每經(jīng)AI快訊，中國銀河10月29日發(fā)布研報(bào)稱：維持農(nóng)林牧漁行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。 9月豬肉價(jià)格持續(xù)下行，CPI同比小幅上漲：21年9月我國CPI同比+0.7%，其中食品項(xiàng)同比-5.2%，食品中豬肉同比-46.9%。9月CPI環(huán)比持平。期間豬肉價(jià)格處于持續(xù)下行態(tài)勢(shì)，影響CPI豬肉環(huán)比下降5.1%。9月我國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口金額為183.47億美元，同比+20.23%，出口金額為74.27億美元，同比+12.1%，貿(mào)易逆差109.2億美元，同比+26.48%。 豬價(jià)周度探底后反彈，月度層面一次探底過程中：根據(jù)中國畜牧業(yè)信息網(wǎng)，10月15日全國22省市生豬均價(jià)12.03元/kg，環(huán)比上周+11.6%，開啟周度探底后反彈行情。從供給端來看，根據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)9月末，能繁母豬存欄為4459萬頭，環(huán)比-0.92%，同比+16.67%，產(chǎn)能繼續(xù)出清過程中。從需求端來看，四季度是年內(nèi)需求高峰開啟時(shí)間，包括臘肉制作需求、節(jié)假日消費(fèi)需求等拉動(dòng)，但實(shí)際恢復(fù)情況依舊需要事實(shí)驗(yàn)證。從飼料側(cè)面角度來看，9月全國豬料產(chǎn)量1099萬噸，環(huán)比-1.7%，一定程度上顯示產(chǎn)能的出清過程。10月中旬開始我國生豬價(jià)格持續(xù)反彈，我們認(rèn)為需求好轉(zhuǎn)是一方面，另一方面在于生豬出欄均重下行等因素造成短期供給收縮，造成價(jià)格的短期顯著反彈?；跉v史數(shù)據(jù)判斷，一次探底后，生豬價(jià)格會(huì)出現(xiàn)4個(gè)月左右的反彈走勢(shì)，月度均價(jià)反彈幅度在40%上下。對(duì)于接下來的走勢(shì)，我們認(rèn)為或呈現(xiàn)震蕩+小幅上漲行情。 黃雞價(jià)格Q3逐月好轉(zhuǎn)，或迎來季節(jié)性上行區(qū)間：根據(jù)新牧網(wǎng)數(shù)據(jù)，10月19日黃雞均價(jià)為7.15元/kg，環(huán)比9月末+3.29%。一般來說，Q4是黃羽雞年內(nèi)消費(fèi)旺季，價(jià)格呈上行趨勢(shì)。但目前來說，受豬價(jià)低位以及黃雞供給端壓制，黃雞價(jià)格上行存一定阻力。在成本層面，受上游豆粕、玉米等原材料價(jià)格高位影響，行業(yè)內(nèi)飼料成本顯著上行。21年黃雞養(yǎng)殖成本同比顯著上行，目前保持基本穩(wěn)定狀態(tài)。整體來看，一定程度上擠壓盈利空間。 年初至今板塊表現(xiàn)弱于滬深300，林業(yè)表現(xiàn)較好：年初至10月26日農(nóng)業(yè)板塊-9.48%，同期滬深300上漲1.05%。對(duì)比各子行業(yè)，飼料跌幅最大（-19.27%），畜禽養(yǎng)殖、種植業(yè)次之（-16.45%、-11.49%）；而林業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工為上漲的兩個(gè)子行業(yè)，漲幅分別為7.14%、0.98%。 投資建議：養(yǎng)殖虧損期間布局養(yǎng)殖個(gè)股為最優(yōu)時(shí)間區(qū)間，建議積極關(guān)注生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)牧原股份。黃雞價(jià)格季節(jié)性上行，積極關(guān)注華東區(qū)黃雞養(yǎng)殖龍頭、具備成本領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的立華股份。 風(fēng)險(xiǎn)提示：豬價(jià)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，疫病風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。 每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——中簽如“中彈”？5天上市14只新股，過半破發(fā)！三問新股破發(fā)潮：機(jī)構(gòu)也在犯錯(cuò)？如何提高打新勝率？A股何時(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)？ (記者蔡鼎) 免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。