每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

伴隨著中信證券旗下第13只參公改造產(chǎn)品——中信證券債券優(yōu)化一年持有期債券型集合資產(chǎn)管理計劃產(chǎn)品——啟動發(fā)行，過去兩年時間里，券商資管已完成的參公改造的大集合產(chǎn)品數(shù)量已逼近百只。

與此同時，8月A股市場煤炭股亮眼表現(xiàn)，新能源板塊穩(wěn)居風口，結(jié)構(gòu)性行情特征明顯。毫無疑問，押寶新能源、化工等的基金產(chǎn)品再度領跑。

新增8只券商參公大集合產(chǎn)品

Wind數(shù)據(jù)顯示，8月券商資管旗下新增15只公募基金產(chǎn)品，其中8只產(chǎn)品來自券商大集合改造。和7月新增22只基金產(chǎn)品相比，新增產(chǎn)品數(shù)量有所下降。

值得注意的是，7月完成參公改造的大集合產(chǎn)品主要屬于中信、海通資管等頭部券商，而8月則由中小券商占據(jù)“主陣地”。光證資管、天風資管、東吳證券、華鑫證券、興證資管、華安證券、國海證券和東海證券等8家券商資管旗下各有一只產(chǎn)品完成改造任務。其中，華鑫證券樂享周周購三個月滾動持有債券型基金為華鑫證券旗下首只參公大集合產(chǎn)品，這是一只中長期純債基金，由華鑫證券鑫財富樂享2號集合資產(chǎn)管理計劃改造而來。截至8月底，只有太平洋和華鑫證券兩家券商旗下各有1只產(chǎn)品完成改造。

8月30日，中信證券旗下第13只參公改造產(chǎn)品——中信證券債券優(yōu)化一年持有期債券型集合資產(chǎn)管理計劃——啟動發(fā)行，而中信證券也成為目前完成大集合參公改造產(chǎn)品數(shù)量最多的券商。

自2019年首批獲準開展大集合公募化轉(zhuǎn)型以來，已有25家券商的90多只大集合產(chǎn)品完成改造，逼近100只關口，累計改造金額已超過1500億元。隨著離年底的時間越來越近，券商資管大集合產(chǎn)品的公募化改造速度也會進一步加快。

8月冠軍基金押寶化工和有色

數(shù)據(jù)進一步顯示，目前券商及券商資管旗下公募基金數(shù)量已到達到了540多只。其中，權(quán)益型基金數(shù)量為250只左右。

中銀證券價值精選A成為8月券商資管中最為亮眼的明星產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，該基金8月凈值漲幅達到了20.675%，排在首位。如果剔除被動投資的指數(shù)型基金，該基金的8月漲幅排在了整個公募基金的前三十名內(nèi)。

此前披露的半年報顯示，截至2021年6月30日，中銀證券價值精選A持倉比例為94.24%，共持有23只個股。具體來看，前十大重倉股依次為遠興能源、火炬電子、中泰化學、云鋁股份、神火股份、天原股份、鼎勝新材、利君股份、華誼集團和新鄉(xiāng)化纖，且?guī)缀跞刻幱诔洹Ｓ纱瞬浑y看出，基金經(jīng)理白冰洋重點布局在化工和有色金屬兩大行業(yè)。與此同時，半年報顯示，該基金的隱形重倉股中還有淮北礦業(yè)、山西焦煤和平煤股份等采掘類個股。

而上述所持個股在過去兩個月的表現(xiàn)不俗：頭號重倉股遠興能源期間漲幅高達147%；前十大重倉股中只有新鄉(xiāng)化纖一只下跌，且跌幅只有12.75%；全部持有的23只個股中，還有藍黛科技和世運電路股價下跌，其余全部上漲，神火股份、南山鋁業(yè)、索通發(fā)展和盤江股份的同期漲幅都在50%以上。而8月份市場表現(xiàn)最好的正是煤炭板塊。

