每經(jīng)編輯 盧祥勇 易啟江    

A股連續(xù)三個交易日現(xiàn)新股破發(fā)，“新股不敗”神話生變。

10月26日，“快遞智能物流裝備龍頭”中科微至在上海證券交易所科創(chuàng)板上市，證券代碼為688211，發(fā)行價格90.2元/股，發(fā)行市盈率為61.31倍。首日開盤遭遇破發(fā)，微跌0.22%。

截止中午收盤報83.0元/股，盤中一度跌超10%至81元/股，以一簽500股計算，最低浮虧4600元。

昨天（10月25日），科創(chuàng)板凱爾達、創(chuàng)業(yè)板可孚醫(yī)療上市首日雙雙破發(fā)，二者分別低開4.9%、10.89%。截至當日收盤，可孚醫(yī)療下跌4.43%，而凱爾達成功翻紅，收漲10.76%。

此前，10月22日，中自科技上市首日破發(fā)，公司股票發(fā)行價70.9元，當日終盤報收66.03元，較發(fā)行價下跌6.87%。

又見新股破發(fā)

成立于2016年的中科微至是中國科學院微電子研究所孵化的科技創(chuàng)新企業(yè)，主要從事智能物流分揀系統(tǒng)的研發(fā)設計、生產(chǎn)制造及銷售服務，是國內(nèi)智能物流分揀系統(tǒng)領(lǐng)域內(nèi)領(lǐng)先的綜合解決方案提供商，主要產(chǎn)品包括交叉帶分揀系統(tǒng)、大件分揀系統(tǒng)等。

中科微至主要客戶涵蓋中通、順豐、百世、申通、極兔、韻達、中國郵政、蘇寧、德邦、唯品會等國內(nèi)主要物流快遞電商企業(yè)。

圖片來源：中科微至官網(wǎng)視頻截圖

招股書顯示，2018年至2020年，中科微至研發(fā)投入分別為0.21億元、0.78億元和1.07億元，年復合增速高達128%，營業(yè)收入分別為3.25億元、7.51億元和12.04億元，年復合增長率為93%，最近三年累計研發(fā)投入占累計營業(yè)收入的比例為9.05%。

26日早盤，新上市的三只個股種，中科微開盤就跌破發(fā)行價，盤中一度跌超10%。截至午間收盤，報83元/股，下跌7.98%。

這已經(jīng)連續(xù)三個交易日以來，第四只上市首日就破發(fā)的新股。

10月24日，中科微至發(fā)布2021年前三季度業(yè)績報告，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.73億元，同比增長61.32%，凈利潤1.02億元，同比增長32.34%。

中科微至中簽號出爐時，曾被媒體成為“大肉簽”。

此外，昨天剛剛登陸資本市場的福萊蒽特，今早開盤直接跌停，首日炸板僅收漲24.8%。福萊蒽特發(fā)行價為32.21元/股，每簽1000股，按照今天午間收盤價計算，每簽盈利3970元。

A股新股接連破發(fā)

近期，市場一改往日的風格，新股申購已然不再是大肉簽，以昨日登陸創(chuàng)業(yè)板的可孚醫(yī)療（N可孚）為例，發(fā)行價格93.09元/股，首日（10月25日）收盤價為88.97元，跌幅達4.43%，以一簽500股來計算，當日虧損額達2061.94元，其中，可孚醫(yī)療開盤82.95元，跌幅一度達10.89%，若投資者開盤拋售新股，此時虧損則達5068元。

無獨有偶，上周五登陸科創(chuàng)板的中自科技同樣首日大跌且破發(fā)，也成為時隔兩年，科創(chuàng)板再度破發(fā)的新股，公司發(fā)行價為70.9元/股，截至昨日（10月25日）收盤價63.97元，以一簽500股計算，浮虧額已超3000元。

以往，新股上市往往迎來的是連續(xù)漲停，不乏有個股股價翻幾番，以今年表現(xiàn)最為亮眼的新股力量鉆石為例，首發(fā)日大漲11倍，按中一簽500股計算，中一簽盈利超過11萬元，為名副其實的“大肉簽”，若繼續(xù)持有至今，以昨日（10月25日）收盤價314.16元計算，股價較之發(fā)行價已漲超15倍。

對于接連出現(xiàn)新股破發(fā)，分析人士認為主要4方面原因：

1.注冊制改革取消了平均市盈率發(fā)行價這一紅線，因為市場化定價，導致部分新股發(fā)行市盈率偏高；

2.部分次新股全部網(wǎng)下發(fā)行，解禁壓力較大；

3.部分公司破發(fā)與冷門行業(yè)或行業(yè)處于下行態(tài)勢有關(guān)；

4.新股表現(xiàn)也與大盤相關(guān)，新股破發(fā)大部分出現(xiàn)在市場低迷的時候。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至25日，今年已經(jīng)有36只新股破發(fā)，多數(shù)破發(fā)股具有一個共同特征：高價發(fā)行。

圖片來源：wind

市場人士稱，隨著IPO快速擴容，新股不敗神話正成過去，在注冊制的背景下，打新一定要注意3個字——基本面。

機構(gòu)認為，首日破發(fā)體現(xiàn)了注冊制要求下的“市場化定價”原則，打破“新股不敗”的思維定式，促使新股收益理性回歸。

德邦證券預計，未來打新收益的預期回報率降至5%以內(nèi)，以打新作為主要投資收益來源的絕對收益投資者考慮機會成本，或?qū)⒅饾u退出。

編輯|盧祥勇 王嘉琦 易啟江

校對|程鵬

封面圖來源：攝圖網(wǎng)-500473534

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封面圖片來源：攝圖網(wǎng)