每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 吳永久    

剛剛過(guò)去的4月，A股之前的低迷被終結(jié)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)領(lǐng)漲三大指數(shù)，4月漲幅12%。有趣的是，科創(chuàng)50指數(shù)漲幅并不大，但是最牛個(gè)股熱景生物4月累計(jì)上漲425.64%，此外，錦泓集團(tuán)、金發(fā)拉比、旗天科技、小康股份的股價(jià)都已實(shí)現(xiàn)翻倍。

同樣，4月的基金也開(kāi)始收復(fù)失地。數(shù)據(jù)顯示，4月券商資管旗下公募化產(chǎn)品權(quán)益類(lèi)方向幾乎全部實(shí)現(xiàn)正收益，其中有12只基金凈值漲幅超過(guò)10%。而這12只基金分別隸屬于財(cái)通資管、中銀證券和浙商資管3家公司。

而今年前4個(gè)月，共有6只券商資管公募產(chǎn)品凈值漲幅超過(guò)10%。券商公募資管前二十名產(chǎn)品中，東方紅占據(jù)了其中的8席，接近一半。那么這些表現(xiàn)突出的基金，其后市又有著怎樣的打算呢？買(mǎi)大盤(pán)還是中小盤(pán)？哪些行業(yè)是優(yōu)質(zhì)賽道？

4只大集合產(chǎn)品完成公募化改造

來(lái)自Choice數(shù)據(jù)顯示，剛剛過(guò)去的4月又有華安證券和東證資管兩家旗下4只產(chǎn)品完成公募化改造。

華安證券旗下原有債券型產(chǎn)品華安理財(cái)5號(hào)日日贏集合資產(chǎn)管理計(jì)劃變更為華安證券聚贏一年持有期債券型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃。而4月東證資管旗下共有3只大集合產(chǎn)品完成公募化改造，其中不乏過(guò)往耳熟能詳?shù)拿餍钱a(chǎn)品。原有的東方紅4號(hào)集合產(chǎn)品變更為東方紅啟恒三年持有基金，東方紅6號(hào)變更為東方紅啟盛三年持有基金，東方紅領(lǐng)先趨勢(shì)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，則是變更為東方紅啟華三年持有基金。

如果再將長(zhǎng)江資管旗下新發(fā)的長(zhǎng)江新能源產(chǎn)業(yè)基金計(jì)算在內(nèi)，4月券商資管旗下公募化產(chǎn)品數(shù)量?jī)H新增了5只，與3月份的新增的13只基金數(shù)量相比，明顯下滑。

“大集合產(chǎn)品的改造速度，受到多個(gè)因素的影響。公司對(duì)相應(yīng)產(chǎn)品的準(zhǔn)備、監(jiān)管層的審批和渠道營(yíng)銷(xiāo)安排等。”滬上某券商資管人士表示。

12只基金4月收益超10%

4月Ａ股上漲，基金自然扭轉(zhuǎn)過(guò)往的頹勢(shì)，開(kāi)始了收復(fù)失地之旅。

Wind數(shù)據(jù)顯示，4月券商資管旗下公募化產(chǎn)品權(quán)益類(lèi)方向幾乎全部實(shí)現(xiàn)正收益。普通股票型、偏股混合型、靈活配置型產(chǎn)品月度平均漲幅分別為3.84%、3.25%和4.42%。普通股票型中表現(xiàn)最好的為中信證券量化優(yōu)選，當(dāng)月漲幅超過(guò)7%。偏股型基金中表現(xiàn)最好的為財(cái)通資管行業(yè)精選，4月凈值上漲了15.54%。靈活配置型基金中，財(cái)通資管消費(fèi)精選月度凈值漲幅超過(guò)15%。

數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，4月共有12只基金凈值漲幅超過(guò)10%。而這 12只基金分別隸屬于財(cái)通資管、中銀證券和浙商資管3家公司。其中，財(cái)通資管于洋管理的3只基金產(chǎn)品，在4月的漲幅都超過(guò)15%。王凱和周濤管理的浙商匯金新興消費(fèi)，同期凈值漲幅接近14%，周濤單獨(dú)管理的浙商匯金轉(zhuǎn)型驅(qū)動(dòng)基金，4月凈值漲幅逼近11%。中銀證券旗下的中銀證券瑞益和中銀證券新能源兩只基金在剛剛過(guò)去的4月凈值漲幅也超過(guò)11%，且均由張燕管理。

