每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

10月假期后，碳酸鋰和氫氧化鋰的價(jià)格雙雙突破了18萬元/噸。

“因?yàn)榇蠹覔?dān)心價(jià)格還會(huì)漲，有很多人在囤貨，本來供給就偏緊，再加上有人囤貨，肯定供給就不夠了。供給不夠，就會(huì)推動(dòng)價(jià)格更快地上漲，所以最近一段時(shí)間快速地漲到18萬以上，主要的原因就在這。”真理研究CEO墨柯告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

囤貨的背后，是業(yè)內(nèi)對(duì)于鋰電行業(yè)高速增長(zhǎng)的一致性預(yù)期。從全球范圍來看，一方面，電動(dòng)車?yán)顺钡牡絹?，化石能源的使用占比在不斷降低；另一方面，從目前的技術(shù)狀況看，鋰電池是主導(dǎo)未來方向的技術(shù)。雅保公司預(yù)測(cè)，全球?qū)μ妓徜嚨男枨?，?020年至2025年的年均復(fù)合增速達(dá)48%。

也因此，鋰資源被稱為“白色石油”。而近期，紫金礦業(yè)跨界并購鋰鹽湖項(xiàng)目，寧德時(shí)代“截胡”贛鋒鋰業(yè)的海外并購，都顯示各方對(duì)鋰資源越來越重視。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，國內(nèi)的鋰礦和鹽湖資源在全球范圍內(nèi)看屬于開采成本較高的資源。國內(nèi)企業(yè)走向海外并購，也是接下來重要的戰(zhàn)略發(fā)展方向。鋰資源巨頭贛鋒鋰業(yè)對(duì)記者表示，希望能盡量簡(jiǎn)化海外并購的審批流程，以能夠在并購競(jìng)爭(zhēng)中贏得先機(jī)。

碳酸鋰價(jià)格高漲，預(yù)計(jì)仍將維持高位

今年以來，碳酸鋰和氫氧化鋰的價(jià)格迅速上漲，至10月份雙雙突破了18萬元/噸。據(jù)光大證券研究報(bào)告，今年的碳酸鋰消費(fèi)量遠(yuǎn)超往年同期水平。8月碳酸鋰表觀消費(fèi)量2.94萬噸，同比增長(zhǎng)49.3%。

數(shù)據(jù)來源：wind，記者制圖

針對(duì)上游鋰資源的價(jià)格走勢(shì)，真理研究CEO墨柯向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱：“有可能會(huì)在高位持續(xù)比較長(zhǎng)的一段時(shí)間，為什么這么看呢？因?yàn)榻衲昶鋵?shí)總體上供給是偏緊的，但供給仍然大于需求，只不過是已經(jīng)差距不太多了，（但）現(xiàn)在確實(shí)是也有缺貨的現(xiàn)象存在，因?yàn)榇蠹覔?dān)心價(jià)格還會(huì)漲，有很多人在囤貨，那么本來供給就偏緊，再加上有人囤貨，肯定供給就不夠了。供給不夠，肯定會(huì)推動(dòng)價(jià)格更快地上漲，所以最近一段時(shí)間快速地漲到18萬以上，主要的原因就在這。”

另外一方面的原因則是需求的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。贛鋒鋰業(yè)方面向記者分析稱：“從供求角度來講。全球的需求由于電動(dòng)車、儲(chǔ)能等領(lǐng)域飛速發(fā)展，導(dǎo)致對(duì)鋰產(chǎn)品的需求量急劇上增。而鋰項(xiàng)目從選址、設(shè)計(jì)、建設(shè)、投產(chǎn)，需要一定的周期，這就導(dǎo)致供應(yīng)端產(chǎn)品跟不上需求的擴(kuò)張。也就是需求端與供應(yīng)端增速的不匹配造成的價(jià)格增長(zhǎng)。2018年后，鋰的價(jià)格有一次大規(guī)模下跌，導(dǎo)致很多項(xiàng)目關(guān)停或滯后。隨著碳酸鋰等產(chǎn)品價(jià)格的上升，很多資源項(xiàng)目就會(huì)恢復(fù)生產(chǎn)或開發(fā)，從而在未來彌補(bǔ)上需求端的缺口。”

