每經(jīng)AI快訊，中國銀河04月13日發(fā)布研報(bào)稱：給予機(jī)械設(shè)備推薦（維持）評(píng)級(jí)。

市場行情回顧：本周機(jī)械設(shè)備指數(shù)下跌1.03%，滬深300指數(shù)下跌1.06%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.64%。機(jī)械設(shè)備在全部28個(gè)行業(yè)中漲跌幅排名第10位。剔除負(fù)值后，機(jī)械行業(yè)估值水平22.7（整體法）。本周機(jī)械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是工程機(jī)械、軌道交通設(shè)備、儀器儀表；年初至今漲幅前三的細(xì)分板塊分別是油氣開發(fā)設(shè)備、儀器儀表、注塑機(jī)。

周關(guān)注：3月挖機(jī)銷量降幅擴(kuò)大，制造業(yè)受疫情影響短期承壓：3月挖掘機(jī)銷量降幅擴(kuò)大，出口持續(xù)增長。根據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年3月26家挖掘機(jī)制造企業(yè)銷售各類挖掘機(jī)37085臺(tái)，同比下降53.1%；其中國內(nèi)26556臺(tái)，同比下降63.6%；出口10529臺(tái)，同比增長73.5%。2022年1-3月，共銷售挖掘機(jī)77175臺(tái)，同比下降39.2%；其中國內(nèi)51886臺(tái)，同比下降54.3%；出口25289臺(tái)，同比增長88.6%。彭博社報(bào)道引發(fā)工程機(jī)械板塊大漲，現(xiàn)階段國內(nèi)需求增長依然乏力。本周工程機(jī)械板塊表現(xiàn)良好，指數(shù)漲幅達(dá)到6.3%，主要原因是近日彭博社發(fā)布報(bào)道稱，2022年中國基建投資額將至少達(dá)到2.3萬億美元，引發(fā)市場熱烈反應(yīng)。但可以看到的是，彭博社的數(shù)據(jù)基本與各省重大項(xiàng)目投資計(jì)劃總和相對(duì)應(yīng)，與今年我國基建投資額指標(biāo)存在較大差異。今年1-2月我國房屋新開工面積下降12.2%，房地產(chǎn)投資依然疲軟，全年基建投資預(yù)計(jì)也將保持平穩(wěn)增長，疊加設(shè)備更新需求的下行趨勢，自去年下半年起挖機(jī)銷量同比持續(xù)下降。我們認(rèn)為，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均表明我國現(xiàn)階段工程機(jī)械行業(yè)國內(nèi)需求仍較為不足，投資需靜待需求拐點(diǎn)。受疫情影響，制造業(yè)企業(yè)業(yè)績短期承壓。在本輪疫情持續(xù)反彈的影響下，我國經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷增加。對(duì)制造業(yè)企業(yè)而言，一方面需求端受到抑制；另一方面在較為嚴(yán)格的疫情防控措施下，部分企業(yè)停工停產(chǎn)，人員流動(dòng)受限，國內(nèi)物流運(yùn)力下降，企業(yè)的生產(chǎn)、交付、驗(yàn)收等各環(huán)節(jié)均受到影響，供應(yīng)鏈效率明顯下降，可能影響企業(yè)一季度乃至上半年業(yè)績表現(xiàn)。隨著疫情逐步得到控制，企業(yè)的生產(chǎn)交付能力將得到恢復(fù)。為緩解疫情和地緣政治局勢對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的沖擊，穩(wěn)增長主線更加凸顯，制造業(yè)投資將成為重要的發(fā)力點(diǎn)，我們繼續(xù)長期看好機(jī)械設(shè)備行業(yè)符合時(shí)代發(fā)展趨勢的光伏設(shè)備、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、工業(yè)母機(jī)、專精特新等細(xì)分領(lǐng)域。

投資建議：長期看好穩(wěn)增長主線下機(jī)械設(shè)備行業(yè)投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)投資方向包括光伏設(shè)備、新能源充換電設(shè)備、工業(yè)機(jī)器人、工業(yè)母機(jī)、專精特新等細(xì)分領(lǐng)域。受益標(biāo)的方面，光伏設(shè)備領(lǐng)域晶盛機(jī)電、邁為股份、捷佳偉創(chuàng)、帝爾激光、奧特維、金博股份、天宜上佳等；換電設(shè)備領(lǐng)域瀚川智能、博眾精工、山東威達(dá)等；工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域埃斯頓，綠的諧波；工業(yè)母機(jī)領(lǐng)域創(chuàng)世紀(jì)、海天精工、科德數(shù)控、秦川機(jī)床、國盛智科、亞威股份；專精特新領(lǐng)域新銳股份等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新冠肺炎疫情反復(fù)；政策推進(jìn)程度不及預(yù)期；制造業(yè)投資增速不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——每經(jīng)專訪中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤：參加總理座談會(huì)，主要是講問題提建議而不是說成績

(記者 王曉波)

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