每經(jīng)編輯 盧祥勇 段煉 易啟江    

3月2日，由于投資者擔(dān)心供應(yīng)緊張，國際油價“一飛沖天”，突破110美元，創(chuàng)下8年來新高。要知道，兩年前原油一度跌到過負(fù)值。

油價上漲可能會加劇通脹壓力。當(dāng)?shù)貢r間3月2日，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，由于美國通貨膨脹率遠(yuǎn)高于2%，勞動力市場強(qiáng)勁， 預(yù)計(jì)在3月晚些時候提高聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間是合適的。

鮑威爾表示， 目前仍支持3月加息25個基點(diǎn)的計(jì)劃，同時預(yù)期能夠在縮減資產(chǎn)負(fù)債表的問題上取得進(jìn)展 ，但不會最終敲定這一事項(xiàng)。同時鮑威爾也強(qiáng)調(diào)，目前美聯(lián)儲的預(yù)期是今年通脹將會見頂并回落，如果通脹持續(xù)高于這一目標(biāo)，美聯(lián)儲也準(zhǔn)備好在未來一次或多次會議中以更激進(jìn)的方式加息。

國際油價創(chuàng)2014年以來新高

國際油價仿佛坐上了火箭。

北京時間2日晚間，國際油價繼續(xù)拉升，布倫特原油報(bào)114.59美元/桶，續(xù)創(chuàng)2014年以來最高。美原油報(bào)111.4美元/桶。

 

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當(dāng)天，上海原油期貨主力合約在開盤半小時后，就拉升至漲停，截至下午三點(diǎn)收盤，每桶報(bào)收663.9元，漲幅7.99%，創(chuàng)上市以來新高，從年初至今已累計(jì)上漲33%。截至發(fā)稿，上期所原油期貨主力合約夜盤報(bào)691.5元，期間一度漲至每桶699.8元。

原油瘋漲，有機(jī)構(gòu)做空遭遇虧損。

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，花旗集團(tuán)(C.N)在周三的報(bào)告中表示，由于烏克蘭局勢引發(fā)油價上漲， 觸發(fā)92美元/桶的止損位，該行以11.5%的虧損幅度解除2022年12月布倫特期貨的空頭頭寸。 花旗分析師Aakash Doshi和Edward Morse等人表示：“我們繼續(xù)預(yù)計(jì)原油價格在6-9個月的時間里將有顯著下行空間，其時機(jī)受到俄烏沖突升級、供應(yīng)風(fēng)險溢價擴(kuò)大以及系列原油期貨上漲勢頭的負(fù)面影響”。分析師們表示，未來一個月可能有更好的機(jī)會戰(zhàn)術(shù)性或?qū)ｎ}性再次做空能源市場。

2014年6月13日，國際油價從106.91美元/桶的高位暴跌，開始漫長的恢復(fù)周期；2020年4月20日，受新冠疫情、歐佩克+組織減產(chǎn)談判破裂等因素影響，油價一度跌入負(fù)值，隨后市場再度重啟恢復(fù)周期。

針對此次原油漲勢，據(jù)央視財(cái)經(jīng)，市場分析人士表示，俄羅斯和烏克蘭的緊張局勢是近期市場持續(xù)上漲的主要原因。此前歐洲議會通過決議，要求限制從俄羅斯進(jìn)口石油，加劇了市場的緊張情緒。

俄羅斯是全球第二大原油出口國，僅次于沙特阿拉伯，每天出口400萬桶至500萬桶原油，以及200萬桶至300萬桶成品油。

國際油價暴漲在利好油氣資源股的同時，以石油為原材料的石化股承壓。3月2日收盤，A股油汽股領(lǐng)漲，準(zhǔn)油股份錄得五連板，仁智股份、貝肯能源漲停。但是石化企業(yè)大幅收跌，恒力石化大跌超9%盤中一度接近跌停，創(chuàng)下6連陰記錄。榮盛石化大跌7.3%。

