每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 吳永久    

被托管一年有余的新時(shí)代證券成為香餑餑。

10月7日晚間，東興證券發(fā)布公告稱(chēng)，擬和中國(guó)誠(chéng)通控股集團(tuán)有限公司通過(guò)公開(kāi)摘牌方式聯(lián)合受讓在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌的新時(shí)代證券98.24%股權(quán)，其中公司擬以自有資金出資，取得新時(shí)代證券34.385%股權(quán)。

之前的9月27日晚間，西部證券也發(fā)布公告，擬與北京金融控股集團(tuán)有限公司組成聯(lián)合體，參與收購(gòu)上海宜利實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司、北京新天地互動(dòng)多媒體技術(shù)有限公司等公開(kāi)掛牌出售的新時(shí)代證券股份有限公司98.24%股權(quán)，其中西部證券獨(dú)立出資金額不超過(guò)130億元。

與東興證券不同的是，西部證券公告中表示，謀求成為新時(shí)代證券的控股股東；而從東興證券意向比例來(lái)看，其更傾向于成為參股股東。

東興證券：收購(gòu)目的在于參與化解金融風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化資源配置

根據(jù)東興證券公告，本次聯(lián)合受讓的伙伴中國(guó)誠(chéng)通控股集團(tuán)注冊(cè)地位于北京市，資金實(shí)力雄厚。2020年末總資產(chǎn) 3963.66億元、凈資產(chǎn)2066.11億元；2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1,241.57 億元、凈利潤(rùn)90.63億元（經(jīng)審計(jì)）。

2021年6月末總資產(chǎn)4324.69億元、凈資產(chǎn)2177.50億元；2021年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入795.41億元、凈利潤(rùn)60.30億元（未經(jīng)審計(jì)）。

中國(guó)誠(chéng)通集團(tuán)持有東興證券1.04%股權(quán)。

東興證券表示，本次公司與中國(guó)誠(chéng)通聯(lián)合收購(gòu)新時(shí)代證券股權(quán)，是公司參與化解金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定的重要舉措。公司作為資產(chǎn)管理公司（AMC）系券商，在戰(zhàn)略上提出深度協(xié)同中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司不良資產(chǎn)主業(yè)，把握企業(yè)紓困、上市公司并購(gòu)重組等機(jī)遇，發(fā)展差異化競(jìng)爭(zhēng)力。公司此次聯(lián)合收購(gòu)，既是對(duì)監(jiān)管關(guān)于助力化解金融風(fēng)險(xiǎn)的積極響應(yīng)，也是落實(shí)自身差異化戰(zhàn)略的具體行動(dòng)。本次交易有助于公司進(jìn)一步優(yōu)化資源配置，提高公司的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，有利于上市公司和投資者利益的最大化。

而根據(jù)西部證券公告，其謀求成為新時(shí)代證券控股股東的目的在于“有助于公司進(jìn)一步優(yōu)化資源配置，加快適應(yīng)證券行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)新格局，切實(shí)增強(qiáng)戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)、人員及區(qū)域等多方面協(xié)同優(yōu)勢(shì)，不斷提升公司的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，助力公司實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。本次成為新時(shí)代證券控股股東資格事項(xiàng)取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后，公司將按照監(jiān)管要求進(jìn)一步推進(jìn)與新時(shí)代證券的業(yè)務(wù)整合工作，妥善解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。”

新時(shí)代證券已被證監(jiān)會(huì)接管一年有余

本次成為香餑餑的新時(shí)代證券易主早有征兆。

9月16日，上述新時(shí)代證券28.59億股股份轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，其掛牌底價(jià)即為131.35億元。

根據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所公告，新時(shí)代證券的意向受讓方應(yīng)為合法設(shè)立且有效存續(xù)的境內(nèi)外法人機(jī)構(gòu)；聯(lián)合體作為意向受讓方，成員數(shù)量不超過(guò)3家，并提交聯(lián)合受讓協(xié)議，明確約定各自受讓比例，其中1家須達(dá)到控股。

