每經(jīng)評(píng)論員 杜恒峰

又一家上市公司高層因卷入行賄丑聞而暫時(shí)失去了人身自由。4月20日晚間，科創(chuàng)板公司奧福環(huán)保公告，據(jù)山東省紀(jì)委監(jiān)委文件，公司董事長(zhǎng)潘吉慶因涉嫌行賄而被留置并立案調(diào)查，相關(guān)事項(xiàng)尚待進(jìn)一步調(diào)查。雖然公告只有寥寥上百字，但“殺傷力”是巨大的，次日20%的“一字跌停”，意味著沒有投資者能夠躲過這只“黑天鵝”。

無論是公職還是非公職賄賂，在全社會(huì)的反腐高壓之下，僥幸過關(guān)已無可能。近年來，上市公司高層直接因涉嫌行賄而被拘留、留置的情況時(shí)有發(fā)生。今年1月4日，寶利國(guó)際公告，董事長(zhǎng)周德洪涉嫌單位行賄被檢察機(jī)關(guān)刑事拘留。2020年12月，匯納科技公告，公司董事長(zhǎng)張宏俊因涉嫌對(duì)非國(guó)家工作人員行賄罪被刑事拘留。曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)板明星企業(yè)家馮鑫（暴風(fēng)集團(tuán)董事長(zhǎng)）也被公訴機(jī)關(guān)指控對(duì)非國(guó)家工作人員實(shí)施行賄罪。

上市公司高層喪失自由，這屬于必須公告的內(nèi)容，但那些處于上市過程中的企業(yè)高層行賄事項(xiàng)，卻往往被很多投資者忽視了。比如2020年12月，證監(jiān)會(huì)向四方光電下發(fā)的警示函顯示，其實(shí)際控制人熊友輝涉嫌行賄但公司在上市過程中并未披露。類似案例還不少，比如擬主板上市的稅友軟件集團(tuán)董事長(zhǎng)張鎮(zhèn)潮曾行賄一位國(guó)稅局局長(zhǎng)，擬主板上市的神農(nóng)農(nóng)業(yè)董事長(zhǎng)何某曾行賄農(nóng)信社一位副主任，但這些信息在招股書這樣的關(guān)鍵文件中被選擇性忽視了。

遵守法律、規(guī)范經(jīng)營(yíng)，是上市公司或擬上市公司必須遵守的底線，越線則可能面臨罰款、業(yè)務(wù)限制，甚至公司高層鋃鐺入獄，這對(duì)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)構(gòu)成巨大風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)公司股價(jià)暴跌即是最慘痛的示例。同時(shí)，作為享受了資本市場(chǎng)低成本融資、高曝光度、財(cái)富巨大增值紅利的上市公司，也有義務(wù)成為所有中小微企業(yè)的表率，棄旁門、行正道，以符合商業(yè)道德規(guī)范的行為行事。近些年，我們看到了一些非常積極的變化，即一些企業(yè)開始主動(dòng)披露自身的反腐行為，這些企業(yè)既包括騰訊、阿里、百度等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，也包括比亞迪、中國(guó)平安等傳統(tǒng)行業(yè)的大公司，不諱言內(nèi)部腐敗問題，從制度和文化上向所有腐敗行為開刀，這些大型企業(yè)將影響更多中小企業(yè)的行為，整個(gè)商業(yè)環(huán)境也將隨之變得更為純粹、清爽。

投資者可以清楚地看到財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、關(guān)聯(lián)交易信息、上市公司的人員變動(dòng)，但行賄這種只能躲在陰暗面的事情卻難以掌握。在要求（擬）上市公司主動(dòng)披露信息的同時(shí)，券商等中介機(jī)構(gòu)也需勤勉盡責(zé)、詳盡核查，為投資者當(dāng)好“守門人”。事實(shí)上，企業(yè)及其高層是否有過行賄或者涉嫌行為，有的查閱裁判文書即可知曉，但就是這些簡(jiǎn)單的工作卻往往被忽視，比如上文提及的神農(nóng)農(nóng)業(yè)和四方股份便“躲”過了中介機(jī)構(gòu)的核查。此時(shí)，就需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)的介入，對(duì)未能盡責(zé)的中介機(jī)構(gòu)施以懲罰——四方股份的保薦機(jī)構(gòu)被證監(jiān)會(huì)出具警示函，兩名保代也收到了警示函。當(dāng)監(jiān)管落到實(shí)處，行賄等行為也將更難有生存空間。