此外，中泰資管姜誠掌管的中泰星元價值優(yōu)選、中泰玉衡價值優(yōu)選兩只產(chǎn)品8月凈值漲幅都超過12%，而由白冰洋掌管的中銀證券優(yōu)勢制造和中銀證券健康產(chǎn)業(yè)兩只基金同期凈值漲幅也都超過10%。

新能源風口基金霸榜

2021年A股市場波動加劇，機構(gòu)抱團股的瓦解、各種“茅股”下跌，只有新能源股持續(xù)屹立風口。

從券商資管前8個月的戰(zhàn)績來看，今年4月份成立的長江新能源產(chǎn)業(yè)基金占據(jù)了新能源風口——盡管在8月凈值漲幅只有6.3%，但今年以來凈值漲幅高達61%以上，排在所有同類基金年度收益的首位。剛剛披露的半年報顯示，該基金截至到6月30日，共持有46只個股，重點配置了電氣設備和化工行業(yè)。

此外，中銀證券價值精選今年前8月的凈值漲幅為44.28%。中金公司旗下的中金新銳同期凈值漲幅也達到了33%以上。

值得注意的是，截至8月底，券商資管產(chǎn)品中，中銀證券旗下產(chǎn)品整體表現(xiàn)突出。除上述中銀證券價值精選外，中銀證券新能源、中銀證券健康產(chǎn)業(yè)、中銀證券瑞益、中銀證券均衡成長等基金，目前均躋身券商資管旗下公募基金的前二十名。

中金新銳基金經(jīng)理韓慶表示，維持對今年震蕩市的判斷，保持淡化指數(shù)重視結(jié)構(gòu)的策略，關注高景氣或景氣上升期的行業(yè)與領域。伴隨國內(nèi)經(jīng)濟復蘇，上市公司今年整體業(yè)績明顯好轉(zhuǎn)，因此與去年更關注上市公司業(yè)績的確定性不同，市場今年明顯更關注景氣度，并給予高景氣行業(yè)更高的溢價，去搏取超預期的機會。同時市場更加重視那些中長期處于高景氣的行業(yè)，如新能源汽車、光伏、半導體、CXO、醫(yī)美等新興行業(yè)。這些行業(yè)未來將持續(xù)高增長，與宏觀經(jīng)濟關聯(lián)弱，短期無法證偽。“我也認同在此經(jīng)濟背景下，產(chǎn)品應偏向配置那些中長期高景氣的行業(yè)，并給予一定的估值溢價。同時也應關注兩點：一、目前這些高景氣行業(yè)上市公司股價所反映的市場一致預期與其真實發(fā)展?jié)摿Φ念A期差還有多大空間；二、這些高景氣行業(yè)需求高增長的同時，資本開支也在快速增長，需關注未來供需及競爭格局的變化。”

他同時認為，下半年在這些熱門行業(yè)中不應再做簡單的賽道投資，而應更精挑細選那些有明顯競爭優(yōu)勢、未來競爭格局好的上市公司。此外，“碳中和”將是未來長期影響國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的國家戰(zhàn)略，不僅會刺激新能源領域相關的需求，更會從中長期限制我國高耗能行業(yè)的產(chǎn)能增加。未來我國煤炭、鋼鐵、化工、水泥等高耗能行業(yè)新增產(chǎn)能將受限，供給難以增長。而未來五年國內(nèi)經(jīng)濟仍將保持中速發(fā)展的勢頭，相關需求仍會持續(xù)增長，供需平衡將會越來越緊。因此從供需的角度看，未來全社會制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的利潤分配或?qū)⑾蛏嫌钨Y源、材料環(huán)節(jié)傾斜，相關行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司的盈利能力或?qū)㈤L時間維持高位。另外這些高耗能重資產(chǎn)行業(yè)未來也無法再增加資本開支擴張產(chǎn)能，它們的現(xiàn)金流預計將越來越好，財務狀況將持續(xù)改善。目前這些行業(yè)的估值還處于歷史中低位，也應關注這些傳統(tǒng)高耗能行業(yè)中優(yōu)質(zhì)公司的估值修復機會。