意向受讓方須承諾按照監(jiān)管部門(mén)要求配合化解違約資管產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，并同意維護(hù)新時(shí)代證券穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)的相關(guān)安排。包括維持新時(shí)代證券注冊(cè)地北京不變、維持全牌照公司，期限自受讓股份之日起60個(gè)月；維持新時(shí)代證券員工隊(duì)伍穩(wěn)定等條件。

2020年7月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告，決定接管新時(shí)代證券、國(guó)盛證券、國(guó)盛期貨，接管期限自2020年7月17日至2021年7月16日。今年7月，在首期接管期限即將到期之際，證監(jiān)會(huì)發(fā)布通知，根據(jù)《證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置條例》第十一條、第六十二條的規(guī)定，決定延長(zhǎng)新時(shí)代證券、國(guó)盛證券和國(guó)盛期貨三家公司接管期限至2022年7月16日。

三家公司被證監(jiān)會(huì)接管的原因均是“隱瞞實(shí)際控制人或持股比例，公司治理失衡”。目前上海宜利實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司為新時(shí)代的控股股東，持股比例為45.479%。

值得一提的是，在被證監(jiān)會(huì)接管后，2020年在全行業(yè)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)的背景下，新時(shí)代證券實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3652萬(wàn)元，較2019年下滑超過(guò)九成。

西部證券公告擬收購(gòu)新時(shí)代證券次日大漲近7%

值得一提的是，從目前情況來(lái)看，新時(shí)代證券到底花落誰(shuí)家目前看起來(lái)尚無(wú)定論，西部證券與東興證券均在公告中表示收購(gòu)事宜“存在不確定性”。但市場(chǎng)顯然對(duì)券商并購(gòu)持歡迎態(tài)度——9月28日，在公告收購(gòu)次日，西部證券大漲近7%，但長(zhǎng)假前兩個(gè)交易日小幅回落，說(shuō)明市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)公告首日的興奮后，對(duì)此不確定事項(xiàng)進(jìn)入冷靜觀察期。

不過(guò)，監(jiān)管目前對(duì)行業(yè)在合規(guī)情況下進(jìn)行強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合持支持態(tài)度，對(duì)于目前行業(yè)百余家券商來(lái)看，通過(guò)并購(gòu)做大做強(qiáng)也是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的路徑之一。

2019年11月，證監(jiān)會(huì)明確提出積極推動(dòng)打造航母級(jí)頭部證券公司。2020年7月，證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門(mén)又向派出機(jī)構(gòu)下發(fā)通知，支持證券基金行業(yè)實(shí)施組織管理創(chuàng)新，鼓勵(lì)行業(yè)機(jī)構(gòu)依法實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化并購(gòu)重組，在資本實(shí)力、管理水平、信息技術(shù)等方面實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。

中信證券是通過(guò)并購(gòu)一步一步做大做強(qiáng)最經(jīng)典案例。從其發(fā)展歷史來(lái)看，幾個(gè)關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)適時(shí)出手并購(gòu)是其成為今日券商龍頭的最重要原因——2004年，中信證券控股萬(wàn)通證券；2005年參與重組了華夏證券；2006年又收購(gòu)金通證券；2013年收購(gòu)里昂證券；2019年收購(gòu)廣州證券。

2021年上半年，中信證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入377.2億元，同比增長(zhǎng)41.05%，歸母凈利潤(rùn)為122億元，同比增長(zhǎng)36.66%，繼續(xù)穩(wěn)坐行業(yè)老大位置。

但近兩年來(lái)的券商并購(gòu)從目前情況來(lái)看，市場(chǎng)和行業(yè)預(yù)期雖高，各方之間博弈也暗流涌動(dòng)。如2020年，國(guó)聯(lián)證券與國(guó)金證券的合并引發(fā)了市場(chǎng)強(qiáng)烈關(guān)注，但最后以終止告終。

對(duì)于新時(shí)代證券而言，易主看起來(lái)是時(shí)間問(wèn)題，但最終它將迎來(lái)誰(shuí)當(dāng)它的控股股東卻有待時(shí)間給出答案——畢竟，迎來(lái)陜西國(guó)資背景的西部證券當(dāng)東家，或者北京背景的中國(guó)誠(chéng)通，那么它未來(lái)的戰(zhàn)略將大相徑庭。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)