每經(jīng)AI快訊，中國銀河01月28日發(fā)布研報稱：給予家用電器推薦（維持）評級。

事件：公募基金21Q4前十大重倉股數(shù)據(jù)披露完畢，我們對公募基金在家用電器板塊的持倉情況進行了統(tǒng)計和分析。

21Q4基金家電重倉持股環(huán)比改善：2021Q4家電板塊基金重倉持股市值比例為1.78%，較2021Q3的1.58%提升了0.2PCT，整體來看，公募基金配置家電行業(yè)意愿依然較低，但已有所改善，隨著制約家電行業(yè)的原材料漲價、下游零售平淡、海運不暢等因素邊際減弱，家電企業(yè)盈利能力有望改善，基金重倉家電股比有望繼續(xù)提升。2021Q4家電行業(yè)超配比例為0.03%，低于2010年至今的平均值（2.31%）。通過對公募基金家電行業(yè)持股數(shù)據(jù)與申萬家電行業(yè)指數(shù)收盤價變化數(shù)據(jù)進行對比分析，發(fā)現(xiàn)家電行業(yè)指數(shù)漲跌幅與基金持股占比、基金超配比的相關(guān)性分別為14.21%和12.58%，相關(guān)性較低。從子板塊來看，公募基金的資金配置主要集中在白電領(lǐng)域，配置比例小幅提升，從1.08%到1.19%，除黑電小幅下降外，其他板塊均有所提升，其中小家電板塊和零部件板塊提升了0.06和0.03PCT。

基金持家電股市值占行業(yè)市值比例提升：2021Q4基金重倉家電股市值占家電板塊比相比21Q3提升了0.49PCT。分板塊來看，2021Q4公募基金持有白電子板塊股票市值和占家電行業(yè)流通總市值比最高，為4.13%。其余子板塊占家電行業(yè)流通總市值比例均較小，黑電、廚電、小家電、零部件及照明子版塊的占比分別為0.16%、0.14%、1.11%、0.63%、0.001%。

板塊持倉分化：名重倉股票的持有市值占基金重倉持有家電股總市值的69.60%和82.72%，分別降低了0.91PCT和0.92PCT。

投資建議：四季度基金重倉家電比例環(huán)比改善，但依然處于低位。后續(xù)來看，新興品類有望延續(xù)高景氣，原材料價格上漲壓力邊際改善，傳統(tǒng)品類盈利能力也將環(huán)比改善，疊加當前估值水平具有較高的安全邊際，配置性價比突出。建議關(guān)注盈利能力有望環(huán)比改善的白電龍頭美的集團（000333）、格力電器（000651）和海爾智家（600690）。集成灶和清潔電器市場規(guī)模有望維持高增速，推薦科沃斯(603486)、萊克電氣（603355）和火星人（300894）。

風險提示：原材料價格變動的風險；房地產(chǎn)銷售下滑的風險；新興品類景氣度下滑的風險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——開年銀行信貸調(diào)查：加班加點放貸，“下班基本在晚上八九點”，有銀行一口氣放完全部存量房貸

(記者 張喜威)

免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實。據(jù)此操作，風險自擔。