每經(jīng)AI快訊，中國銀河02月14日發(fā)布研報稱：維持環(huán)保公用/建材/煤炭行業(yè)推薦評級。

能源綠色低碳轉(zhuǎn)型制度框架加快完善：近日，國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)《關(guān)于完善能源綠色低碳轉(zhuǎn)型體制機制和政策措施的意見》，圍繞我國能源相關(guān)領(lǐng)域碳達峰碳中和目標，針對現(xiàn)有的能源體制機制和政策的不足，聚焦深化體制改革、機制創(chuàng)新和關(guān)鍵政策，立足能源生產(chǎn)和消費的全過程，提出了完善能源綠色低碳轉(zhuǎn)型體制機制的總體要求、重點任務(wù)和政策措施?！兑庖姟纷鳛樘歼_峰碳中和“1+N”政策體系的重要保障方案之一，是我國“雙碳”目標在能源領(lǐng)域政策保障措施的具體化，將與能源領(lǐng)域碳達峰系列政策協(xié)同實施，形成政策合力，成體系地推進能源綠色低碳轉(zhuǎn)型。

水泥、玻璃市場需求回暖：北方地區(qū)目前正處于冬季錯峰停窯階段，南方省份也因春節(jié)來臨陸續(xù)開始停窯，需求下行帶動水泥價格走低。隨著春節(jié)假期結(jié)束，市場逐步啟動和恢復(fù)，水泥市場需求將回暖，需求上行拉動水泥價格的提升。供應(yīng)方面，根據(jù)全國各省份公布的錯峰停窯計劃，一季度停窯天數(shù)普遍超去年同期，預(yù)計節(jié)后水泥供應(yīng)維穩(wěn)。建議關(guān)注水泥區(qū)域龍頭企業(yè)。本周浮法玻璃現(xiàn)貨價格繼續(xù)呈上漲趨勢。節(jié)后浮法玻璃中下游進一步補貨，尤其加工廠備貨集中，一定程度上拉動了玻璃價格的上漲。隨著節(jié)后加工廠集中開工，預(yù)計玻璃市場需求將穩(wěn)步增長，拉動浮法玻璃價格進一步提高。

行業(yè)周期性減弱，盈利穩(wěn)定性增強：近期政策面風(fēng)向偏積極寬松。11月份國常會決定設(shè)立2000億元再貸款支持煤炭清潔高效利用，12月份，中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)“要立足以煤為主的基本國情，抓好煤炭清潔高效利用，增加新能源消納能力，推動煤炭和新能源優(yōu)化組合”，3月份兩會在即，下半年“二十大”將召開，安監(jiān)環(huán)保力度只增不減，供需格局將向好。需求方面，國務(wù)院印發(fā)《“十四五”節(jié)能減排綜合工作方案》，涉煤部分包括以煤為主定位、燃煤電廠熱電聯(lián)產(chǎn)改造、松綁用煤指標三個重點方面，對煤炭需求起到強提振作用，未來煤炭需求受“能耗雙控”影響在逐步減弱。行業(yè)周期性減弱，盈利穩(wěn)定性增強，煤炭企業(yè)近年來現(xiàn)金流狀況較佳也為部分煤企向新能源新材料及產(chǎn)業(yè)縱深發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。

投資建議：環(huán)保公用：推薦三峽能源（600905.SH）、中國電力（2380.HK）、華能國際（600011.SH）、百川暢銀（300614.SZ）、瀚藍環(huán)境（600323.SH）、高能環(huán)境（603588.SH）、浙富控股(002266.SZ)、英科再生(688087.SH)。建材：推薦公元股份（002641.SZ）、堅朗五金（002791.SZ）、北新建材（000786.SZ）、東方雨虹（002271.SZ）、科順股份（300737.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、旗濱集團（601636.SH）、中國巨石（600176.SH）。煤炭：推薦中國神華（601088.SH）、陜西煤業(yè)（601225.SH）、山西焦煤（000983.SZ）、美錦能源（000723）、華陽股份（600348）。

風(fēng)險提示：原料價格大幅波動的風(fēng)險；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險；限產(chǎn)落地效果不及預(yù)期的風(fēng)險；政策力度不及預(yù)期的風(fēng)險；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險；政策調(diào)控壓力下煤價大幅下跌的風(fēng)險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——“不是冰殼里裝個熊貓那么簡單” | 對話設(shè)計負責人曹雪，解讀冰墩墩“頂流”密碼

(記者 蔡鼎)

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