圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

來(lái)源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

收盤了，怎么樣，是不是目瞪口呆？

雖然表面上看指數(shù)漲得不多，但是從開(kāi)盤下跌1.4%開(kāi)始V型反轉(zhuǎn)，陽(yáng)線的實(shí)體比較飽滿，充分展現(xiàn)了A股的韌性。

其實(shí)，昨天的投資手記已經(jīng)說(shuō)得很清楚了，A股有自己的規(guī)律，定價(jià)權(quán)牢牢掌握在國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)手中。數(shù)據(jù)也顯示近段時(shí)間以來(lái)，歐美股市、港股、A50期指對(duì)A股的影響一直都在減弱。

當(dāng)下，中美兩國(guó)的貨幣政策并不同步，美國(guó)在疫情上半場(chǎng)進(jìn)行了史無(wú)前例的“放水”，出手直接“四個(gè)二帶倆王”，導(dǎo)致下半場(chǎng)后續(xù)政策窘態(tài)盡顯。而我們上半場(chǎng)一直在蓄力收力，現(xiàn)在正處于下半場(chǎng)發(fā)力的階段。

打開(kāi)行情軟件就可以看到，最近一直是美股跌、A股漲的局面，這可能就是對(duì)于現(xiàn)在兩國(guó)政策儲(chǔ)備情況的一個(gè)側(cè)面反映。要不然上次美國(guó)怎么會(huì)主動(dòng)給我們打電話呢？

當(dāng)然，美股的“灰犀牛”問(wèn)題，一直都是全球金融市場(chǎng)的達(dá)摩克利斯之劍，這還是要小心的。眼下，仍然存在影響全球宏觀最大的兩個(gè)變量——美國(guó)的債務(wù)問(wèn)題和貨幣政策問(wèn)題。

今天，美國(guó)債務(wù)問(wèn)題算是暫時(shí)緩解了，美國(guó)眾議院已經(jīng)批準(zhǔn)延后債務(wù)上限到2022年底。小長(zhǎng)假期間，美國(guó)還在為解決債務(wù)問(wèn)題爭(zhēng)論不休，耶倫一句威脅（債務(wù)違約將引發(fā)“經(jīng)濟(jì)災(zāi)難”），今天這個(gè)問(wèn)題就化解了，看來(lái)美國(guó)政客也確實(shí)害怕聯(lián)邦政府關(guān)門，有人認(rèn)慫了。

盡管美國(guó)債務(wù)目前正迅速逼近30萬(wàn)億美元（國(guó)債規(guī)模是GDP的1.2倍），但要政府做到真正的“開(kāi)源節(jié)流”卻沒(méi)那么容易，況且疫情防控的“有心無(wú)力”使得經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)無(wú)法改觀，就只能繼續(xù)“放水”了。

暫停債務(wù)上限一延長(zhǎng)就是一年多，在此期間美國(guó)政府又可以發(fā)債了。這也是刺激今天大宗商品瘋漲的直接原因，國(guó)內(nèi)大宗商品期貨收盤，動(dòng)力煤、純堿、尿素、硅鐵、焦煤、焦炭，幾乎都封死漲停，不銹鋼、螺紋鋼、PVC也大漲3%左右，這種走勢(shì)，引起了順周期的全面爆發(fā)，也是A股午后翻紅的重要?jiǎng)恿Α?/p>

關(guān)于順周期，之前談過(guò)多次，在這里就不多說(shuō)了。至于美國(guó)貨幣政策，到底擰不擰緊“水龍頭”，得看周四美聯(lián)儲(chǔ)的表述了。

今天的盤面，除了強(qiáng)周期之外，最風(fēng)光的就是“帶電”的了，水電、火電、風(fēng)電、核電、光伏等等，把整個(gè)“帶電”的板塊都推向了高潮。相比之下，帶電的格力電器這類就顯得有些落寞了。

