每經(jīng)AI快訊，中國銀河10月11日發(fā)布研報稱：維持交通運輸行業(yè)推薦評級。

交通運輸行業(yè)運行分析：8月暑運客流受疫情壓制“旺季不旺”：2021年8月：CTSI指數(shù)同比-6.7%。鐵路：8月鐵路客流量同比-38%。公路：8月營業(yè)性公路客流同比-45%。水路：全球經(jīng)濟逐步復(fù)蘇背景下，散運及集運運價繼續(xù)加速向上。航空：8月祿口機場疫情抑制民航暑運客流，航空貨運市場高景氣邏輯不變。物流：8月快遞業(yè)務(wù)量同比增24.2%。新業(yè)態(tài)：8月網(wǎng)約車訂單量為6.43億單，國內(nèi)疫情下訂單流量回落。推薦綜合物流龍頭的中長期配置價值。受物流業(yè)高景氣度支撐，順豐控股核心業(yè)務(wù)時效件呈現(xiàn)穩(wěn)健向好趨勢，為公司盈利底盤帶來穩(wěn)健支撐。同時，“四網(wǎng)融通”戰(zhàn)略推進下，快遞及快運產(chǎn)品提速降本具備潛力，隨著前置資本投入繼續(xù)攤薄，“四網(wǎng)融通”帶來的后續(xù)盈利貢獻潛力是具備相對確定性的。我們認(rèn)為，考慮到當(dāng)前公司業(yè)績在底部符合預(yù)期，未來隨著公司鄂州機場投入運營，嘉里物流的業(yè)績貢獻顯現(xiàn)，同時“四網(wǎng)融通”及數(shù)字供應(yīng)鏈發(fā)展戰(zhàn)略的布局成果進一步兌現(xiàn)，業(yè)績爆發(fā)值得期盼。推薦順豐控股（002352.SZ）的中長期配置價值。

新競爭格局下快遞一線龍頭迎來價值重估機會：多重政策面因素影響下，快遞業(yè)拉鋸近2年的價格戰(zhàn)或臨拐點，未來快遞公司的服務(wù)水平提升、用戶體驗改善將成為競爭重點。在此背景下，行業(yè)有望迎來盈利修復(fù)、價值重估的新局面。而快遞一線龍頭因具備更為扎實的資源底盤，及更高的運送時效、服務(wù)水平，伴隨新競爭格局到來，或成為最大受益者。疊加考慮下半年貨運物流旺季催化，短期內(nèi)股價有進一步上升潛力。推薦韻達股份（002120.SZ）、中通快遞（2057.HK）、圓通速遞（600233.SH）等頭部快遞公司。

持續(xù)看好公路貨運數(shù)字化的趨勢：我國公路貨運市場具有萬億級空間，但當(dāng)前仍未被充分挖掘，延續(xù)呈現(xiàn)出低集中度、低同質(zhì)化的屬性。在此背景下，網(wǎng)絡(luò)貨運賽道被賦予了高速成長的潛力。繼續(xù)推薦深耕“線上+線下”公路貨運數(shù)字化的傳化智聯(lián)（002010.SZ）。

風(fēng)險提示：空運海運價格大幅下跌，跨境物流需求不及預(yù)期，國際貿(mào)易形勢變化，快遞價格戰(zhàn)，新冠疫苗接種進度不及預(yù)期等產(chǎn)生的風(fēng)險。交通運輸需求下降的風(fēng)險，交通運輸政策法規(guī)的風(fēng)險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——“月收益率”50%的拼團陷阱：“投資者”薅羊毛反被套 多地公安立案調(diào)查

(記者 蔡鼎)

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