每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

近日，中國銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于保險資金投資公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金有關(guān)事項的通知》，其中明確了保險機構(gòu)參與投資的資質(zhì)要求，比如保險集團（控股）公司和保險公司自行投資基礎(chǔ)設(shè)施基金的，應(yīng)當(dāng)具備不動產(chǎn)投資管理能力，最近一年資產(chǎn)負(fù)債管理能力評估結(jié)果不得低于80分，上季度末綜合償付能力充足率不得低于150%。

此外，第二批兩只公募REITs也于近日確定了詢價區(qū)間，并將于11月19日詢價，其中華夏越秀高速公路REIT的詢價區(qū)間為6.512元至7.499元；建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT的詢價區(qū)間為2.851元/份至3.350元/份。

銀保監(jiān)會發(fā)布保險資金投資公募REITs相關(guān)通知

中國銀保監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于保險資金投資公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》），一共包含了12條內(nèi)容。主要涉及明確機構(gòu)資質(zhì)要求、設(shè)定投資標(biāo)的條件、完善風(fēng)險管理流程、加強投資主動管理以及強化監(jiān)督管理要求。

其中在明確機構(gòu)資質(zhì)要求方面，保險機構(gòu)除了應(yīng)滿足治理完善、具有健全有效的內(nèi)控體系以及投資管理制度以外，還有幾項量化的標(biāo)準(zhǔn)。

一是，保險集團（控股）公司和保險公司自行投資基礎(chǔ)設(shè)施基金的，應(yīng)當(dāng)具備不動產(chǎn)投資管理能力，最近一年資產(chǎn)負(fù)債管理能力評估結(jié)果不得低于80分，上季度末綜合償付能力充足率不得低于150%。

二是，保險集團（控股）公司和保險公司委托保險資產(chǎn)管理公司及其他專業(yè)管理機構(gòu)投資基礎(chǔ)設(shè)施基金的，最近一年資產(chǎn)負(fù)債管理能力評估結(jié)果不得低于60分，上季度末綜合償付能力充足率不得低于120%。

三是，保險資產(chǎn)管理公司受托管理保險資金或通過保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資基礎(chǔ)設(shè)施基金的，應(yīng)當(dāng)具備債權(quán)投資計劃產(chǎn)品管理能力，且公司最近一年監(jiān)管評級結(jié)果不得低于C類。

另外，《通知》指出，保險集團（控股）公司和保險公司投資的基礎(chǔ)設(shè)施基金及投資于基礎(chǔ)設(shè)施基金比例不低于80%的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)納入不動產(chǎn)類資產(chǎn)投資比例管理。

而在風(fēng)險防范方面，《通知》要求保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)審慎評估投資基礎(chǔ)設(shè)施基金可能出現(xiàn)的重大風(fēng)險，制定相應(yīng)風(fēng)險處置預(yù)案?；饍糍Y產(chǎn)發(fā)生10%及以上損失，基礎(chǔ)設(shè)施項目運營、項目現(xiàn)金流或產(chǎn)生現(xiàn)金流能力發(fā)生重大變化的，保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時向銀保監(jiān)會報告。

中國銀保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人在答記者問時還表示，下一步，銀保監(jiān)會將持續(xù)完善政策體系，強化分類指導(dǎo)，支持保險資金規(guī)范開展基礎(chǔ)設(shè)施基金投資業(yè)務(wù)，防范投資風(fēng)險。

一是加強業(yè)務(wù)審慎監(jiān)管。綜合運用監(jiān)管評級結(jié)果、投資管理能力等監(jiān)管工具，支持合規(guī)審慎、評級較好的公司開展基礎(chǔ)設(shè)施基金投資業(yè)務(wù)，限制經(jīng)營激進、風(fēng)險較高的機構(gòu)開展新業(yè)務(wù)。對于違反規(guī)定投資的機構(gòu)，依法采取有關(guān)監(jiān)管措施，提高違規(guī)成本。

二是壓實機構(gòu)主體責(zé)任。督促保險機構(gòu)加強投資主動管理，完善內(nèi)部管理制度，加強對產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)和基礎(chǔ)資產(chǎn)狀況等風(fēng)險評估，落實防范風(fēng)險的主體責(zé)任。

三是完善配套監(jiān)管措施。加強溝通協(xié)調(diào)，支持符合條件的保險資產(chǎn)管理公司發(fā)揮基礎(chǔ)設(shè)施投資和產(chǎn)業(yè)鏈延伸優(yōu)勢，參與基礎(chǔ)設(shè)施基金底層項目運營管理，豐富REITs產(chǎn)品形態(tài)，服務(wù)保險資金保值增值。

第二批公募REITs詢價區(qū)間確定

除了市場參與者在不斷增多，公募REITs產(chǎn)品也在不斷增加，繼首批公募REITs產(chǎn)品順利發(fā)行之后，第二批兩只公募REITs產(chǎn)品也即將進入到詢價階段。

公告顯示，華夏越秀高速公路REIT和建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT均于近日披露了詢價公告，其中華夏越秀高速公路REIT的詢價區(qū)間為6.512元至7.499元；建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT的詢價區(qū)間為2.851元/份至3.350元/份。

兩只REITs產(chǎn)品的詢價時間均定在11月19日，也就是本周五。

而從發(fā)行規(guī)模來看，華夏越秀高速公路REIT準(zhǔn)予募集的規(guī)模為3億份，其中初始戰(zhàn)略配售基金份額數(shù)量為2.10億份，占發(fā)售份額總數(shù)的比例為70%。公眾投資者認(rèn)購的初始基金份額數(shù)量為0.27億份，占發(fā)售份額總數(shù)的比例為9% ，占扣除向戰(zhàn)略投資者配售部分后發(fā)售數(shù)量的比例為30%。

建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT準(zhǔn)予募集的規(guī)模為9億份，其中初始戰(zhàn)略配售發(fā)售份額為63081萬份，占份額發(fā)售總量的70.09%。公眾初始發(fā)售份額為8075.70萬份，占扣除初始戰(zhàn)略配售數(shù)量后發(fā)售份額的30%。

如果兩只REITs產(chǎn)品均達(dá)到募集上限，總的募集金額預(yù)計在50億元左右。由于此次僅有兩只產(chǎn)品可參與，且整體募集規(guī)模并不大，疊加首批產(chǎn)品成立以來表現(xiàn)不錯，因此預(yù)計會出現(xiàn)網(wǎng)上網(wǎng)下投資者踴躍認(rèn)購的情況。

如最終認(rèn)購數(shù)量較多，不僅會啟動按比例配售，而且很可能配售比例也會比較低，在首批產(chǎn)品中，就曾出現(xiàn)部分基金配售比例低于3%的情況。對于眾多參與網(wǎng)上認(rèn)購的普通投資者來說，可能又只是一次重在參與的機會。

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