每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河05月31日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)：維持電子行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。

最新動(dòng)態(tài)摘要：1.國(guó)內(nèi)多家晶圓廠KrF光刻膠供應(yīng)緊張2019年光刻膠全球市場(chǎng)規(guī)模約18億美元。全球半導(dǎo)體光刻膠被日本JSR、TOK、住友化學(xué)、信越化學(xué)，以及美國(guó)陶氏化學(xué)所主導(dǎo)，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體光刻膠國(guó)產(chǎn)化率不到5%。我們認(rèn)為，光刻膠供應(yīng)緊張將在一定程度加速?lài)?guó)產(chǎn)化步伐。在近年來(lái)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化的背景下，越來(lái)越多國(guó)內(nèi)企業(yè)參與到光刻膠的研發(fā)當(dāng)中，其中部分企業(yè)在局部領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)從0到1的突破。彤程新材控股子公司北京科華已實(shí)現(xiàn)g線/i線和KrF光刻膠量產(chǎn)，多家晶圓廠正在加速驗(yàn)證導(dǎo)入其KrF光刻膠產(chǎn)品。此外，晶瑞股份也已量產(chǎn)g線/i線光刻膠，南大光電、上海新陽(yáng)也正在研發(fā)光刻膠產(chǎn)品。2.自動(dòng)駕駛提升算力需求，SoC芯片將是主要增量市場(chǎng)。汽車(chē)架構(gòu)由分布走向集中，以及自動(dòng)駕駛等級(jí)提高帶來(lái)的算力需求提升，催生對(duì)更高集成度的車(chē)規(guī)級(jí)SoC芯片需求。2019年的車(chē)載AI芯片市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)10億美元，預(yù)計(jì)到2026年將增長(zhǎng)至120億美元，復(fù)合年均增長(zhǎng)率超過(guò)35%。從全球競(jìng)爭(zhēng)格局看，全球高端車(chē)規(guī)級(jí)SoC芯片玩家以傳統(tǒng)芯片與科技巨頭為主，英特爾、英偉達(dá)、特斯拉居于全球第一梯隊(duì)，但以華為、地平線、黑芝麻為代表的國(guó)內(nèi)廠商也在加速崛起。華為作為國(guó)產(chǎn)科技引領(lǐng)者，以自動(dòng)駕駛系統(tǒng)核心零部件及解決方案賦能車(chē)企，打造華為汽車(chē)生態(tài)，其智能駕駛計(jì)算平臺(tái)MDC600和MDC300計(jì)算能力可以覆蓋從ADAS到L5的全賽道，未來(lái)有機(jī)會(huì)成為核心Tier1供應(yīng)商。我們認(rèn)為車(chē)規(guī)級(jí)SoC芯片作為增量賽道，競(jìng)爭(zhēng)格局相比傳統(tǒng)MCU更為開(kāi)放，國(guó)內(nèi)企業(yè)有望憑借更高的性?xún)r(jià)比、更好的本土化服務(wù)與開(kāi)放平臺(tái)搶占市場(chǎng)份額。

行業(yè)配置觀點(diǎn)：5G終端及汽車(chē)電動(dòng)化需求旺盛的推動(dòng)下，2021年電子行業(yè)盈利端將加速增長(zhǎng)，維持“推薦”評(píng)級(jí)。汽車(chē)電子方面，建議關(guān)注自動(dòng)駕駛芯片企業(yè)華為、地平線、黑芝麻、智能座艙公司華陽(yáng)集團(tuán)（002906.SZ）、攝像頭企業(yè)舜宇光學(xué)科技（2382.HK）、聯(lián)創(chuàng)電子（002036.SZ）、歐菲光（002456.SZ）以及車(chē)規(guī)級(jí)CIS供應(yīng)商韋爾股份（603501.SH）等。半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代方面，建議關(guān)注晶圓代工領(lǐng)域中芯國(guó)際（688981.SH）、華虹半導(dǎo)體（1347.HK）等；設(shè)計(jì)領(lǐng)域具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的聞泰科技（600745.SH）、瀾起科技（688008.SH）等。LED方面建議關(guān)注三安光電（600703.SH）、利亞德（300296.SZ）等。消費(fèi)電子方面，建議關(guān)注估值已回調(diào)至中長(zhǎng)期均值負(fù)一標(biāo)準(zhǔn)差左右的立訊精密（002475.SZ）、歌爾股份（002241.SZ）等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品導(dǎo)入不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——土雞蛋的“金黃生意”:這家公司一年賣(mài)出超2億元著色劑，很多養(yǎng)殖戶(hù)都在用

(記者 蔡鼎)

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