每經(jīng)記者 朱萬平    每經(jīng)編輯 文多    

電極材料生產(chǎn)商——昆工科技(831152)正尋求登陸北交所。近日，北交所官網(wǎng)顯示，昆工科技上市事宜已獲受理。而11月12日，這家公司也對外披露了《公開發(fā)行說明書》（申報(bào)稿）。

昆工科技成立于2000年，前身為昆明昆理工恒達(dá)表面技術(shù)開發(fā)有限公司，由昆明理工大學(xué)、教授郭忠誠等自然人出資設(shè)立，其中郭忠誠系公司實(shí)控人，持有41.62%股權(quán)。

2014年9月公司掛牌新三板。2019年昆工科技宣布接受IPO輔導(dǎo)，但最終在今年決定由沖刺創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)投北交所（精選層）。

過去幾年，昆工科技業(yè)績整體向上，公司營收由2018年的3.02億元增長至去年的4.03億元，歸母凈利潤由2250多萬增長至3100多萬元。不過，近年來昆工科技的毛利率卻持續(xù)下滑。2018年~2020年，昆工科技的毛利率分別為19.65%、20.12%和16.17%。

圖片來源：公司公開轉(zhuǎn)讓說明書（2014年披露）截圖

研發(fā)費(fèi)用率僅2% 低于同行

昆工科技主要從事節(jié)能降耗電極新材料及電極產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)和產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)，主要產(chǎn)品包括高效節(jié)能降耗柵欄型鋁基鉛合金復(fù)合材料陽極、銅電解精煉或電積用不銹鋼陰極、鋅電積用高性能鋁合金陰極等。

在官網(wǎng)上，公司稱是一家“行業(yè)領(lǐng)先的電極材料與新能源儲能材料研究開發(fā)、生產(chǎn)制造及技術(shù)服務(wù)型企業(yè)”。

昆工科技的產(chǎn)品主要用于鋅、銅和錳等有色金屬電積、電解精煉過程，屬于電化學(xué)冶金行業(yè)重要的元件。因此，其下游客戶主要為有色金屬企業(yè)等。

2020年公司前五大客戶分別為，株洲冶煉集團(tuán)股份有限公司、陜西有色金屬控股集團(tuán)有限責(zé)任公司、紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司和中色國際貿(mào)易有限公司。這些前五大客戶，貢獻(xiàn)了公司去年55%以上的營收。

近年來，昆工科技的研發(fā)投入水平較低。2020年和2021年上半年，昆工科技的研發(fā)費(fèi)用1187萬元和573萬元，公司研發(fā)費(fèi)用率為2.95%和2.1%，低于同行平均水平。以三友科技（834475.BJ）為例，其去年和今年上半年研發(fā)費(fèi)用率均大或等于4%。

圖片來源：公司招股說明書（申報(bào)稿）截圖

由沖刺創(chuàng)業(yè)板“轉(zhuǎn)道”北交所 毛利率持續(xù)下滑

昆工科技的創(chuàng)始人和實(shí)控人為郭忠誠。郭忠誠曾任昆明冶金研究院工程師，2000年至今擔(dān)任昆工科技董事長兼總經(jīng)理、昆明理工大學(xué)兼職教授，曾于昆明理工大學(xué)任教授。

2003年，昆明理工大學(xué)以專利技術(shù)“電沉積法制備金屬基復(fù)合材料的方法”作價39萬元和現(xiàn)金15.6萬元增資昆工科技，持有18.2%的股權(quán)，為第二大股東。2007年，昆明理工大學(xué)將其持有的公司股權(quán)全部無償轉(zhuǎn)讓給昆明理工大學(xué)資產(chǎn)經(jīng)營公司（為公司現(xiàn)名稱，以下簡稱昆工資產(chǎn)），后者為其全資子公司。經(jīng)過多次股權(quán)變更后，目前，郭忠誠持有昆工科技41.6%股權(quán)為最大股東，昆工資產(chǎn)持有7.78%的股權(quán)，為第二大股東。

作為昆明理工大學(xué)重要的參股公司和產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的標(biāo)志性企業(yè)，其對昆工科技寄予厚望。今年11月15日，昆明理工大學(xué)校長王華一行赴昆工科技調(diào)研時便指出，希望郭忠誠帶領(lǐng)公司早日上市。

如今，昆工科技競爭對手——三友科技（834475.BJ）已成功登陸北交所，昆工科技也不甘落后。對于上市，昆工科技早有計(jì)劃。早在2019年5月，公司便宣布接受IPO輔導(dǎo)，但之后多次變更上市板塊，最終在今年10月底，明確由創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)投北交所，并正式提交申報(bào)文件。

在財(cái)務(wù)方面，2018年~2020年，昆工科技分別實(shí)現(xiàn)營收3.02億元、4.18億元和4.03億元，同期歸母凈利潤分別為2250.58萬元、3863.64萬元和3103.49萬元。今年上半年，昆工科技實(shí)現(xiàn)營收2.74億元，同比增長約90%，歸母凈利潤1803.77萬元，同比增長187.37%。

盡管擁有“新能源”、“儲能”等諸多概念，而且公司業(yè)績整體向上，近年來昆工科技的毛利率卻持續(xù)下滑。2018年~2020年和2021年上半年，昆工科技的毛利率分別為19.65%、20.12%、16.17%及14.20%。對此，昆工科技解釋稱，主要受高毛利產(chǎn)品占比下滑、公司對部分產(chǎn)品采取低價競爭以及運(yùn)輸費(fèi)作為合同履約成本計(jì)入營業(yè)成本等因素影響。

針對公司上市事宜，11月19日，昆工科技有關(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示“以公告為準(zhǔn)”。

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