每經(jīng)記者 曾劍    每經(jīng)編輯 文多    

近日，廣聯(lián)航空（300900,SZ）擬收購(gòu)成都航新航空裝備科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱航新航空）70%股權(quán)的事項(xiàng)引發(fā)外界關(guān)注。在此次并購(gòu)中，航新航空的凈資產(chǎn)只有1000萬(wàn)元左右，而整體估值高達(dá)4億元。同時(shí)，交易對(duì)手向上市公司承諾了了豐厚的盈利，雖航新航空去年還處在虧損狀態(tài)。

高估值的航新航空是否物有所值？對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者于11月12日實(shí)地探訪了航新航空。記者在現(xiàn)場(chǎng)看到，公司的廠區(qū)位于四川成都航空產(chǎn)業(yè)園中，與成飛集成（002190，SZ）的廠區(qū)相鄰。航新航空工廠發(fā)出的機(jī)器轟鳴聲以及轉(zhuǎn)動(dòng)的排氣扇，顯示著廠區(qū)處于生產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)。有員工稱，自動(dòng)化程度高、客戶交付能力強(qiáng)，是該公司的主要競(jìng)爭(zhēng)力。

航新航空廠區(qū) 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 曾劍 攝

并購(gòu)引爆股價(jià)、交易所關(guān)注

11月10日晚，廣聯(lián)航空發(fā)布公告稱，公司擬通過(guò)支付現(xiàn)金對(duì)價(jià)方式收購(gòu)航新航空70%的股權(quán)，交易對(duì)手為趙玉生、崔兆麟、汪海波、李再順、申芝林、杜玫這6名自然人。

航新航空成立于2015年11月，公司主要從事航空零部件研制與批產(chǎn)，是中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱航空工業(yè)）下屬主機(jī)廠在四川成都航空產(chǎn)業(yè)園的重點(diǎn)配套企業(yè)，“標(biāo)的公司針對(duì)航空零部件產(chǎn)品的多品種與小批量的特點(diǎn)專業(yè)化定位為生產(chǎn)航空中小框、梁、肋等結(jié)構(gòu)零件產(chǎn)品，采用了國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的24小時(shí)全高效自主運(yùn)行的柔性生產(chǎn)線，生產(chǎn)能力及技術(shù)都處于行業(yè)領(lǐng)先地位”。

截至9月30日，航新航空總資產(chǎn)為1.02億元，凈資產(chǎn)為1034.04萬(wàn)元。在此次交易中，航新航空的整體估值高達(dá)4億元，增值率3828.60%；其70%股權(quán)的交易金額為2.8億元。

截至9月30日，廣聯(lián)航空賬面貨幣資金僅為2.74億元，為了實(shí)施上述收購(gòu)，公司表示將向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)并購(gòu)貸款綜合授信不超過(guò)2億元。

交易對(duì)手承諾，航新航空2022年度的凈利潤(rùn)不低于3000萬(wàn)元，2022年度和2023年度累計(jì)凈利潤(rùn)不低于7000萬(wàn)元，2022年度至2024年度的累計(jì)凈利潤(rùn)不低于1.2億元；2022年度至2024年度每個(gè)年度平均凈利潤(rùn)不低于4000萬(wàn)元。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，航新航空2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1112.03萬(wàn)元，虧損1068.38萬(wàn)元；今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4249.28萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為143.43萬(wàn)元。

這場(chǎng)收購(gòu)給上市公司帶來(lái)了極大的關(guān)注度。11月11日、12日，上市公司股價(jià)累計(jì)上漲25.93%，其中12日“20CM”漲停。

