上周，A股震蕩反彈，上漲主要集中在上周三與上周五。上證綜指全周累計(jì)上漲2.19%至3282.72點(diǎn)。此外，深綜指全周漲0.67%，創(chuàng)業(yè)板綜指全周微漲0.02%，科創(chuàng)50指數(shù)全周跌1.60%。

金融地產(chǎn)等權(quán)重股上周的漲幅領(lǐng)先，“雙創(chuàng)”表現(xiàn)較弱。市場(chǎng)出現(xiàn)上述分化應(yīng)有些內(nèi)在原因：由一方面看，穩(wěn)增長(zhǎng)壓力加大、市場(chǎng)預(yù)期基建投資、樓市政策稍松及金融地產(chǎn)本身處于估值洼地等因素共同推升了銀行股、地產(chǎn)股。由另一方面看，美元利率趨升等因素壓制了“雙創(chuàng)”個(gè)股及主板中一些市盈率偏高或虧損的個(gè)股。

上周公布的3月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）降0.7至49.5%，且分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示中小企業(yè)景氣度下滑的程度顯著高于大型企業(yè)。毫無(wú)疑問(wèn)，這些數(shù)據(jù)進(jìn)一步強(qiáng)化了穩(wěn)增長(zhǎng)壓力。

在市場(chǎng)相信穩(wěn)增長(zhǎng)壓力顯著提升時(shí)，恰好部分城市樓市相關(guān)政策略松，故上周地產(chǎn)、銀行等權(quán)重股就表現(xiàn)得相對(duì)較好。

不過(guò)，市場(chǎng)預(yù)期大概率會(huì)轉(zhuǎn)好。本周三市場(chǎng)大概率會(huì)上漲。由港股周一上漲情況看，也能得出類似的結(jié)論。

俄烏局勢(shì)或趨于緩和。持有相關(guān)資源股的投資者可基于這個(gè)事實(shí)判斷持倉(cāng)策略，比如對(duì)部分資源股的基本面情況一般就應(yīng)看得稍長(zhǎng)久。

因本周只有3個(gè)交易日，恰好接下來(lái)兩周有大量3月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布。投資者對(duì)大盤(pán)的看法一般應(yīng)保持中性，即大盤(pán)可能維持不溫不火的狀態(tài)。由負(fù)面因素看，經(jīng)濟(jì)疲弱及疫情料會(huì)對(duì)市場(chǎng)情緒構(gòu)成壓制。

至于疫情，我個(gè)人認(rèn)為折騰兩年多了，可能很難實(shí)質(zhì)性影響到股指了。由一般股理來(lái)看，其實(shí)再大的事件，若已消化了兩年多，那么進(jìn)一步的影響力也會(huì)下降。由歐美股市走勢(shì)其實(shí)也可看出這點(diǎn)，無(wú)論情況如何變，股指若拉長(zhǎng)來(lái)看其實(shí)也沒(méi)多少變化。

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