而從長(zhǎng)遠(yuǎn)的需求出發(fā)，雅保公司預(yù)測(cè)至2030年，全球?qū)︿嚨男枨髮⑦_(dá)到2500千噸碳酸鋰當(dāng)量/年。2020年至2025年的復(fù)合增長(zhǎng)率為48%，2026年至2030年的復(fù)合增長(zhǎng)率為22%。

圖片來源：雅保公司公告截圖

此外，值得注意的是，上游價(jià)格的上漲，顯然會(huì)導(dǎo)致下游成本的增加。據(jù)GGII（高工鋰電）分析，受下游需求旺盛和海外鋰礦擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期等影響，碳酸鋰價(jià)格或繼續(xù)上升。假設(shè)碳酸鋰價(jià)格上升至25萬元/噸，其他材料價(jià)格維持當(dāng)前水平不變，鋰電電芯成本將上漲0.08~0.09元/Wh，較當(dāng)前成本上漲12~18%，屆時(shí)電池系統(tǒng)成本可能重回1元/Wh。

展望未來，墨柯表示：“從供給需求本身來講，供給其實(shí)還是稍微多一點(diǎn)的，現(xiàn)在（價(jià)格很高的）情況下，很多項(xiàng)目開始新建，老項(xiàng)目在擴(kuò)產(chǎn)，原來一些暫停的項(xiàng)目又重新啟動(dòng)了。所以我估計(jì)，供給這一塊在未來一段時(shí)間會(huì)增長(zhǎng)得很迅速，供給明顯大于需求的情況明年肯定會(huì)出現(xiàn)，但是什么時(shí)候不太好說，有可能是下半年以后。但是價(jià)格不一定會(huì)降下來，為什么？就是由于之前的（全球）貨幣超發(fā)很嚴(yán)重，這個(gè)情況其實(shí)很難緩解，所以即便供給明顯超過需求了，價(jià)格可能也很難往下走。”

六大鋰業(yè)公司逐鹿

事實(shí)上，從全球范圍來看，我國的鋰資源并不突出。據(jù)BP能源統(tǒng)計(jì)，2020年全球礦山產(chǎn)鋰的第一大國為澳大利亞，2020年產(chǎn)量為40千噸鋰當(dāng)量，其次為智利，2020年產(chǎn)量為20.6千噸鋰當(dāng)量，中國位列第三位，為14千噸鋰當(dāng)量。

數(shù)據(jù)來源：BP能源統(tǒng)計(jì)，記者制圖

而鹽湖鋰的主要供給是在南美。贛鋒鋰業(yè)在2021年半年報(bào)中分析稱：“鹽湖鹵水項(xiàng)目的主要供給在南美，南美在產(chǎn)鹵水項(xiàng)目主要分布在智利和阿根廷，行業(yè)集中度非常高。南美鹽湖資源未來的增量主要包括公司Cauchari-Olaroz在內(nèi)的幾個(gè)項(xiàng)目的投產(chǎn)和擴(kuò)產(chǎn)，由鹵水資源帶來的鋰化合物的供給增量集中在2021年以后。各鹽湖提鋰企業(yè)受益于量?jī)r(jià)齊升，經(jīng)營狀況逐漸好轉(zhuǎn)，并再度進(jìn)入資本支出活躍周期。然而，由于各廠家對(duì)未來市場(chǎng)需求的判斷不一致，再加上新冠病毒疫情全球大流行的影響，2019~2020年各公司擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目均受到延遲影響，南美各鋰項(xiàng)目的擴(kuò)產(chǎn)均逐步延后。短期來看，這在一定程度上將會(huì)降低鋰化合物短期供給的增量，為未來定價(jià)環(huán)境的改善創(chuàng)造條件。”

