每經(jīng)記者 陳利    每經(jīng)編輯 魏文藝    

連續(xù)三天，港股物業(yè)股出現(xiàn)過(guò)山車一般的急跌急漲走勢(shì)。

7月26日-27日，港股物業(yè)板塊連續(xù)兩日暴跌，2個(gè)交易日內(nèi)，旭輝永升服務(wù)股價(jià)跌超35%。不過(guò)今日（7月28日）開(kāi)盤后，港股物業(yè)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，午后持續(xù)走高。截至收盤，漲幅前十的物業(yè)股均超過(guò)10%。

“物業(yè)股在港股上市比較多，受國(guó)外資本市場(chǎng)影響較大，容易出現(xiàn)波動(dòng)。同時(shí)，在近期政策管控之下對(duì)物業(yè)行業(yè)有一定打擊。”易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析認(rèn)為，今日物業(yè)股反彈也說(shuō)明物業(yè)股中長(zhǎng)期被投資者看好，“物業(yè)行業(yè)在后續(xù)經(jīng)營(yíng)中要規(guī)范，注意風(fēng)險(xiǎn)”。

超四成物業(yè)股跌破發(fā)行價(jià)

7月26日，港股物業(yè)股開(kāi)盤集體重挫，多只物業(yè)股跌幅超10%。截至當(dāng)日收盤，跌幅前十位的分別是世茂服務(wù)跌19.55%、金科服務(wù)跌幅18.15%、旭輝永升服務(wù)跌17.47%、碧桂園服務(wù)跌16.60%、合景悠活跌幅15.66%、中海物業(yè)跌幅14.44%、華潤(rùn)萬(wàn)象生活跌14.07%、融創(chuàng)服務(wù)跌13.87%、新城悅服務(wù)跌13.53%、新希望服務(wù)跌幅12.00%。

7月27日開(kāi)盤后，物業(yè)股延續(xù)了前一日跌勢(shì)，截至收盤，有7家物業(yè)股微漲，37只物業(yè)股出現(xiàn)不同程度下跌，旭輝永升服務(wù)跌幅最大，超18%。

另?yè)?jù)Winds數(shù)據(jù)，截至今日午間收盤的近5個(gè)交易日內(nèi)，51家上市物企中除中奧到家、和泓服務(wù)、燁星集團(tuán)、浦江集團(tuán)有所上漲外，其余物業(yè)股均出現(xiàn)不同程度下跌，旭輝永升服務(wù)、世茂服務(wù)、雅生活服務(wù)、越秀服務(wù)等10家企業(yè)的下跌幅度均超過(guò)20%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind (截至2021年7月28日收盤)

值得注意的是，截至7月27日收盤，已有包括世茂服務(wù)、金科服務(wù)、新希望服務(wù)、越秀服務(wù)、恒大物業(yè)、合景悠活、遠(yuǎn)洋服務(wù)、時(shí)代鄰里、建業(yè)新生活、榮萬(wàn)家等23只股票跌破發(fā)行價(jià)，占比超44%。

不過(guò)今日開(kāi)盤后，港股物業(yè)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，新城悅服務(wù)漲近11%，碧桂園服務(wù)漲7.2%，世茂服務(wù)、金科服務(wù)漲6.5%，雅生活服務(wù)漲3%，恒大物業(yè)漲2.7%；午后持續(xù)走高，旭輝永升服務(wù)漲超18%，碧桂園服務(wù)漲13%，世茂服務(wù)、中海物業(yè)、金科服務(wù)漲超9%，融創(chuàng)服務(wù)漲超8%。截至收盤，漲幅前十的物業(yè)股均超過(guò)10%，其中新希望服務(wù)漲幅最高，達(dá)25.59%；旭輝永升服務(wù)、新城悅服務(wù)和碧桂園服務(wù)的漲幅均超過(guò)18%。

與此同時(shí)，今日仍有少數(shù)幾只物業(yè)股出現(xiàn)小幅下跌，如彩生活跌幅0.75%、和泓服務(wù)跌幅0.45%、藍(lán)光嘉寶服務(wù)跌幅0.18%。

對(duì)此，匯生國(guó)際融資有限公司CEO黃立沖表示，恒指連續(xù)兩日下跌超過(guò)1000點(diǎn)，在大盤帶動(dòng)下，類似于物業(yè)股這樣大部分為小股的股票，其下跌幅度或?qū)⒏唷?/p>

此外，7月23日，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部等八部門聯(lián)合印發(fā)關(guān)于持續(xù)整治規(guī)范房地產(chǎn)市場(chǎng)秩序的通知。通知要求，要力爭(zhēng)用3年左右時(shí)間重點(diǎn)整治房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、房屋買賣、住房租賃、物業(yè)服務(wù)等四方面的問(wèn)題，對(duì)物業(yè)服務(wù)的規(guī)范，被市場(chǎng)人士認(rèn)為是連續(xù)兩日物業(yè)股暴跌的原因之一。