6000萬桶又怎樣？市場無視釋放原油儲備

為給油價降溫，國際能源署3月1日召開臨時部長級會議，決定聯(lián)合釋放6000萬桶原油儲備，其中包括美國承諾釋放的3000萬桶原油儲備。

消息公布后，國際油價連續(xù)兩日繼續(xù)沖高。

據(jù)新華社報(bào)道，市場分析人士認(rèn)為，國際能源署（IEA）釋放原油儲備的決定之所以未能給油價有效降溫，是因?yàn)榇舜吾尫诺膬湟?guī)模不及市場預(yù)期，與全球原油消費(fèi)量和潛在供應(yīng)短板相比，顯得分量不足。此外，俄羅斯原油供應(yīng)實(shí)際減少的規(guī)模尚難確定、烏克蘭危機(jī)前景不明等因素，也加重了市場對能源供應(yīng)形勢進(jìn)一步惡化的擔(dān)憂。

圖片來源：攝圖網(wǎng)-401698197

據(jù)了解，這是1974年國際能源署成立以來，第四次聯(lián)合釋放原油儲備。但從全球戰(zhàn)略石油儲備中輸送6000萬桶石油，不太可能立即對油價產(chǎn)生影響。

據(jù)IEA稱， 輸送6000萬桶原油占成員國15億桶緊急儲備的4%，但這個數(shù)字只相當(dāng)于俄羅斯大約6天的產(chǎn)量、12天的出口量。

此外，一些分析人士指出，除供應(yīng)短板外，購買意愿下降、支付面臨瓶頸、融資困難等因素也可能妨礙交易，加劇油價上漲。德國商業(yè)銀行大宗商品分析師卡斯滕·弗里奇說，受不確定性影響，大宗商品消費(fèi)者越來越不愿從俄羅斯購買石油、液化天然氣、煤炭、金屬和糧食。弗里奇說，俄羅斯多家銀行被排除在環(huán)球銀行間金融通信協(xié)會（SWIFT）系統(tǒng)之外，讓交付貨款變得更加困難。此外，一些西方銀行拒絕為這些交易融資。

咨詢公司OilX表示，俄羅斯海上原油和成品油供應(yīng)中斷的可能性正在上升， 或推動油價升破每桶150美元。 據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，新紀(jì)元期貨研究所所長王成強(qiáng)也表示，國際油價在突破100美元關(guān)口后漲勢加速，本周漲幅近20%，今年漲幅超過40%，這一驚人漲勢在歷史上也很少見。從技術(shù)面看，每桶110-115美元是國際原油過去十年的高價阻力區(qū)，若有效突破，將具備刷新歷史新高（145-150美元）的技術(shù)條件。

不過央視最新消息稱，歐盟委員會當(dāng)?shù)貢r間3月2日公布了被移出SWIFT系統(tǒng)的7家俄羅斯銀行的名單， 其中不包括俄羅斯聯(lián)邦儲蓄銀行（Sberbank）和天然氣工業(yè)銀行（Gazprombank）。這兩家銀行被認(rèn)為是歐洲購買俄羅斯石油和天然氣的主要支付渠道。 歐盟官員稱這兩家銀行的運(yùn)營也會受到限制。

當(dāng)天歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)字顯示，歐元區(qū)2022年2月能源價格同比上漲31.7%，比上月再上升了3個百分點(diǎn)。

通脹壓力下，美聯(lián)儲主席稱3月加息合適

高油價可能會推高通脹影響經(jīng)濟(jì)。

據(jù)CNBC報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r間2日，美聯(lián)儲主席鮑威爾在眾議院金融服務(wù)委員會作證，根據(jù)事先公布的講話稿，鮑威爾認(rèn)為，俄羅斯在烏克蘭采取的“特別軍事行動”對美國經(jīng)濟(jì)造成了巨大不確定性，美聯(lián)儲將保持密切關(guān)注。鮑威爾還認(rèn)為，由于美國通貨膨脹率遠(yuǎn)高于2%，勞動力市場強(qiáng)勁， 預(yù)計(jì)在3月晚些時候提高聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間是合適的。另外，美聯(lián)儲將在首次加息后開始削減相關(guān)資產(chǎn)的持有規(guī)模。

