每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河05月19日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)：維持建材推薦評(píng)級(jí)。

事件：近期，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布建材行業(yè)2021年4月產(chǎn)量數(shù)據(jù)以及部分建材消費(fèi)數(shù)據(jù)。

水泥：4月產(chǎn)量維持高增長(zhǎng)：2021年1-4月水泥產(chǎn)量6.8億噸，同比增長(zhǎng)30.01%，較2019年同期增長(zhǎng)12.3%。1-4月地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)21.6%，較2019年同期增長(zhǎng)17.6%。1-4月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)18.4%。我們認(rèn)為2021年地產(chǎn)投資仍將保持一定韌性，后續(xù)將繼續(xù)為水泥需求提供強(qiáng)支撐。看好華東、中南、華南等區(qū)域行業(yè)龍頭。推薦海螺水泥（600585.SH）、華新水泥（600801.SH）、塔牌集團(tuán)（002233.SZ）。

玻璃：量?jī)r(jià)齊升景氣度較高：2021年1-4月平板玻璃產(chǎn)量3.34億重量箱，同比增長(zhǎng)10.5%，較2019年同期增長(zhǎng)11.3%。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，截止4月底平板玻璃均價(jià)為2387.71元/噸，月環(huán)比增長(zhǎng)3.92%，月同比增長(zhǎng)64.09%。4月底浮法玻璃企業(yè)庫(kù)存量2240萬(wàn)重量箱，后續(xù)庫(kù)存仍將維持下降態(tài)勢(shì)。2021年1-4月商品房銷(xiāo)售面積5.0億平米，同比增長(zhǎng)48.1%，較2019年同期增長(zhǎng)19.5%；1-4月房屋竣工面積2.27億平米，同比增長(zhǎng)17.9%。我們認(rèn)為竣工回暖趨勢(shì)仍將持續(xù)，平板玻璃需求仍將維持增長(zhǎng)，推薦玻璃行業(yè)龍頭旗濱集團(tuán)（601636.SH），關(guān)注南玻A（000012.SZ）。

消費(fèi)建材：下游需求狀況較好，原材料成本壓力顯現(xiàn)：2021年1-4月建筑及裝潢類(lèi)材料消費(fèi)品零售額539億元，同比增長(zhǎng)43.2%，較2019年同期減少5.5%。消費(fèi)建材行業(yè)集中度提升以及舊改需求的釋放，預(yù)計(jì)消費(fèi)建材龍頭公司仍將持續(xù)受益。但原材料價(jià)格上漲幅度較快將推升企業(yè)生產(chǎn)成本，關(guān)注價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制較為順暢的消費(fèi)建材龍頭企業(yè)。推薦堅(jiān)朗?金（002791.SZ）、北新建材（000786.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、永高股份（002641.SZ）。

投資建議：行業(yè)集中度提升趨勢(shì)下，建材行業(yè)低估值龍頭仍具備較好投資價(jià)值。推薦（1）消費(fèi)建材：行業(yè)集中度提升趨勢(shì)下強(qiáng)者恒強(qiáng)，推薦業(yè)行業(yè)龍頭堅(jiān)朗?金（002791.SZ）、北新建材（000786.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、永高股份（002641.SZ）。（2）玻璃：推薦具有成本優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭旗濱集團(tuán)（601636.SH）。（3）水泥：推薦具備成本優(yōu)勢(shì)的海螺水泥（600585.SH）、業(yè)績(jī)出現(xiàn)拐點(diǎn)的華新水泥（600801.SH）以及粵東水泥龍頭塔牌集團(tuán)（002233.SZ）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料漲價(jià)超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、基建投資基建投資復(fù)蘇低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

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(記者 蔡鼎)

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