每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 葉峰    

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

明天是國(guó)慶節(jié)前最后一個(gè)交易日了，有朋友問(wèn)Z哥，國(guó)慶準(zhǔn)備哪兒去耍？

耍？哪兒還有心情耍??？股市早已把Z哥虐得灰頭土臉，眼看就要國(guó)慶節(jié)了，結(jié)果市場(chǎng)跌成這樣，更加郁悶。

今天，A股市場(chǎng)依舊沒(méi)有什么起色，就連中國(guó)石油，盤(pán)中都險(xiǎn)些遭遇跌停，我們普通投資者，更是遭遇無(wú)差別“打擊”。滬深兩市只有400多只個(gè)股上漲，近4000只個(gè)股下跌。

Z哥悄悄告訴大家，已經(jīng)有兩個(gè)多月時(shí)間沒(méi)體驗(yàn)過(guò)賺錢(qián)的快感了。具體是從什么時(shí)候開(kāi)始的？

就是7月22日之后，市場(chǎng)就沒(méi)怎么舒坦過(guò)了。這一天之后，滬指曾經(jīng)連續(xù)大跌4個(gè)交易日，此后雖然滬指重新回到3700點(diǎn)上方，但由于市場(chǎng)熱點(diǎn)切換過(guò)于頻繁，波動(dòng)過(guò)于劇烈，可以毫不夸張的說(shuō)，在這一天之后，今年偏股型基金就開(kāi)始進(jìn)入最難過(guò)的一段時(shí)期了。

曾經(jīng)一度，我們可以看到，有6只偏股型基金今年以來(lái)的收益超過(guò)100%。但截至昨天，排名第一的前海公用事業(yè)年內(nèi)收益88.6%，排名第二的信誠(chéng)新興產(chǎn)業(yè)年內(nèi)收益83.3%，另外，廣發(fā)多因子、長(zhǎng)城行業(yè)輪動(dòng)，大成新銳產(chǎn)業(yè)，金鷹民族新興等今年的名基，都出現(xiàn)了比較明顯的凈值回落。

所以Z哥說(shuō)，近期很郁悶啊，股票也在虧，基金收益也在下降，哪兒還有心情國(guó)慶出去耍？雖然我今年已經(jīng)做好了市場(chǎng)不好做的準(zhǔn)備，收益預(yù)期降得比較低，但是如果兩個(gè)多月時(shí)間不賺錢(qián)了，這種基金投資的體驗(yàn)，實(shí)在是太差了，也難免會(huì)對(duì)自己持有的基金產(chǎn)生質(zhì)疑。

不知道各位網(wǎng)友，是否也有類(lèi)似的感受。如果兩個(gè)月不賺錢(qián)，三個(gè)月不賺錢(qián)，真的就會(huì)重新審視一下這個(gè)市場(chǎng)了。

當(dāng)然，今天Z哥并不只是想在欄目里吐槽的，吐槽對(duì)我們的投資沒(méi)有任何幫助，Z哥還是想給大家分享一些干貨。

今天Z哥想說(shuō)的是，如果你喜歡追漲殺跌，追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)，習(xí)慣于尋求刺激的交易模式，那也就失去了基金投資的意義。如果你下定決心要做基金投資，那么真的就要忍受得住調(diào)整，耐得住寂寞。因?yàn)榛鹜顿Y是沒(méi)有終點(diǎn)的長(zhǎng)跑，長(zhǎng)跑過(guò)程中，大部分時(shí)間都是非常平淡的，只要時(shí)間拉得足夠長(zhǎng)，賺錢(qián)只是遲早的事情。

其實(shí)，兩個(gè)月時(shí)間不賺錢(qián)，也根本不算什么，幾年不賺錢(qián)都是有可能的。

舉一個(gè)比較極端的例子，WIND數(shù)據(jù)終端編制了一個(gè)偏股混合型基金指數(shù)（885001），該指數(shù)反應(yīng)的就是所有偏股混合型基金的整體表現(xiàn)情況，指數(shù)基期是2003年12月31日，到現(xiàn)在已經(jīng)接近20年了。