一方面，是鋰資源分布的相對(duì)集中，另外一方面則是鋰資源掌握在少數(shù)公司手中，也形成了較強(qiáng)的供給陣營。

圖片來源：記者制圖

據(jù)相關(guān)上市公司披露數(shù)據(jù)，全球前六大鋰資源公司分別為雅保、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、SQM、Livent和orobore。這六家公司2020年度分別在鋰礦及鋰衍生物領(lǐng)域銷售額達(dá)到73.7億元、38.6億元、32.4億元、24.7億元、18.6億元和4.3億元（人民幣，人民幣兌美元匯率以6.44進(jìn)行折算）。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上述各家公司掌握的鋰礦、鹽湖狀況不盡相同。相關(guān)研究機(jī)構(gòu)和鋰資源公司發(fā)布的研究顯示，海外公司在鋰資源開采成本上具備一定的優(yōu)勢(shì)。

以orobobre公司2019年的研究為例，中國鹽湖的生產(chǎn)成本約在7000-8000美元/碳酸鋰當(dāng)量噸。而排名較為靠前的鋰資源開采成本不到6000美元/碳酸鋰當(dāng)量噸。

圖片來源：天齊鋰業(yè)2020年報(bào)截圖

據(jù)天齊鋰業(yè)在2020年報(bào)中轉(zhuǎn)引Roskill的研究，全球各主要鋰化工產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的碳酸鋰提鋰成本排名較前的受FMC（即Livent）、雅保和SQM這些海外企業(yè)控制，而天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)所控制的鋰資源開采成本都排名較為靠后。

墨柯向記者分析稱：“我們國內(nèi)的資源主要是三塊，一塊是青海的鹽湖，一塊是四川的鋰輝石，另外一塊是宜春鋰云母。其實(shí)按照現(xiàn)在的鋰資源價(jià)格來看，這幾塊應(yīng)該都是能賺錢的，而且利潤都會(huì)很不錯(cuò)。但為什么這個(gè)量還是起不來，這有很多的原因。比如青海的資源產(chǎn)能利用率很低，就是產(chǎn)能很大一部分沒釋放。主要原因是基礎(chǔ)設(shè)施不夠，電力是不夠的，淡水資源又比較貧乏，交通設(shè)施這一塊其實(shí)也缺。之前青海的鋰資源（產(chǎn)量的提升）主要是在技術(shù)方面來提升。這些基礎(chǔ)設(shè)施方面（的問題）也得要慢慢來解決，并不是說一朝一夕就能搞定的事情。”

對(duì)于開采成本差異，贛鋒鋰業(yè)方面向記者表示：“這個(gè)主要是看資源類型本身。海外企業(yè)基本都是鹽湖提鋰為主，成本相對(duì)較低。而國內(nèi)主要是兩類，鋰輝石提鋰的價(jià)格會(huì)相對(duì)高一些，這是不同工藝造成的原因；國內(nèi)鹽湖則是因?yàn)橘Y源稟賦的問題，需要更復(fù)雜的處理工藝，會(huì)導(dǎo)致成本有所上升。”

而為了應(yīng)對(duì)這一情況，贛鋒鋰業(yè)稱：“我們會(huì)在全球加大對(duì)優(yōu)質(zhì)資源的投資，因?yàn)閮?yōu)質(zhì)資源就意味著生產(chǎn)成本更低。目前我們?cè)诎⒏⒁呀?jīng)投資了鹽湖項(xiàng)目，也有明確的投產(chǎn)規(guī)劃。同時(shí)，我們也一直在技術(shù)上做新的嘗試，從提高產(chǎn)品收率、降低能耗、自建太陽能發(fā)電系統(tǒng)、循環(huán)用水等方式，來降低生產(chǎn)成本。”

