每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 葉峰    

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

昨天差點(diǎn)被“團(tuán)滅”，今天總算是回血了。

實(shí)際上，滬指在虎年以來(lái)已經(jīng)三連陽(yáng)，關(guān)鍵是，今天創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也反彈了，力度還不錯(cuò)，漲了1.3%。今天兩市超過(guò)3000只個(gè)股上漲，超100只個(gè)股漲幅超10%。相信今天晚上，基金凈值也應(yīng)該是普漲，多少可以回點(diǎn)血吧。

收盤(pán)后，一位朋友說(shuō)，今天股市總算是“困境反轉(zhuǎn)”了，不知道能維持多久？

其實(shí)“困境反轉(zhuǎn)”，正是當(dāng)前市場(chǎng)一條重要的主線(xiàn)，甚至可能是今年行情的一條重要主線(xiàn)。今年以來(lái)，指數(shù)跌幅較大，但“困境反轉(zhuǎn)”這個(gè)題材，是最具持續(xù)性的機(jī)會(huì)。

而說(shuō)到“困境反轉(zhuǎn)”，首先想到的，就是受疫情影響而遭遇困境的航空、旅游、酒店等幾個(gè)板塊。

今天，中國(guó)國(guó)航又創(chuàng)下本輪行情的新高。航空股的困境，很容易理解，因?yàn)橐咔?，全球航空需求大幅下滑，?guó)內(nèi)航空公司的航班也大幅減少，航空股業(yè)績(jī)?cè)愀馐潜厝坏摹Ｈツ?月，國(guó)航股價(jià)見(jiàn)底，當(dāng)時(shí)我們還沒(méi)反應(yīng)過(guò)來(lái)炒作航空股的邏輯到底是什么，結(jié)果現(xiàn)在，累計(jì)漲幅已經(jīng)超過(guò)70%。同時(shí)，南方航空、中國(guó)東航、吉祥航空等都走出了強(qiáng)趨勢(shì)行情。

再看旅游酒店，同樣因?yàn)橐咔?，旅游市?chǎng)的低迷已經(jīng)持續(xù)了兩年多，到今年春節(jié)，才恢復(fù)到2019年的70%。不過(guò)，不論是景區(qū)類(lèi)的上市公司，還是酒店股，也都是走出了自己的行情。

除了航空、旅游酒店，還有一個(gè)重要板塊，也開(kāi)始逐漸出現(xiàn)“困境反轉(zhuǎn)”的行情，這個(gè)板塊就是豬肉板塊。今天，巨星農(nóng)牧、唐人神、新希望、牧原股份、天康生物，還有創(chuàng)業(yè)板的權(quán)重股溫氏股份，都有很不錯(cuò)的表現(xiàn)。尤其溫氏股份，是創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股中唯一一只近期創(chuàng)新高的個(gè)股。

那么如何去把握困境反轉(zhuǎn)中的機(jī)會(huì)？

Z哥覺(jué)得，首先我們要確定一點(diǎn)的是，處于困境中的行業(yè)，他們面臨的困境，一定只是暫時(shí)的，不會(huì)永遠(yuǎn)困難下去，確定這一點(diǎn)，那么他們的反轉(zhuǎn)就是必然的事情。

比如航空、旅游、酒店，他們的困境，是由疫情造成的。但是，疫情不可能永遠(yuǎn)持續(xù)下去，隨著疫苗接種滲透率的大幅提升，這種困境必然會(huì)逐漸過(guò)去。所以，這類(lèi)公司未來(lái)的機(jī)會(huì)也就是必然的。

而豬肉概念股，此前是因?yàn)樨i肉價(jià)格的大跌，導(dǎo)致行業(yè)面臨困境。但是，對(duì)豬肉的需求是剛需，而且豬肉價(jià)格也是存在周期性的，所以行業(yè)困境反轉(zhuǎn)也是存在預(yù)期的。

此前，Z哥介紹了廣發(fā)基金林英睿管理的廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先重倉(cāng)了航空股，業(yè)績(jī)表現(xiàn)很不錯(cuò)。廣發(fā)還有另外一位基金經(jīng)理王明旭，他管理的廣發(fā)均衡優(yōu)選混合，廣發(fā)價(jià)值優(yōu)勢(shì)混合，還有廣發(fā)穩(wěn)健優(yōu)選六個(gè)月持有混合，也都同樣是主打“困境反轉(zhuǎn)”的航空股板塊。

困境反轉(zhuǎn)這個(gè)題材，實(shí)際上到現(xiàn)在，該漲的也都漲了不少了。那么，未來(lái)還有哪些領(lǐng)域，存在困境反轉(zhuǎn)的可能？

在Z哥看來(lái)，并不是所有面臨困境的行業(yè)，或者公司，都存在明確的困境反轉(zhuǎn)的預(yù)期。有些公司，要想實(shí)現(xiàn)基本面的反轉(zhuǎn)，需要進(jìn)行重組，就像當(dāng)年公募頂流王亞偉押寶很多ST股一樣，這些公司經(jīng)過(guò)重組后，實(shí)現(xiàn)了困境反轉(zhuǎn)。但是，這類(lèi)公司，并非我們普通投資者能夠把握的。還有一些比較專(zhuān)業(yè)的領(lǐng)域，普通人對(duì)行業(yè)和公司難以準(zhǔn)確把握好基本面的變化。

但是，有些領(lǐng)域，Z哥覺(jué)得還是可以關(guān)注的。比如以騰訊為代表的網(wǎng)絡(luò)巨頭。過(guò)去一年多以來(lái)，騰訊、美團(tuán)等因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)反壟斷，還有“雙減”等政策因素，幾乎整個(gè)行業(yè)都遭遇了困境。但是，Z哥認(rèn)為，這個(gè)困境也應(yīng)該只是暫時(shí)的，不會(huì)永遠(yuǎn)困難下去。而當(dāng)行業(yè)出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖的時(shí)候，他們也可能是最快能夠反轉(zhuǎn)出來(lái)的。所以，去年跌幅很大的中概互聯(lián)類(lèi)基金，或許今年也存在機(jī)會(huì)。

除了互聯(lián)網(wǎng)外，還有很多領(lǐng)域現(xiàn)在都在困境之中，比如地產(chǎn)，家具、家電等地產(chǎn)鏈。地產(chǎn)領(lǐng)域的困境，實(shí)際上也是因?yàn)橥獠空咭蛩貙?dǎo)致的困境。但我認(rèn)為這個(gè)板塊能否實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)，還存在不確定性，因?yàn)樘蕾?lài)于政策。

還有一個(gè)問(wèn)題值得探討，如果參與了困境反轉(zhuǎn)的股票，應(yīng)該何時(shí)賣(mài)出？

對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，投資大師彼得·林奇的答案是在公司成功轉(zhuǎn)危為安之后，所有的困難都已經(jīng)得到解決，并且每個(gè)投資者都知道這家公司已經(jīng)東山再起了。

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（風(fēng)險(xiǎn)提示：權(quán)益基金屬于高風(fēng)險(xiǎn)品種，投資需謹(jǐn)慎。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見(jiàn)不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議， 本人不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本人不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。定投過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

投資者在投。資基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品或者服務(wù)情況、聽(tīng)取適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷市場(chǎng)，根據(jù)自身的投資目標(biāo)、期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買(mǎi)者自負(fù)”原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況、基金份額上市交易價(jià)格波動(dòng)與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。）

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)400958695