與此同時(shí)，因?yàn)槌咭鐑r(jià)率、遠(yuǎn)超過(guò)往業(yè)績(jī)的盈利預(yù)期，這場(chǎng)收購(gòu)也引來(lái)監(jiān)管層的目光。12日，深交所向廣聯(lián)航空下發(fā)關(guān)注函，要求上市公司補(bǔ)充說(shuō)明航新航空的具體業(yè)務(wù)、核心競(jìng)爭(zhēng)力、產(chǎn)能及產(chǎn)能利用率、主要客戶及供應(yīng)商基本情況、評(píng)估增值較高的原因及合理性以及業(yè)績(jī)承諾金額的測(cè)算依據(jù)及可實(shí)現(xiàn)性等等。

員工稱公司自動(dòng)化程度高

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者12日實(shí)地探訪了航新航空，并以投資者身份與一位航新航空的員工進(jìn)行了交流。他表示，公司的自動(dòng)化程度比較高，客戶交付能力強(qiáng)，特別是一些復(fù)雜的部件也能穩(wěn)定交付，能夠穩(wěn)定地給“成飛”等提供產(chǎn)品，這是公司的主要競(jìng)爭(zhēng)力之一。

《中國(guó)航空?qǐng)?bào)》曾報(bào)道，四川成都航空產(chǎn)業(yè)園是航空工業(yè)成飛發(fā)揮主機(jī)牽頭作用，積極打造“小核心、大協(xié)作、專業(yè)化、開(kāi)放型”航空裝備科研生產(chǎn)體系的重要戰(zhàn)略部署。按照規(guī)劃，該產(chǎn)業(yè)園將航空產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)零部件企業(yè)集中，零部件在園內(nèi)就能完成生產(chǎn)、組裝、運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)。

據(jù)報(bào)道，四川成都航空產(chǎn)業(yè)園總投資超100億元，規(guī)劃面積1725畝，項(xiàng)目一期2019年投產(chǎn)。2020年度，項(xiàng)目二期、三期陸續(xù)開(kāi)工。

記者注意到，在航新航空廠房的對(duì)面，便有成飛集成的一座工廠。成飛集成曾通過(guò)互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)投資者稱，四川成都航空產(chǎn)業(yè)園是成飛集團(tuán)與新都區(qū)政府合力打造的航空產(chǎn)業(yè)園，公司作為成飛集團(tuán)配套重點(diǎn)企業(yè)是入園企業(yè)之一。

從現(xiàn)場(chǎng)來(lái)看，航新航空整個(gè)廠房都采用了反光玻璃，從外面無(wú)法看出工廠內(nèi)部的詳細(xì)布局。但透過(guò)一些打開(kāi)的窗戶可以看到，里面有不少數(shù)控機(jī)床處于工作中。而整個(gè)工廠發(fā)出的機(jī)器轟鳴聲，以及轉(zhuǎn)動(dòng)的排氣扇也顯示廠區(qū)處于生產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)。

航新航空廠區(qū)內(nèi) 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 曾劍 攝

上述員工表示，該廠區(qū)只是公司的自動(dòng)化柔性生產(chǎn)線，有些產(chǎn)品的加工委托其他企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)。

“公司是從哈爾濱那邊搬遷過(guò)來(lái)的，這個(gè)廠區(qū)2019年投產(chǎn)，大概有100多名員工。公司業(yè)務(wù)也的確在爬坡過(guò)程中，放量需要一個(gè)過(guò)程。”他說(shuō)道。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，航新航空前身為成都寶貴達(dá)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱寶貴達(dá)）；2019年6月，哈爾濱航新航空裝備科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱哈爾濱航新）成為寶貴達(dá)唯一股東，寶貴達(dá)也更名為航新航空。

與此同時(shí)，公司地址、高管也一并進(jìn)行了變更。今年1月末，哈爾濱航新退出航新航空股東名單，由崔兆麟、趙玉生、申芝林等自然人取代。

事實(shí)上，哈爾濱航新正是崔兆麟、趙玉生等旗下資產(chǎn)。啟信寶顯示，哈爾濱航新成立于2016年，其經(jīng)營(yíng)范圍與航新航空相近。

為進(jìn)一步了解公司經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，記者曾多次撥打航新航空工商資料中的聯(lián)系電話，但無(wú)人接聽(tīng)。