每經(jīng)AI快訊，5月6日招商證券建材研究團(tuán)隊(duì)“為大家招材”公眾號(hào)發(fā)布了志特新材研報(bào)。研報(bào)要點(diǎn)如下，華南鋁模龍頭，租賃業(yè)務(wù)占優(yōu)；鋁模板行業(yè)：以鋁代木為趨勢(shì)，鋁模板滲透率有望提升；志特新材：租賃模式高周轉(zhuǎn)，擴(kuò)產(chǎn)+研發(fā)強(qiáng)化壁壘。

投資建議：首次覆蓋，給予“審慎推薦-A”評(píng)級(jí)。行業(yè)層面重點(diǎn)關(guān)注鋁模滲透率提升帶來的需求擴(kuò)張，以及市場(chǎng)集中度提升；公司層面關(guān)注志特新材的鋁模租賃業(yè)務(wù)的成本優(yōu)勢(shì)、規(guī)模擴(kuò)張，通過全國(guó)化產(chǎn)能布局、內(nèi)部管理和信息化技術(shù)強(qiáng)化終端響應(yīng)和服務(wù)能力，以及防護(hù)平臺(tái)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽?。由于鋁價(jià)影響較大，公司收入確定性強(qiáng)于利潤(rùn)確定性，預(yù)計(jì)公司2022年-2023年EPS分別為1.78元、2.37元，對(duì)應(yīng)PE為16.9x、12.7x，首次覆蓋，給予“審慎推薦-A”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：上游原材料價(jià)格上漲、固定資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款回收不及預(yù)期、限售股解禁風(fēng)險(xiǎn)等。

(記者 湯輝)

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