每經(jīng)編輯 孫志成    

新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展如火如荼，就連從事傳統(tǒng)煤炭行業(yè)的企業(yè)也開(kāi)始投資了。

5月25日晚間，陜西煤業(yè)在上交所公告稱，因?qū)夥揞^隆基綠能的投資不再具有重大影響， 該投資的會(huì)計(jì)核算方法將由長(zhǎng)期股權(quán)投資變更為金融資產(chǎn)核算 ，增加歸屬于母公司凈利潤(rùn) 65.26億元 。

陜西煤業(yè)和隆基綠能均為陜西省企業(yè)。2021年，兩家公司的營(yíng)收規(guī)模分布位居陜西省上市公司第二、第三位，盈利規(guī)模位列第一、第二位。

隆基綠能是全球最大光伏企業(yè)，2021年凈利潤(rùn)規(guī)模90.86億元，同比增長(zhǎng)6.24%，最新市值3946億元。

陜西煤業(yè)：會(huì)計(jì)核算方法變更增加凈利65億元

陜西煤業(yè)25日晚間公告，隆基綠能于5月20日召開(kāi)年度股東大會(huì)完成第五屆董事會(huì)換屆工作，公司在隆基綠能新一屆董事會(huì)中未再委派董事。至此，公司對(duì)隆基綠能不再具有重大影響，根據(jù)有關(guān)規(guī)定， 會(huì)計(jì)核算方法由長(zhǎng)期股權(quán)投資變更為金融資產(chǎn)核算 。

截至2022年5月20日，公司持有隆基綠能股份占隆基綠能總股本的2.7%，截至公告發(fā)布日，持股無(wú)變化。本項(xiàng)會(huì)計(jì)核算方法變更，公司以隆基綠能2022年5月20日的收盤價(jià)為初步測(cè)算基準(zhǔn)，增加公允價(jià)值變動(dòng)損益87.02億元， 增加歸屬于母公司凈利潤(rùn)65.26億元 。

而根據(jù)隆基綠能的一季報(bào)，截至今年一季末，陜西煤業(yè)直接持股隆基綠能2.05億股，持股比例為3.79%，期末持股市值為148億元。

民生證券 最新研報(bào)分析稱， 陜西煤業(yè) 2022年二季度減持 隆基綠能 股份，獲得浮盈近30億元。在4月1日至5月20日之間 陜西煤業(yè) 減持 隆基 5855.41萬(wàn)股。以5月20日收盤價(jià)測(cè)算，公司所持有的的 隆基 1.46億股股權(quán)價(jià)值為112.25億元，剔除87.02億元的公允價(jià)值變動(dòng)損益，該1.46億股股權(quán)成本為25.23億元?？紤]公司持有 隆基 的2022年一季度賬面價(jià)值為34.9億元，則減持的5855.41萬(wàn)股 總成本 為9.67億元。以4月1日至5月20日的 隆基 收盤價(jià)均價(jià)67.54元/股為基數(shù)測(cè)算， 測(cè)算減持 隆基股份 的浮盈（稅前）約為29.88億元 。

據(jù)界面新聞，陜西煤業(yè)對(duì)隆基綠能的重倉(cāng)始于2017年。

為培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，2017年7月起，陜西煤業(yè)耗資26億元，通過(guò)信托計(jì)劃及直接持股方式增持隆基綠能，獲得其4.99%股權(quán)。

2018年1月，陜西煤業(yè)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)增持隆基綠能10.95萬(wàn)股，合計(jì)持有隆基綠能5%的股份，達(dá)到舉牌線。

2018年2月-8月，陜西煤業(yè)再次斥資16.6億元增持隆基綠能，成為其第三大股東，持股達(dá)7.98%。

2018年9月，陜西煤業(yè)董事、董事會(huì)秘書(shū)張茹敏開(kāi)始擔(dān)任隆基綠能董事。

2019年5月-12月，陜西煤業(yè)繼續(xù)增持隆基綠能約3804萬(wàn)股，累計(jì)增持金額8.52億元。

2020年7月，陜西煤業(yè)直接和間接持有隆基綠能8.69%股份。截至當(dāng)年6月底，陜西煤業(yè)投資隆基綠能的浮盈已超百億元，收益率超過(guò)100%。

但自2020年三季度起，陜西煤業(yè)開(kāi)始陸續(xù)減持隆基綠能。

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在2020年年報(bào)中，陜西煤業(yè)表示，當(dāng)年9月，“陜煤朱雀信托項(xiàng)目”清算，實(shí)現(xiàn)了公司股權(quán)投資業(yè)務(wù)首單閉環(huán)操作過(guò)程，單一項(xiàng)目投資收益達(dá)到186%，為公司創(chuàng)造了新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)極。

根據(jù)公司2020年年報(bào)，陜西煤業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入948.60億元，同比增長(zhǎng)28.66%；歸母凈利潤(rùn)148.83億元，同比增長(zhǎng)27.85%。

去年全年凈利超211億元

機(jī)構(gòu)上調(diào)盈利預(yù)測(cè)

據(jù)證券時(shí)報(bào)，2021年，受益于煤炭量?jī)r(jià)齊升，陜西煤業(yè)業(yè)績(jī)繼續(xù)增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1522.66億元，同比增加572.04億元，增長(zhǎng)60.17%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)211.40億元，同比增加62.80億元，增長(zhǎng)42.26%。

公司擬向股東每10股分派現(xiàn)金股利13.50元（含稅），共計(jì)130.88億元，占當(dāng)年合并報(bào)表實(shí)現(xiàn)的歸屬于公司股東凈利潤(rùn)的61.91%。

2022年一季度，陜西煤業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收395.69億元，同比增長(zhǎng)13.50%；凈利潤(rùn)為56.94億元，同比增長(zhǎng)68.79%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為73.3億元，同比增長(zhǎng)97.59%。

興業(yè)證券表示，目前，長(zhǎng)協(xié)煤價(jià)中樞已出現(xiàn)明顯上移，結(jié)合陜煤新獲批產(chǎn)能600萬(wàn)噸/年，且原選煤可保持極高的單位凈利?；诖?，上調(diào)了盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤(rùn)分別為245億元、251億元、261億元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

信達(dá)證券也上調(diào)了公司的盈利預(yù)測(cè)。信達(dá)證券指出，隨著國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)保持穩(wěn)定，沿海地區(qū)用電需求回升，煤炭下游需求有望增加?？紤]到公司小保當(dāng)二號(hào)等產(chǎn)能逐漸釋放、今年有望達(dá)產(chǎn)，帶來(lái)一定產(chǎn)量增量，陜西煤業(yè)的盈利能力有望持續(xù)提高。上調(diào)公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2022-2024年實(shí)現(xiàn)歸母利潤(rùn)256.49億元、300.05億元、340.63億元，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。

截至5月26日收盤，陜西煤業(yè)報(bào)19.2元/股，漲幅3.73%，沖上上市以來(lái)新高， 最新市值1861億元 。

（本文不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

編輯| 孫志成 杜恒峰?杜波

校對(duì)| 何小桃

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