中國企業(yè)的海外并購破局

今年10月10日，以黃金和銅為主的礦業(yè)巨頭紫金礦業(yè)公告稱，其與加拿大證券交易所上市公司Neo Lithium Corp.（以下簡(jiǎn)稱新鋰公司）簽署《安排協(xié)議》，紫金礦業(yè)將通過在加拿大注冊(cè)成立的全資子公司，以每股6.5加元的價(jià)格，以現(xiàn)金方式收購新鋰公司全部已發(fā)行且流通的普通股，交易金額約為9.6億加元（約合49.39億元人民幣）。

紫金礦業(yè)的跨界，主要是看上了新鋰公司的核心資產(chǎn)——位于阿根廷西北部卡塔馬卡?。–atamarca）的Tres Quebradas Salar鋰鹽湖項(xiàng)目。據(jù)紫金礦業(yè)公告，該項(xiàng)目初始投資為3.19億美元，年產(chǎn)2萬噸電池級(jí)碳酸鋰，投資回收期1.7年（不含收購資金和項(xiàng)目建設(shè)期）。

除了紫金礦業(yè)之外，近年來不少中國鋰資源企業(yè)正在加緊海外資源布局。比如天齊鋰業(yè)收購了SQM股權(quán)、并購文菲爾德，擁有西澳大利亞格林布什鋰礦51%權(quán)益。同樣的，贛鋒鋰業(yè)通過多年的并購與簽署協(xié)議，目前在澳大利亞、愛爾蘭、阿根廷和墨西哥直接或間接擁有鋰資源權(quán)益。

對(duì)于為何采取這樣的戰(zhàn)略，贛鋒鋰業(yè)向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“一是為了彌補(bǔ)供應(yīng)端的產(chǎn)能，避免因?yàn)樯嫌武囐Y源不足，而導(dǎo)致下游電動(dòng)車、儲(chǔ)能電池等產(chǎn)品產(chǎn)能受限；同時(shí)我們也希望通過投資更多項(xiàng)目來不斷提升產(chǎn)能，以穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，這是我們鋰企業(yè)的責(zé)任；二是為了獲得更優(yōu)質(zhì)、低成本的資源，因?yàn)橘Y源直接決定了生產(chǎn)成本，所以我們?cè)敢庠谌蚍秶鷥?nèi)尋找優(yōu)質(zhì)的礦源。”

然而，贛鋒鋰業(yè)的海外并購也并非一帆風(fēng)順。“如果說困難的話，我們?cè)诤Ｍ獠①忂^程中的審批流程相對(duì)復(fù)雜，這讓我們與海外企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)相對(duì)不利，有可能會(huì)影響收購進(jìn)度等。我們可能會(huì)提升報(bào)價(jià)，或者通過一些其他方式說服對(duì)方，來維持我們的競(jìng)爭(zhēng)力，避免落后于其他企業(yè)。”

今年10月，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布公告稱，加拿大Millennial公司收到了要約競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的“更優(yōu)報(bào)價(jià)”，由此導(dǎo)致了贛鋒鋰業(yè)并購失敗。據(jù)悉，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手正是寧德時(shí)代。

“就是因?yàn)閲鴥?nèi)的資源有這樣那樣的問題，所以我們的企業(yè)其實(shí)這些年來一直向海外去做一些資本并購。第一還是要鼓勵(lì)國內(nèi)的企業(yè)和資本走出去，到海外去要資源；第二，國內(nèi)鋰資源開發(fā)遇到的一些現(xiàn)實(shí)問題，我覺得政府應(yīng)該加大力度去解決，想辦法加大相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，讓我們發(fā)展鋰電產(chǎn)業(yè)的時(shí)候，鋰資源不要像最近這一年這樣，價(jià)格都漲瘋了，這種情況肯定不利于產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。”墨柯認(rèn)為。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-500911049