如果將時(shí)間的維度進(jìn)一步拉長(zhǎng)，今年前4個(gè)月，共有6只券商資管公募產(chǎn)品凈值漲幅超過(guò)10%。中泰開(kāi)陽(yáng)價(jià)值優(yōu)選Ａ?xí)壕影袷?，今年?個(gè)月凈值漲幅為15.94%。東方紅啟陽(yáng)三年持有同期凈值漲幅接近12%。數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，券商公募資管前二十名產(chǎn)品中，東方紅占據(jù)了其中的8席，接近一半。

用市值下沉思路去找好公司

4月，這些表現(xiàn)突出的基金，其后市又有著怎樣的打算呢？

一季報(bào)顯示，財(cái)通資管行業(yè)精選基金主要配置醫(yī)藥、電氣設(shè)備和計(jì)算機(jī)三大行業(yè)。正如該產(chǎn)品基金經(jīng)理于洋在一季報(bào)中所表示的那樣，基金對(duì)醫(yī)藥、科技、消費(fèi)等行業(yè)配置比例及內(nèi)部結(jié)構(gòu)進(jìn)行了一定調(diào)整，增持貝達(dá)藥業(yè)、博瑞醫(yī)藥和億緯鋰能。

“中期來(lái)看，我們對(duì)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)依然持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度，對(duì)于組合后續(xù)操作，首先，對(duì)于我們長(zhǎng)期看好的高景氣、高成長(zhǎng)性、高確定性的行業(yè)和個(gè)股，我們會(huì)繼續(xù)保持一定比例配置，從中長(zhǎng)期來(lái)看，科技、醫(yī)藥、消費(fèi)等板塊依然是代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的優(yōu)質(zhì)賽道；其次，我們會(huì)不斷優(yōu)化組合，比如進(jìn)一步市值下沉去尋找一些低估值的好公司，如二三線藍(lán)籌、中小盤(pán)成長(zhǎng)股等；最后，我們會(huì)嚴(yán)格遵守投資紀(jì)律，做好倉(cāng)位管理，根據(jù)行業(yè)景氣度、公司基本面及估值水平，及時(shí)動(dòng)態(tài)地進(jìn)行止盈止損操作，在選股中堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)收益比的衡量，不斷尋找在當(dāng)下約束條件下的最優(yōu)解。”于洋表示。

同樣在4月表現(xiàn)出眾的浙商匯金新興消費(fèi)，則是呈現(xiàn)出不同的思路。一季報(bào)顯示，該基金重點(diǎn)布局了醫(yī)藥和食品飲料兩大板塊。前十大重倉(cāng)股表現(xiàn)并沒(méi)有出現(xiàn)太多的變化，增持了邁瑞醫(yī)療，減持了寧德時(shí)代、伊利股份和瀘州老窖。

由于一季度保持了相對(duì)穩(wěn)定的消費(fèi)行業(yè)龍頭持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，并受到抱團(tuán)股大幅下挫的影響，基金凈值出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)。不過(guò)，浙商匯金新興消費(fèi)基金經(jīng)理周濤和王凱認(rèn)為，部分消費(fèi)品龍頭公司由于短期估值過(guò)高導(dǎo)致的股價(jià)大幅波動(dòng)并不改公司的長(zhǎng)期內(nèi)在價(jià)值，結(jié)合已經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)釋放后的合理企業(yè)估值特征，未來(lái)會(huì)加大相關(guān)核心標(biāo)的的投資比例。A股市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)將圍繞著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度及通脹的演變路徑與全球流動(dòng)性收緊預(yù)期的速度進(jìn)行比較與選擇?；甬a(chǎn)品也將堅(jiān)持投資于"品、質(zhì)、生、 活"等四個(gè)方面的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，并通過(guò)尋找更廣義的細(xì)分產(chǎn)業(yè)龍頭與新興品牌相結(jié)合的方式，結(jié)合社會(huì)消費(fèi)階段趨勢(shì)，進(jìn)行均衡配置，分享中國(guó)巨大的消費(fèi)紅利。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)