每經評論員 杜恒峰

又一家上市公司高層因卷入行賄丑聞而暫時失去了人身自由。4月20日晚間，科創(chuàng)板公司奧福環(huán)保公告，據山東省紀委監(jiān)委文件，公司董事長潘吉慶因涉嫌行賄而被留置并立案調查，相關事項尚待進一步調查。雖然公告只有寥寥上百字，但“殺傷力”是巨大的，次日20%的“一字跌停”，意味著沒有投資者能夠躲過這只“黑天鵝”。

無論是公職還是非公職賄賂，在全社會的反腐高壓之下，僥幸過關已無可能。近年來，上市公司高層直接因涉嫌行賄而被拘留、留置的情況時有發(fā)生。今年1月4日，寶利國際公告，董事長周德洪涉嫌單位行賄被檢察機關刑事拘留。2020年12月，匯納科技公告，公司董事長張宏俊因涉嫌對非國家工作人員行賄罪被刑事拘留。曾經的創(chuàng)業(yè)板明星企業(yè)家馮鑫（暴風集團董事長）也被公訴機關指控對非國家工作人員實施行賄罪。

上市公司高層喪失自由，這屬于必須公告的內容，但那些處于上市過程中的企業(yè)高層行賄事項，卻往往被很多投資者忽視了。比如2020年12月，證監(jiān)會向四方光電下發(fā)的警示函顯示，其實際控制人熊友輝涉嫌行賄但公司在上市過程中并未披露。類似案例還不少，比如擬主板上市的稅友軟件集團董事長張鎮(zhèn)潮曾行賄一位國稅局局長，擬主板上市的神農農業(yè)董事長何某曾行賄農信社一位副主任，但這些信息在招股書這樣的關鍵文件中被選擇性忽視了。

遵守法律、規(guī)范經營，是上市公司或擬上市公司必須遵守的底線，越線則可能面臨罰款、業(yè)務限制，甚至公司高層鋃鐺入獄，這對企業(yè)持續(xù)經營構成巨大風險，相關公司股價暴跌即是最慘痛的示例。同時，作為享受了資本市場低成本融資、高曝光度、財富巨大增值紅利的上市公司，也有義務成為所有中小微企業(yè)的表率，棄旁門、行正道，以符合商業(yè)道德規(guī)范的行為行事。近些年，我們看到了一些非常積極的變化，即一些企業(yè)開始主動披露自身的反腐行為，這些企業(yè)既包括騰訊、阿里、百度等互聯網巨頭，也包括比亞迪、中國平安等傳統行業(yè)的大公司，不諱言內部腐敗問題，從制度和文化上向所有腐敗行為開刀，這些大型企業(yè)將影響更多中小企業(yè)的行為，整個商業(yè)環(huán)境也將隨之變得更為純粹、清爽。

投資者可以清楚地看到財務數據、關聯交易信息、上市公司的人員變動，但行賄這種只能躲在陰暗面的事情卻難以掌握。在要求（擬）上市公司主動披露信息的同時，券商等中介機構也需勤勉盡責、詳盡核查，為投資者當好“守門人”。事實上，企業(yè)及其高層是否有過行賄或者涉嫌行為，有的查閱裁判文書即可知曉，但就是這些簡單的工作卻往往被忽視，比如上文提及的神農農業(yè)和四方股份便“躲”過了中介機構的核查。此時，就需要監(jiān)管機構的介入，對未能盡責的中介機構施以懲罰——四方股份的保薦機構被證監(jiān)會出具警示函，兩名保代也收到了警示函。當監(jiān)管落到實處，行賄等行為也將更難有生存空間。