據(jù)財(cái)聯(lián)社，在更刺激的聽證會正面交鋒環(huán)節(jié)，鮑威爾也一一回答了目標(biāo)各異的議員提問，進(jìn)一步闡述了美聯(lián)儲的立場和即將展開的貨幣緊縮進(jìn)程。

在被問及“如何看待三月FOMC會議”時，鮑威爾表示，在歐洲東部的沖突發(fā)生發(fā)生之前，美聯(lián)儲的立場是在每次會議上判斷是否加息，并且在縮減資產(chǎn)負(fù)債表的問題上取得重大進(jìn)展。但在眼下諸如油價躥升等事件的背景下，我們并不知道事情將如何發(fā)展，以及影響會有多大。

鮑威爾表示，目前仍支持3月加息25個基點(diǎn)的計(jì)劃，同時預(yù)期能夠在縮減資產(chǎn)負(fù)債表的問題上取得進(jìn)展，但不會最終敲定這一事項(xiàng)。同時鮑威爾也強(qiáng)調(diào)，目前美聯(lián)儲的預(yù)期是今年通脹將會見頂并回落，如果通脹持續(xù)高于這一目標(biāo)，美聯(lián)儲也準(zhǔn)備好在未來一次或多次會議中以更激進(jìn)的方式加息。

在加息節(jié)奏的問題上，鮑威爾表示相較于金融危機(jī)后的加息，本輪調(diào)整會更加緊湊，可能會每隔七周就加息25個基點(diǎn)，但美聯(lián)儲主席也強(qiáng)調(diào)目前未針對這一問題形成結(jié)論。

鮑威爾也解釋了加息對經(jīng)濟(jì)的影響方式，表示目前接近0利率的狀態(tài)并不合適，預(yù)期接下來年內(nèi)會出現(xiàn)一系列的加息，同時美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表也會下降，隨著政策傳導(dǎo)火熱的需求將會變得平穩(wěn)，眼下這種全面漲價的情況也會被緩解，這正是美聯(lián)儲控制通脹的工具。

在議員質(zhì)疑“美聯(lián)儲追著通脹跑”后，鮑威爾也辯解稱對于通脹的預(yù)期誤差來源于供應(yīng)鏈并未如期恢復(fù)。同時目前的通脹和造成通脹的問題都是幾十年未遇的問題，不能簡單套用此前金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)。

聽證會上也有議員質(zhì)疑“美聯(lián)儲歷史上從未在不傷害經(jīng)濟(jì)的情況下控制通脹”，鮑威爾表示這正是收緊貨幣政策的目的，隨著利率提升，包括房價等過熱的市場都會逐漸冷靜下來。目前我們認(rèn)為中性利率大致在2-2.5%之間，不過也有可能更高。鮑威爾也表示，從歷史來看，目前美國更有可能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的“軟著陸”，而不是議員們提到的極端狀況。

同時在議員們最關(guān)心的對俄金融制裁問題上，鮑威爾也態(tài)度鮮明地表示“這件事情主要是由白宮和財(cái)政部來做，美聯(lián)儲更多是以技術(shù)支持的角色存在”。此外，美國與俄羅斯之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系本來也不強(qiáng)，近年來還在進(jìn)一步減少，更多的擔(dān)憂集中在小麥等商品的供應(yīng)上。對于油價走高，鮑威爾也強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲的工具將確保油價和通脹不會出現(xiàn)“循環(huán)走高”的情況。對糧食短缺的警告，鮑威爾則表示美聯(lián)儲沒有工具能解決這個問題。

鮑威爾表示，美國金融機(jī)構(gòu)對俄羅斯的敞口非常小，也遠(yuǎn)低于許多外國金融機(jī)構(gòu)，并不認(rèn)為可能會構(gòu)成主要問題。

在由此延申出的“世界多國減少使用美元”的疑問，鮑威爾表示，美國的確從美元的世界最主要儲備貨幣地位中獲益，短期來看很難創(chuàng)造一個和美國類似的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，以及更有吸引力的貨幣。不過鮑威爾也表示，世界上出現(xiàn)不止一種主要儲備貨幣是有可能的，但這也需要隨著時間來顯現(xiàn)。

