每經(jīng)AI快訊，中信證券08月17日發(fā)布研報點評“建材”：我國水泥熟料進出口歷史回溯及對本輪進口沖擊的預(yù)判。

主要內(nèi)容包括：1）供給側(cè)改革背景下，我國由水泥凈出口國變?yōu)樗鄡暨M口國。 2）我國水泥熟料進口的本質(zhì)原因是出口國熟料離岸價與海運費之和低于我國沿海熟料市場價。 3）從成本、規(guī)模、渠道、政策四方面分析，預(yù)計今年越南進口水泥熟料對我國沖擊有限。

風險因素：建設(shè)項目開工不及預(yù)期；錯峰生產(chǎn)執(zhí)行不到位；原材料價格大幅上漲。

投資策略：從中長期角度看，雙碳目標下水泥行業(yè)成本曲線抬升，龍頭企業(yè)具備競爭優(yōu)勢，且對骨料、混凝土等相關(guān)業(yè)務(wù)的布局打開成長空間。短期看，雖然當前水泥行業(yè)需求偏弱，但隨著逐步進入旺季，需求邊際轉(zhuǎn)好，疊加當前庫存不高，旺季提價提前，預(yù)計進口水泥熟料對我國影響有限，我們判斷今年下半年水泥企業(yè)具備較好的盈利彈性?？紤]到當前估值，我們認為龍頭企業(yè)具備配置價值，推薦華新水泥、海螺水泥，建議關(guān)注中國建材。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——4.025%年金險被叫停后，這類壽險賣“瘋”了，12家險企新推產(chǎn)品，但火爆背后，供給端停售、銷售端套利，增額終身壽險還能不能買？

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