每經記者 黃小聰    每經編輯 葉峰    

近日，受原油價格上漲等因素影響，多只原油主題基金出現明顯上漲，但同時也在短時間內出現了大幅溢價的情況，風險也隨之出現，比如石油LOF，今日一開盤就牢牢封在跌停板，并以跌停收盤。

記者注意到，基金公司再次發(fā)出溢價風險提醒：“投資者如果盲目投資于高溢價率的基金份額，可能遭受較大損失。”

石油LOF跌停

關注基金場內交易的投資者，今天一開盤可能就注意到，石油LOF直接就跌停了，全天一直封在跌停板上。

而如果從該基金近期的表現來看，隨著原油價格上漲，基金的價格也是一路走高，上周5個交易日更是上漲了23.78%。

不過隨著價格上漲，二級市場的價格也大幅超過了基金凈值。截至2022年2月25日，石油LOF在二級市場收盤價為1.879元，相比于場外1.5307元的凈值，溢價將近23%。

這顯然吸引了套利資金的關注，從公告來看，雖然該基金2022年2月21日暫停申購和贖回業(yè)務，但從2022年2月22日起恢復正常申購和贖回業(yè)務。而投資者通過場內申購，就可以有機會套利。

類似的情況其實還有全球油氣能源LOF，今日該基金大漲9.74%，場內價格也達到了1.025元，接近漲停板，而如果從近3日的漲幅來看，短短3天時間，累計漲幅高達28.45%，但場外截至2月25日的凈值僅為0.8160元，同樣存在大幅溢價的情況。

基金公司緊急提醒溢價風險

也正因如此，多家基金公司紛紛公告提醒風險，廣發(fā)基金今日晚間再次公告稱，“截至2022年2月28日，廣發(fā)道瓊斯石油指數（QDII-LOF）在二級市場收盤價為1.691元，明顯高于基金份額凈值。投資者如果盲目投資于高溢價率的基金份額，可能遭受較大損失。”

而諾安基金也公告稱：“2022年2月25日，全球油氣能源LOF在二級市場的收盤價為0.934元，當日基金份額凈值為0.816元，溢價幅度14.46%。截至2022年2月28日，該基金在二級市場的收盤價為1.025元，基金份額凈值將于2022年3月2日披露，可能出現溢價風險，請投資者注意可能出現的溢價風險，避免盲目投資于高溢價率的基金份額，可能遭受損失。”

也就是說，按照目前的高溢價率，一方面，高溢價率給套利資金提供了套利的機會，但是同樣也存在幾個方面的風險，一是場內不太了解情況的投資者，盲目買入的話，以為是抄底，但實際上可能會出現明顯的浮虧，二是套利資金蜂擁而至，但實際上成交量并不高，使得一些套利資金并不能順利實現套利的目的，等到溢價大幅下降甚至抹平，這些套利資金可能“偷雞不成蝕把米”。

機構預計油價仍會上行

除了短期市場價格的波動，對于今年整個原油市場的表現，機構又有怎樣的判斷呢？

諾安基金表示：“從近期主要能源機構預測看，原油市場供需局面短期維持緊張，但全年趨向于寬松。需求方面，IEA預測2022年全球石油需求將同比增加320萬桶/天；OPEC預測水平更為樂觀，2022年同比增加420萬桶/天（2021年同增570萬桶/天）。無論是基于IEA預測，還是基于OPEC預測，全球原油需求都將在2022年達到或略超過前高2019年的水平。供給方面，EIA月報上調了對2022年美國原油產量的預測至1200萬桶/天，同比增加80萬桶/天。由于最近油價表現超出市場預期，不排除進一步上調2022年頁巖油資本開支和產量預期。OPEC+方面，從5月開始OPEC產量基線一次性上調170萬桶，關注OPEC+往后的實際產量變化。”

“原油市場仍維持供需格局改善基調，地緣政治沖突將加大原油價格的波動，俄羅斯原油產量約占全球的12%，后續(xù)地緣事件演變對原油市場影響深遠，短期油價仍有上行可能，全年原油均價有望維持較高水平。”諾安基金進一步指出。

廣發(fā)基金葉帥認為：“根據彭博數據預測，大型石油公司的總資本支出要到2025年才可能恢復至2019年的水平；另一方面，OPEC+連續(xù)8個月產量未達到配額上限，且并未做出擴大配額的任何承諾，導致市場對于原油供給不足的擔憂上升。與此同時，全球原油庫存已跌至最近6年以來的同期最低值，顯示了現貨市場的緊張程度。在供需失衡的背景下疊加庫存處于低位，國際油價極易受到事件驅動而上漲。當前全球地緣局勢紛爭不斷，原油供應中斷事件時有發(fā)生，導致國際油價易漲難跌。”

“展望未來，當前國際原油市場供不應求局面尚存，在需求增量較為確定的背景下，供應增量持續(xù)受限，導致油價有望繼續(xù)維持高位，且短期并未看到基本面緊缺緩解的趨勢。另一方面，地緣政治沖突預計將持續(xù)演繹并有望提升原油風險溢價，進一步推動油價上漲。” 葉帥進一步說道。

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