在加密貨幣問題上，鮑威爾繼續(xù)表示“不急”，強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲已經(jīng)延長了征詢公眾意見的周期，目前數(shù)字貨幣的好處是否超出弊端仍是未解問題。

鮑威爾上述講話發(fā)表后，截至發(fā)稿，F(xiàn)edWatch期貨工具顯示，期貨市場目前認(rèn)為美聯(lián)儲將在本月中旬會議加息25個基點(diǎn)的概率為97.3%，而加息50個基點(diǎn)的概率為2.7%。（編者注：FedWatch主要分析聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）在未來會議中調(diào)整聯(lián)邦基金利率目標(biāo)的可能性。）

另據(jù)央視新聞，美國供應(yīng)管理協(xié)會當(dāng)?shù)貢r間3月1日發(fā)布的最新調(diào)查顯示，美國生產(chǎn)材料、資本設(shè)備和用品的平均交貨時間都達(dá)到了1987年以來的最高紀(jì)錄。2月份美國經(jīng)濟(jì)的供應(yīng)壓力進(jìn)一步收緊，供應(yīng)鏈問題沒有得到緩解，通脹壓力持續(xù)存在。

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家康佩諾爾在聲明中指出，改善美國供應(yīng)鏈問題是緩解通脹的關(guān)鍵，然而目前交貨時間的延長令人擔(dān)憂，相關(guān)延遲還會進(jìn)一步提高貨品價格。

美國制造業(yè)指數(shù)（ISM）的訂單積壓指標(biāo)在2月份躍升8.6個百分點(diǎn)，為11年來最大的月度漲幅。隨著新訂單的增加，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）在上個月整體攀升，新冠疫情引起的生產(chǎn)中斷、運(yùn)輸延遲和勞動力限制問題，仍是美國制造商面臨的阻礙。

美國的鄰居已經(jīng)率先行動。為了應(yīng)對加拿大1991年以來最高的通脹水平，加拿大銀行（央行）當(dāng)?shù)貢r間3月2日宣布，將基準(zhǔn)利率提高0.25％，達(dá)到0.5%。這是該國2018年以來首次加息。

美股大漲，大型科技股反彈

當(dāng)?shù)貢r間3月2日，三大美國股指集體高開，僅納斯達(dá)克綜合指數(shù)早盤曾短線轉(zhuǎn)跌，多數(shù)時間持續(xù)走高，尾盤刷新日高時，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)漲近720點(diǎn)、漲超2.1%，標(biāo)普500指數(shù)和納指分別漲超2.2%和近2%。

最終三大指數(shù)本周首次集體收漲，幾乎或全部抹平周二收盤跌幅。道指收漲596.4點(diǎn)，漲1.79%，報(bào)33891.35點(diǎn)；標(biāo)普500收漲1.86%，報(bào)4386.54點(diǎn)，和道指結(jié)束兩日連跌。納指收漲1.62%，報(bào)13752.02點(diǎn)，和標(biāo)普均創(chuàng)2月16日上上周三以來新高。

價值股為主的小盤股指羅素2000收漲2.51%，跑贏大盤?？萍脊蔀橹氐募{斯達(dá)克100指數(shù)收漲1.71%，和羅素2000均抹平周二跌幅。

標(biāo)普500各大板塊全線收漲，漲超2.5%金融和漲超2.2%的材料板塊領(lǐng)漲，能源、工業(yè)和信息技術(shù)也都漲超2%，非必需消費(fèi)品漲近2%，除逾0.7%的通信服務(wù)外，其他板塊至少漲1%。

龍頭科技股大多反彈，特斯拉收漲1.8%。原FAANMG、現(xiàn)GANMMA六大科技股中，只有跌1.6%的奈飛收跌，原名Facebook的Meta和蘋果收漲逾2%，微軟漲近1.8%，亞馬遜漲0.6%，谷歌母公司Alphabet漲近0.4%。

編輯|盧祥勇 段煉 王嘉琦 易啟江

校對|程鵬

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自新華社、央視財(cái)經(jīng)、央視新聞、每經(jīng)App、第一財(cái)經(jīng)、財(cái)聯(lián)社、華爾街見聞等

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封面圖片來源：攝圖網(wǎng)（資料圖）