每經記者 王琳    每經編輯 梁梟    

1月19日，呈和科技（688625，SH）IPO過會，但呈和科技作為科創(chuàng)板上市公司的成色仍待考量。

首先，在科創(chuàng)屬性方面，報告期內（即2018年至2020年）累計研發(fā)費用率僅為4.02%，因此，呈和科技選擇了“產品實現(xiàn)進口替代”這一“例外條例”。不過，其實現(xiàn)進口替代的產品實際上均已有國產品牌的競爭對手，而唯一填補了國產品牌空白的β晶型增韌成核劑的年銷售收入卻僅有數(shù)百萬元，營收占比不到2%。

此外，《每日經濟新聞》記者注意到，上海雍得化工有限公司（以下簡稱雍得化工）在2020年取代中國石油天然氣股份有限公司，成功“上位”呈和科技第一大供應商。不過，啟信寶顯示，注冊資本為520萬元的雍得化工，實繳資本僅20萬元，且其2020年度社保人數(shù)也僅為1人。

呈和科技科創(chuàng)屬性幾何？

為了加強科創(chuàng)板IPO企業(yè)姓“科”的定位，監(jiān)管層逐步形成了“4項常規(guī)指標+5項例外條款”的科創(chuàng)屬性評價指標體系。

從常規(guī)指標來看，呈和科技就有不符合的情況。具體來說，呈和科技在最近三年（2018年至2020年）累計研發(fā)費用為4644.59萬元，累計研發(fā)費用率為4.02%，分別低于標準要求的6000萬元和5%。

而呈和科技則利用了“例外條款”，即公司依靠核心技術形成的主要產品屬于國家鼓勵、支持、推動的關鍵材料，并實現(xiàn)了進口替代為由，具體產品包括成核劑和合成水滑石。

事實上，呈和科技在回復上交所審核問詢函時坦承，目前已有邵陽天堂助劑化工有限公司、中山華明泰科技股份有限公司等多家公司擁有合成水滑石的規(guī)?；a能。

而在成核劑方面，包括增剛成核劑、透明成核劑和β晶型增韌成核劑三種系列產品。據(jù)呈和科技在招股書（注冊稿）中披露，目前實現(xiàn)規(guī)模化生產及供應的國內成核劑生產企業(yè)主要包括呈和科技、上海齊潤以及只楚化學，其中只楚化學和上海齊潤兩家公司擁有透明成核劑產品，上海齊潤擁有增剛成核劑產品。記者注意到，上海齊潤在2018年和2019年還分列呈和科技的第二大和第四大供應商，主要采購芳香醛和成核劑。

圖片來源：招股書（注冊稿）截圖

因此，呈和科技的上述產品并非在國內獨家供應，其僅在β晶型增韌成核劑方面填補了國產品牌的空白。

記者注意到，呈和科技β晶型增韌成核劑的生產技術主要對應《四氫苯酐的羧酸金屬鹽作為聚丙烯β晶型成核劑的應用》和《一種聚丙烯β晶型成核劑組合物及其應用》兩項專利，均于2011年申請，距今已有十年時間。

此外，中國石化和中國石化北京化工研究院的人員也在2013年申請了《一種聚丙烯β晶型成核劑組合物及其制法和一種β晶型聚丙烯組合物及其制法》專利。

進一步來看，2018年至2020年，呈和科技的β晶型增韌成核劑銷售收入分別僅有183.46萬元、97.79萬元和667.29萬元，分別僅占呈和科技對應年度整體營收的0.60%、0.25%和1.45%，絕對銷售額和銷售收入占比均較低。

實繳資本僅20萬元的雍得化工“上位”第一大供應商

2019年，雍得化工進入了呈和科技的前五大供應商之列。2020年度，雍得化工取代中國石油多年來占據(jù)的呈和科技第一大供應商的位置。

記者注意到，呈和科技在2019年開始與雍得化工合作，而根據(jù)呈和科技招股書（上會稿）披露，2019年呈和科技與雍得化工簽署了2002.55萬元的采購合同，采購合同標的為乙二醇，履行期限為2020年6月30日前，實際履行情況為“已履行完畢”。

而即便以2020年全年為基準，根據(jù)招股書（注冊稿，2020年度統(tǒng)計全年采購數(shù)據(jù)），在2019年，呈和科技僅對雍得化工采購芳香醛1130.88萬元，并無采購乙二醇。2020年，呈和科技對雍得化工的乙二醇和芳香醛采購額總共為4201.14萬元，其中對雍得化工芳香醛的采購額為2392.92萬元。如此來看，對其乙二醇的采購額則為1808.22萬元，低于前述“采購合同”中所述的2002.55萬元。

圖片來源：呈和科技招股書（注冊稿）截圖

對此，呈和科技方面解釋稱，乙二醇采購合同價款對應不含稅采購金額1772.17萬元（增值稅13%），與1808.22萬尚有36.04萬元的差額，為其他材料的采購。

此外，記者還注意到，啟信寶顯示，雍得化工注冊資本為520萬元，其股東為自然人袁群和朱彩虹，但兩位股東的實繳出資額分別僅為18萬元和2萬元，而雍得化工2020年的社保人數(shù)也僅為1人。

圖片來源：啟信寶截圖

看似體量如此之小的雍得化工，卻能與呈和科技進行年數(shù)千萬元的交易，“上位”呈和科技第一大供應商，不禁也讓人有些許詫異。

封面圖片來源：攝圖網