電力板塊整體上漲，主要是由于近期電價(jià)政策松動(dòng)和新能源利好催化因素頻發(fā)，給相關(guān)賽道佳、低估值的火電轉(zhuǎn)型電力運(yùn)營(yíng)商帶來(lái)重估機(jī)遇。多省接連宣布允許煤電價(jià)格標(biāo)桿上浮，且放開(kāi)趨勢(shì)有望擴(kuò)大，年初至今市場(chǎng)電價(jià)持續(xù)走高，利好火電企業(yè)。

按常識(shí)來(lái)說(shuō)，電力是無(wú)差異的產(chǎn)品，不存在水電的電適合煲湯、火電的電適合打游戲這種說(shuō)法。但由于能耗雙控和綠電的引入，電力終于有了差異化，這對(duì)于電力行業(yè)是有重大意義的，清潔能源的電力價(jià)值也將重估。

可再生電能源消費(fèi)不會(huì)被限制，鼓勵(lì)地方增加可再生能源消費(fèi)，對(duì)清潔能源確實(shí)是利好。還有參股綠色電力交易所的企業(yè)同樣受益，綠色電力交易市場(chǎng)規(guī)模有望迎來(lái)高速增長(zhǎng)。

今天電力股全線上漲，隨便買都能賺錢，不過(guò)板塊過(guò)熱后明天可能會(huì)有分化，就不太適合亂追亂買了。

盤面還是結(jié)構(gòu)性行情，買不到熱點(diǎn)，賺錢依舊不容易。銀行板塊大跌，背后的邏輯很清楚，當(dāng)初在地產(chǎn)商身上嘗到了甜頭，現(xiàn)在無(wú)非就是可能還回去一點(diǎn)，不至于傷筋動(dòng)骨。

白酒大跌，與小長(zhǎng)假期間的消息密切相關(guān)。中秋、國(guó)慶期間通常是高端白酒漲價(jià)的日子，但這次小長(zhǎng)假卻傳出了茅臺(tái)單瓶市場(chǎng)價(jià)格下降的消息，這大概率又觸動(dòng)了投資者的情緒。“茅喝不炒”沒(méi)啥不對(duì)的，但的確會(huì)對(duì)白酒整體估值帶來(lái)一定影響。

綜合來(lái)看，大盤雖然表現(xiàn)不錯(cuò)，但還不到樂(lè)觀的時(shí)候。按照歷史經(jīng)驗(yàn)，一般到了中秋到國(guó)慶的假期，這幾天最容易出現(xiàn)的情況是縮量，今天雖然指數(shù)表現(xiàn)尚可，但成交金額出現(xiàn)了明顯下降。

量一縮就意味著交易意愿降低，交易意愿降低以后，活躍度會(huì)一點(diǎn)一點(diǎn)往下走。短線的難度越來(lái)越大，今天的活躍度還算可以，但是未來(lái)幾天越來(lái)越臨近國(guó)慶，尤其要關(guān)注成交金額，警惕“溫水煮青蛙”的情況。

“溫水煮青蛙”的典故大家都知道，為什么要現(xiàn)在提？因?yàn)榻裉斓烷_(kāi)之后下不去，很多人就放松警惕了，是的，下不去了，但換個(gè)角度講，它就會(huì)上去嗎？

所以，要提防這種既上不去也下不去的情況，這種上下兩可的結(jié)構(gòu)，就等于是讓我們節(jié)后去“開(kāi)盲盒”了。對(duì)于強(qiáng)周期的品種，如果前期踩到了就是市場(chǎng)紅包，如果沒(méi)踩到又沒(méi)有做短線能力的，這幾天就別碰了，畢竟國(guó)慶假期不短，主力在節(jié)后才會(huì)全力出擊，到時(shí)候可能又是新熱點(diǎn)的舞臺(tái)。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

使用微信掃描下方二維碼，關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，快速閱讀道達(dá)投資手記專欄。