn)中，而情緒寶的“逆向思維”是在“熱”到“冷”的轉(zhuǎn)換中，比如“瘋狂區(qū)”到“猶豫區(qū)”，再到“謹(jǐn)慎區(qū)”的下降過(guò)程。

所以，當(dāng)出現(xiàn)“瘋狂區(qū)”的時(shí)候，我們就要考慮“逆向思維”了。但是大家不能先入為主地減倉(cāng)，這樣可能會(huì)錯(cuò)過(guò)最后大漲的那一段，而應(yīng)該是等待股價(jià)放量跌破短期均線。

例如，我們以20日均線作為趨勢(shì)起點(diǎn)的參考，那么當(dāng)股價(jià)走完主升浪，跌破10日線的時(shí)候，就要考慮止盈了。止盈出去的倉(cāng)位，就暫時(shí)不要再加進(jìn)來(lái)，等待下一輪情緒周期的到來(lái)。

6月機(jī)會(huì)全在“文件”里

美聯(lián)儲(chǔ)將于6月1日起，以每月475億美元的上限正式開(kāi)啟縮表，并在3個(gè)月后將上限增至每月950億美元。而近期我們內(nèi)部的重要會(huì)議，一直在向市場(chǎng)傳遞信號(hào)。一邊是美聯(lián)儲(chǔ)縮表，一邊是我們內(nèi)部的積極因素，注定了6月份的行情可能比5月份更有意思。

我個(gè)人認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)前期的475億美元/月的縮表，可能不會(huì)對(duì)市場(chǎng)起到多大的恐慌作用，這種效應(yīng)可能在9月份縮表加碼之前，才會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)。當(dāng)下的主線邏輯，依然以國(guó)內(nèi)為主，6月份可能是密集的政策“窗口月”，各個(gè)地方政府將逐一落實(shí)會(huì)議精神。自然，6月份的機(jī)會(huì)，可能全在那份“文件”里。

我們投研院的研究員對(duì)該“文件”的部分提煉，也將放在微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”本周日發(fā)布上線的《每經(jīng)投資研究院6月月刊》里，歡迎各位老師關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，進(jìn)行閱讀。

（本文內(nèi)容僅作為參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）