每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 趙云    

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

5月才過(guò)去5個(gè)交易日，就又雙叒叕嗅到了牛市的味道。

幾天前，滬指還在2800多點(diǎn)，而今天，滬指一度收復(fù)了3100點(diǎn)。更恐怖的是，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)暴漲近5%，科創(chuàng)板50指數(shù)強(qiáng)勢(shì)收復(fù)1000點(diǎn)整數(shù)關(guān)。

而寧德時(shí)代今天大漲9%，寧王的復(fù)活，帶領(lǐng)一眾賽道股集體飆升。

前幾天，Z哥盡管很樂(lè)觀，但也很理性，文章中對(duì)于市場(chǎng)的看多，也沒(méi)有過(guò)于明確。

比如4月27日，Z哥說(shuō)的是《絕地大回血！一根長(zhǎng)陽(yáng)改變信仰？這次可能和以前大不一樣》；

5月4日說(shuō)《三大利好齊至，A股情緒已拉滿(mǎn)！”后浪青年“會(huì)被大風(fēng)吹倒嗎？》

5月5日說(shuō)《五月開(kāi)門(mén)紅，174股漲停！若行情反轉(zhuǎn)，該從哪下手？》。

文中的“問(wèn)號(hào)”，顯示出Z哥的猶豫和不自信，這也讓不少讀者對(duì)反轉(zhuǎn)行情持懷疑態(tài)度。有讀者甚至調(diào)侃“行情反轉(zhuǎn)？別逗了！”。

Z哥很理解大家的心情，絕大多數(shù)的投資者都是如此，此前市場(chǎng)跌得那么慘，不可能因?yàn)橐粌商斓姆磸棧湍軋?jiān)信行情要反轉(zhuǎn)。哪一個(gè)不是等所有人都看清了，等大盤(pán)漲了一大段了，才意識(shí)到行情已經(jīng)來(lái)臨？畢竟，大家都虧怕了。

這很正常，Z哥也同樣如此，想漲但又怕跌，所以想要高聲唱多，也顯得不夠自信。

當(dāng)然，謹(jǐn)慎、怕虧沒(méi)關(guān)系。就算不敢主動(dòng)出擊，我們依然要密切留意市場(chǎng)出現(xiàn)的積極信號(hào)，政策面的向好，和市場(chǎng)熱點(diǎn)更迭。只有做好了準(zhǔn)備，才能在真正看清行情時(shí)，占據(jù)更主動(dòng)位置。

同時(shí)我也相信一點(diǎn)，當(dāng)所有人都相信行情反轉(zhuǎn)的時(shí)候，點(diǎn)位已經(jīng)不是3000點(diǎn)了。

說(shuō)了那么一大堆“自吹自擂”的話(huà)，接下來(lái)談?wù)隆?/p>

昨天，A股的逆勢(shì)上漲，可以說(shuō)和美股“分道揚(yáng)鑣”了。不管你美股再怎么跌，我們大A股要旗幟鮮明地走好了。而今天的市場(chǎng)，也沒(méi)有給空方好臉色，寧德時(shí)代強(qiáng)勢(shì)上漲，帶動(dòng)新能源賽道集體反攻。

還有汽車(chē)股板塊，盡管汽車(chē)行業(yè)4月銷(xiāo)售數(shù)據(jù)很糟糕，但今天依然出現(xiàn)多只汽車(chē)股漲停。據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，中國(guó)4月份汽車(chē)銷(xiāo)量104萬(wàn)輛，同比下降50.6%；1-4月累計(jì)汽車(chē)銷(xiāo)量696.7萬(wàn)輛，同比下降15.4%。

很明顯，這個(gè)數(shù)據(jù)是不好的，汽車(chē)明顯有些賣(mài)不動(dòng)了，但并不影響汽車(chē)股走好。就像地產(chǎn)一樣，房地產(chǎn)的銷(xiāo)售，現(xiàn)階段沒(méi)有因?yàn)檎{(diào)控政策的松動(dòng)跡象，而出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)，但依然不影響地產(chǎn)股走好。于是，今天長(zhǎng)城汽車(chē)漲停，比亞迪、長(zhǎng)安汽車(chē)盤(pán)中也漲停。

汽車(chē)股的大漲，還有新能源賽道的反攻，我覺(jué)得主要還是給“寧王”的面子，寧德時(shí)代都在向重返萬(wàn)億市值而努力，其他的新能源領(lǐng)域的個(gè)股，當(dāng)然也要有表現(xiàn)才行。

但是，這些賽道股真的能成為后市主戰(zhàn)場(chǎng)嗎？

Z哥對(duì)此持懷疑態(tài)度。近一段時(shí)間來(lái)，Z哥反復(fù)在文中提到的一個(gè)思路是，看重成長(zhǎng)性，尤其是今年一季度業(yè)績(jī)暴增的公司，都是值得關(guān)注的。關(guān)于成長(zhǎng)性這一點(diǎn)，今天市場(chǎng)的表現(xiàn)也是最明顯的，滬指漲幅1%，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和科創(chuàng)50兩大指數(shù)最大漲幅一度都超過(guò)5%，這也說(shuō)明了主戰(zhàn)場(chǎng)的所在方位。