具體來(lái)看，針對(duì)物業(yè)方面將重點(diǎn)整治，包括未按照物業(yè)服務(wù)合同約定內(nèi)容和標(biāo)準(zhǔn)提供服務(wù)；未按規(guī)定公示物業(yè)服務(wù)收費(fèi)項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)、業(yè)主共有部分的經(jīng)營(yíng)與收益情況、維修資金使用情況等相關(guān)信息；超出合同約定或公示收費(fèi)項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)收取費(fèi)用；擅自利用業(yè)主共有部分開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，侵占、挪用業(yè)主共有部分經(jīng)營(yíng)收益；物業(yè)服務(wù)合同依法解除或者終止后，無(wú)正當(dāng)理由拒不退出物業(yè)服務(wù)項(xiàng)目。

中指物業(yè)事業(yè)部副總經(jīng)理牛曉娟分析指出，隨著政府對(duì)物業(yè)管理行業(yè)的重視不斷提升，相關(guān)利好政策、加強(qiáng)監(jiān)管措施陸續(xù)出臺(tái)，將保障物業(yè)管理行業(yè)有序、穩(wěn)定、健康發(fā)展。結(jié)合市場(chǎng)實(shí)際情況來(lái)看，目前多數(shù)企業(yè)在合同履約、信息透明等方面越發(fā)完善，頭部企業(yè)嘗試?yán)脜^(qū)塊鏈等現(xiàn)代支付技術(shù)使物業(yè)服務(wù)收支透明化。隨著監(jiān)管措施的落地執(zhí)行，物業(yè)服務(wù)企業(yè)的產(chǎn)品力、服務(wù)力將不斷提升，從而帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 

物業(yè)股估值尚有調(diào)整空間

不過(guò)值得注意的是，今年上半年以來(lái)物業(yè)股表現(xiàn)依舊搶眼，不僅跑贏了地產(chǎn)股，更超過(guò)了大盤表現(xiàn)，多家物業(yè)企業(yè)也在近期發(fā)表了上半年盈利公告。

如世茂服務(wù)于7月27日發(fā)布正面盈利預(yù)告稱，世茂服務(wù)預(yù)期截至2021年6月30日止六個(gè)月的未經(jīng)審核股東應(yīng)占溢利將錄得同比大幅增加，增幅不少于120%。

而在此前，合景悠活、時(shí)代鄰里均發(fā)布了正面盈利預(yù)告，其未經(jīng)審核增幅分別不少于150%、80%。

在股價(jià)整體表現(xiàn)上，根據(jù)中指院統(tǒng)計(jì)，2021年上半年，物業(yè)管理行業(yè)基于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的高確定性及可預(yù)見(jiàn)性，行業(yè)上半年上漲30.40%，延續(xù)了2019年與2020年的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

然而，未來(lái)物業(yè)股整體走強(qiáng)的可能性已在逐漸減弱。

大摩最新研報(bào)指出，下調(diào)對(duì)內(nèi)地物管股行業(yè)看法由原來(lái)“吸引”降至“符預(yù)期”，“因料缺乏短期催化劑，以及內(nèi)房行業(yè)去杠桿化和流動(dòng)性前景，繼續(xù)影響市場(chǎng)情緒。該行估計(jì)內(nèi)地物管股今年上半年純利平均增長(zhǎng)60%，但認(rèn)為相關(guān)因素料已反映在股價(jià)之上。”

其進(jìn)一步表示，內(nèi)地物管股今年以來(lái)股價(jià)已累漲16%，從中長(zhǎng)期而言對(duì)前景仍然正面，估計(jì)在2020年至2023年盈利復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)44%。

在黃立沖看來(lái)，“一段時(shí)間以來(lái)，大部分的物業(yè)股發(fā)行價(jià)普遍偏高，目前整個(gè)板塊的平均估值在30多倍，合理區(qū)間應(yīng)該是在15-22倍，現(xiàn)在只是一個(gè)調(diào)整的開(kāi)始，未來(lái)物業(yè)股依然有很多調(diào)整的空間。”

美銀證券亦指出，隨著內(nèi)地物管股即將公布中期業(yè)績(jī)，市場(chǎng)將持續(xù)作價(jià)值重估，但預(yù)期在眾多潛在負(fù)面因素下，中期業(yè)績(jī)將是“驚多于喜”，對(duì)于物管商是否可達(dá)成進(jìn)取的增長(zhǎng)目標(biāo)存疑。

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封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)