通過(guò)這個(gè)指數(shù)，我們可以發(fā)現(xiàn)，歷史上在2008年1月是一個(gè)重要的高點(diǎn)，如果在這個(gè)階段買(mǎi)入偏股混合型基金指數(shù)，一直要到2015年3月才能開(kāi)始賺錢(qián)。也就是說(shuō)，其中有7年時(shí)間是不賺錢(qián)的。

再往后走，到2015年6月，A股市場(chǎng)很快又迎來(lái)第二個(gè)重要的歷史高點(diǎn)。如果這個(gè)時(shí)候在高點(diǎn)買(mǎi)入基金，就要等到2020年7月才能開(kāi)始賺錢(qián)，期間又是5年時(shí)間不賺錢(qián)。更加痛苦的是，每次高點(diǎn)之后，最大的回撤可能超過(guò)50%，追漲式投資可能會(huì)面臨腰斬式的下跌。

當(dāng)然，上面的例子，實(shí)際上是非常極端的情況，看上去非?？植?。但實(shí)際上，如果考慮波動(dòng)率的話，那么近20年當(dāng)中，對(duì)于可計(jì)算的任意時(shí)點(diǎn)，其近1年的波動(dòng)率算術(shù)平均值為20.16%。也就是說(shuō)，在偏股基金的投資過(guò)程中，我們可能需要經(jīng)受大約20%的常態(tài)波動(dòng)。

“20%的波動(dòng)”，這個(gè)數(shù)據(jù)我們經(jīng)常看到，比如在接受風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)，經(jīng)常會(huì)被問(wèn)，是否愿意承受20%的損失。其實(shí)這個(gè)數(shù)據(jù)，也就是這么來(lái)的。

但再看好的一面，如果時(shí)間拉長(zhǎng)到近20年，偏股混合型基金指數(shù)（885001）在這段時(shí)間內(nèi)的年化收益率為15.47%，如果能夠穩(wěn)定獲得這個(gè)收益，Z哥覺(jué)得，對(duì)我們每個(gè)普通投資者來(lái)說(shuō)，都已經(jīng)是非常不錯(cuò)的投資回報(bào)。

所以，Z哥今天想表達(dá)的是，基金投資確實(shí)是看長(zhǎng)線，看年化收益率（跌的時(shí)候都這樣安慰自己）?；鹜顿Y的過(guò)程中，大部分時(shí)間都很平淡，有時(shí)候還很痛苦。但是，如果我們對(duì)這些有充分的心理準(zhǔn)備時(shí)，當(dāng)面對(duì)市場(chǎng)劇烈的波動(dòng)，熱點(diǎn)頻繁的切換時(shí)，我們需要做的，還是從容應(yīng)對(duì)。

好了，今天市場(chǎng)跌得很慘，但今天可能也是一個(gè)不錯(cuò)的買(mǎi)票的機(jī)會(huì)。因?yàn)槲矣X(jué)得明天應(yīng)該就差不多了，畢竟馬上國(guó)慶了，想賣(mài)票的，今天就該賣(mài)了。說(shuō)不定，節(jié)后市場(chǎng)會(huì)給我們一個(gè)驚喜。

最后，Z哥還是提前預(yù)祝各位朋友節(jié)日快樂(lè)，不要因?yàn)楣?jié)前股市的下跌，影響大家長(zhǎng)假的心情。明天，Z哥的欄目也將進(jìn)入休假狀態(tài)，預(yù)計(jì)10月7日恢復(fù)更新。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：權(quán)益基金屬于高風(fēng)險(xiǎn)品種，投資需謹(jǐn)慎。本資料不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見(jiàn)不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議， 本人不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本人不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。定投過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

投資者在投資基金之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品或者服務(wù)情況、聽(tīng)取適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷市場(chǎng)，根據(jù)自身的投資目標(biāo)、期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素謹(jǐn)慎做出投資決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。基金管理人提醒投資者基金投資的"買(mǎi)者自負(fù)"原則，在投資者做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況、基金份額上市交易價(jià)格波動(dòng)與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)責(zé)。）

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)