不過(guò)這個(gè)一季度業(yè)績(jī)暴增的思路，還是比較粗放，短期業(yè)績(jī)的暴增，并不代表可持續(xù)性。所以，今天Z哥再多加幾個(gè)條件來(lái)篩選，比如毛利率和凈資產(chǎn)收益率等。

這個(gè)，其實(shí)也是很多投資高手給自己提出的選股硬標(biāo)準(zhǔn)，比如投資大佬梁瑞安昨天就發(fā)文，要堅(jiān)守他的選股標(biāo)準(zhǔn)。

選股的標(biāo)準(zhǔn)越多，要同時(shí)滿(mǎn)足這些條件的難度就越大，真正能夠同時(shí)滿(mǎn)足這些條件的個(gè)股也就越少。

再說(shuō)另外一個(gè)主戰(zhàn)場(chǎng)，就是優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)公司，比如騰訊、阿里、美團(tuán)、快手等等。這類(lèi)公司，過(guò)去一年跌得非常慘，但如今形勢(shì)發(fā)生了很大變化。

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)公司，中庚基金丘棟榮近期表達(dá)了最新觀點(diǎn)。他管理的基金，在一季度大舉買(mǎi)入了互聯(lián)網(wǎng)公司，美團(tuán)是第一大重倉(cāng)股，快手也在前十大重倉(cāng)股之列。丘棟榮始終是堅(jiān)持長(zhǎng)期價(jià)值投資理念，尤其看重低估值。如果按照這樣的選股標(biāo)準(zhǔn)，互聯(lián)網(wǎng)公司顯然是不能進(jìn)入他“法眼”的。

而如今，他突然重倉(cāng)美團(tuán)、快手，就給人一種巴菲特買(mǎi)蘋(píng)果公司時(shí)的感覺(jué)了。

那么，丘棟榮為何突然如此看好互聯(lián)網(wǎng)公司呢？

據(jù)了解，丘棟榮對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)公司的看法是，現(xiàn)在投中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)，就像是2003年買(mǎi)亞馬遜。2003年的亞馬遜股價(jià)只有20多美元，現(xiàn)在是2000多美元，去年最高的時(shí)候達(dá)到3773美元。

丘棟榮說(shuō)，之所以以前不買(mǎi)互聯(lián)網(wǎng)公司，因?yàn)樽鳛橥顿Y者，非常非常不喜歡的三個(gè)要素——很花錢(qián)、賺錢(qián)不確定、估值貴。

但是，過(guò)去一年，互聯(lián)網(wǎng)的基本面上發(fā)生了一個(gè)非常重要的變化，就是來(lái)自國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策非常強(qiáng)有力約束。這種約束包括防止資本無(wú)序擴(kuò)張，包括限制競(jìng)爭(zhēng)，包括反壟斷。

從投資者的角度來(lái)看，這是非常好的政策。它嚴(yán)格限制住了一些巨頭們擴(kuò)張的沖動(dòng)。實(shí)際上對(duì)于整個(gè)行業(yè)和整個(gè)系統(tǒng)來(lái)說(shuō)，或者整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)非常好的供給側(cè)改革措施。

互聯(lián)網(wǎng)公司涉及的領(lǐng)域非常多，其實(shí)它們代表的是更廣義的一種潛在消費(fèi)量。不管是電商、娛樂(lè)、傳媒，甚至我們的外賣(mài)，其實(shí)都代表一種非常廣泛的消費(fèi)力量。

大家千萬(wàn)要記住，中國(guó)是全球最大的消費(fèi)市場(chǎng)。在未來(lái)這樣的一個(gè)消費(fèi)市場(chǎng)里面，這樣的公司在市值和匹配度上，我們認(rèn)為空間和潛力非常巨大的。

不排除會(huì)誕生比美國(guó)那些互聯(lián)網(wǎng)公司更大一個(gè)公司的可能性。

而2003年的亞馬遜，正是美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂之后，而泡沫破滅之后，意味著風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)極低，能夠存活下來(lái)的公司，未來(lái)就極有可能成為絕對(duì)的龍頭。

所以，現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)公司，已經(jīng)比較符合丘棟榮的選股標(biāo)準(zhǔn)。

第一，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)很低，經(jīng)過(guò)過(guò)去一年的調(diào)整，包括政策的約束，都降低了互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司的風(fēng)險(xiǎn)。

第二，估值便宜。在市值跌了70%、80%甚至90%之后，估值已經(jīng)很便宜了。

第三，還是成長(zhǎng)性，中國(guó)巨大的消費(fèi)市場(chǎng)，為互聯(lián)網(wǎng)公司提供了巨大的空間和潛力。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：權(quán)益基金屬于高風(fēng)險(xiǎn)品種，投資需謹(jǐn)慎。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見(jiàn)不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議， 本人不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本人不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。定投過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

投資者在投資基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品或者服務(wù)情況、聽(tīng)取適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷市場(chǎng)，根據(jù)自身的投資目標(biāo)、期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買(mǎi)者自負(fù)”原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況、基金份額上市交易價(jià)格波動(dòng)與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。）

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